相信看到标题，很多观众就要好奇了。前几天不是有消息说，川普政府正在出手拯救英特尔吗？为此还给了台积电三个方案，其中就有要求台积电要交出先进的封装技术，怎么过两天就变了，变成台积电和博通要把英特尔给瓜分了呢？但搞笑的事，不管是哪个消息，都导致英特尔大涨，比如今天报道出来后，英特尔就大涨16%。我们先来看看事情是怎么回事，最后再来做一个分析。

这个消息是来自华尔街日报的独家报道。首先交代一下背景，英特尔是少见的同时拥有设计和制造部门的半导体公司。近年来，由于英特尔制造部门的落后，导致公司亏损严重，逐渐走下坡，于是英特尔前CEO基辛格宣布了一项 2.0战略，试图同时保留设计和制造，挽救公司，但过去三年的努力并没有能够扭转颓势，英特尔的制造成本依然高企，2024年12月，基辛格被董事会解雇，也宣告这个2.0战略失败，外界普遍认为，这次公司可能不得已要进行更大层面上的重组，也就是要拆分设计与制造业务。

从这个标题乍一看似乎感觉是博通和台积电在合作，但实则不然，是他们分别动了心思。根据知情人士透露，博通正在研究收购英特尔的芯片设计和营销业务，希望以此提升自己在数据中心、PC 处理器和AI领域的市场地位。但公司不愿接手英特尔的制造业务，所以如果要开价收购英特尔，则需要找到一个芯片制造方面的搭档。

而台积电则有意通过拉拢投资者财团，或直接收购的方式控制英特尔部分或全部晶圆厂。这可以省去台积电搭建工厂的成本，也能够获得一大批芯片制造方面的人才，不过有两个难点，其一是英特尔的晶圆厂主要生产自家芯片，过去几年才开始对外代工，因此短期内会难以适应台积电的生产模式，需要重新调整生产线和供应链，这必然会带来额外的成本，同时增加公司运营的复杂性。第二个难点来自于美国政府。收购美国半导体资产都需要获得美国政府的同意，而白宫官员已经表示，川普大概率不会支持台积电完全掌控英特尔的工厂，英特尔依然需要保持多数股权。

华尔街日报就表示，因为英特尔已经开始试图拆分自己的制造部门，并且打算拉拢外部投资者，所以这给了台积电机会。而在初步商谈对于芯片工厂的处理时，川普政府就和台积电沟通过，里面就涉及之前报道过的三大方案。总体而言就是，台积电有意争取拿下英特尔的工厂，但是川普政府可能提出了非常苛刻的条件。

现在所有的这些都还处于各种消息流言的阶段，没有任何正式的文件，也可能是相关利益方在测试市场反应，所以对于我们投资者来说，在没有更加具体的消息之前，并不能认为英特尔就此就会彻底回升。我还是维持之前的观点，因为英特尔是美国半导体的代表，市场会一直期待政府出手营救，所以短期下跌空间有限，但是多年的问题也不是一朝一夕能够改变的，所以对于英特尔是否能够触底反弹还有所保留。

从长远来看，不管是博通还是台积电，只要能够吃下英特尔自己希望的那部分业务，肯定对它们来说是一件好事，只是我们需要注意收购整合对于任何公司来说，短期内都是不利的，需要一段时间才能够完美融合。而如果英特尔只是制造部门被拆分，从此彻底转型成为纯设计公司，我也认为英特尔的股价不一定就会大涨，因为公司面临的竞争还是相当激烈的，还需要更多时间来证明公司的研发和执行能力才可以决定是否投资。

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这个消息是来自华尔街日报的独家报道。首先交代一下背景，英特尔是少见的同时拥有设计和制造部门的半导体公司。近年来，由于英特尔制造部门的落后，导致公司亏损严重，逐渐走下坡，于是英特尔前CEO基辛格宣布了一项 2.0战略，试图同时保留设计和制造，挽救公司，但过去三年的努力并没有能够扭转颓势，英特尔的制造成本依然高企，2024年12月，基辛格被董事会解雇，也宣告这个2.0战略失败，外界普遍认为，这次公司可能不得已要进行更大层面上的重组，也就是要拆分设计与制造业务。

从这个标题乍一看似乎感觉是博通和台积电在合作，但实则不然，是他们分别动了心思。根据知情人士透露，博通正在研究收购英特尔的芯片设计和营销业务，希望以此提升自己在数据中心、PC 处理器和AI领域的市场地位。但公司不愿接手英特尔的制造业务，所以如果要开价收购英特尔，则需要找到一个芯片制造方面的搭档。

而台积电则有意通过拉拢投资者财团，或直接收购的方式控制英特尔部分或全部晶圆厂。这可以省去台积电搭建工厂的成本，也能够获得一大批芯片制造方面的人才，不过有两个难点，其一是英特尔的晶圆厂主要生产自家芯片，过去几年才开始对外代工，因此短期内会难以适应台积电的生产模式，需要重新调整生产线和供应链，这必然会带来额外的成本，同时增加公司运营的复杂性。第二个难点来自于美国政府。收购美国半导体资产都需要获得美国政府的同意，而白宫官员已经表示，川普大概率不会支持台积电完全掌控英特尔的工厂，英特尔依然需要保持多数股权。

华尔街日报就表示，因为英特尔已经开始试图拆分自己的制造部门，并且打算拉拢外部投资者，所以这给了台积电机会。而在初步商谈对于芯片工厂的处理时，川普政府就和台积电沟通过，里面就涉及之前报道过的三大方案。总体而言就是，台积电有意争取拿下英特尔的工厂，但是川普政府可能提出了非常苛刻的条件。

现在所有的这些都还处于各种消息流言的阶段，没有任何正式的文件，也可能是相关利益方在测试市场反应，所以对于我们投资者来说，在没有更加具体的消息之前，并不能认为英特尔就此就会彻底回升。我还是维持之前的观点，因为英特尔是美国半导体的代表，市场会一直期待政府出手营救，所以短期下跌空间有限，但是多年的问题也不是一朝一夕能够改变的，所以对于英特尔是否能够触底反弹还有所保留。

从长远来看，不管是博通还是台积电，只要能够吃下英特尔自己希望的那部分业务，肯定对它们来说是一件好事，只是我们需要注意收购整合对于任何公司来说，短期内都是不利的，需要一段时间才能够完美融合。而如果英特尔只是制造部门被拆分，从此彻底转型成为纯设计公司，我也认为英特尔的股价不一定就会大涨，因为公司面临的竞争还是相当激烈的，还需要更多时间来证明公司的研发和执行能力才可以决定是否投资。

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