“这是价值事务所的第1790篇原创文章”
在昨天的文章“颠覆性突破！十万亿赛道突现，将批量生产千倍贵州茅台，机构正无脑冲”中，所长从木头姐观点的角度给大家介绍了AI是如何改变我们世界尤其是医疗行业的，在文末讲到后续会给大家介绍一些比较有看点的国内领先的AI制药企业，今天所长就来兑现这一承诺，我们一起来看看瑞辉小分子新冠口服药的合作企业晶泰科技。
01
不同于《价值事务所》此前介绍过的英矽智能，通过AI筛选分子，然后自己制药，晶泰更像是卖铲子的CRO，自己不做药，而是替客户利用AI设计出药物收取服务费，如果药物达成特定里程碑或触发合约规定事件，还将获得额外特许权使用费、里程碑款项或一些其他付款。
AI药物发现只是晶泰的业务之一，却是很重要的起家业务，他的具体业务情况咱们后面再细讲，这里先按下不表讲点别的。
虽然晶泰的起家业务是AI药物发现，但有意思的是，其创始人并非医药行业人士，而是三位物理学家。也许正是如此，晶泰才会成为弗若斯特沙利文报告中描述的“全球少数几家同时掌握量子物理计算、AI 技术和自动化湿实验室能力的药物及材料科学研发企业之一”。
2016年的时候，晶泰科技（2015年成立）在辉瑞举办的全球晶体结构预测竞赛中取得了极好成绩，准确预测了晶体结构，从而获得辉瑞的青睐，这促使辉瑞与晶泰在新冠疫情期间达成了关于新冠小分子口服药Paxlovid的合作。合作的结果也非常圆满，Paxlovid的最佳结晶药物形式确认时间正常而言最短都需要几个月，长则数年也有可能，通过与晶泰的合作被缩短成了短短六周。
后续Paxlovid的巨大成功全球人民都看见了，这无疑给晶泰打了个极好的广告。
截至目前，除辉瑞外，国内外比较著名的企业强生、正大天晴、大熊制药、默克集团等都是晶泰的客户，2020-2023年，其客户整体留存率分别为53.8%、67.5%、51.4%、64.9%，这个留存率数据可以说非常好。
当下的AI赋能制药其实更多是小分子，2024年晶泰专门推出了服务大分子的Ailux品牌，按照公司的说法，截至目前，其大分子业务的交付成功率接近100%，因此拥有了非常高的客户满意度和复购率，也逐渐为公司建立了口碑。
2024H1，公司的药物发现业务实现营收6085万，同比增长68.6%。根据公司披露，这样的高增长主要有三个原因，一是客户数目增加，二是药物发现解决方案的可创收项目数目增加，三是收到了来自客户的里程碑付款。
这其中来自客户的里程碑付款值得关注。目前晶泰药物发现业务中客户管线进展最快的是同希格生科合作的一款治疗弥漫性胃癌的药品，已获得IND批件（获批开展人体临床试验），不出意外的话，里程碑付款就是来自这款产品。另外，与默达生物合作的一款产品也快推进临床了，不出意外后续也能收到相应的里程碑付款。
资料来源：iFinD
02
除了药物发现外，公司还有一块业务是智能自动化解决方案，这可能和公司基因有关，做AI的企业相比传统企业免不得会更加注重智能自动化，晶泰的实验室就是智慧机器人与化学实验和新药开发相结合的智能实验室，其自动化工作站可 7×24 小时不间断运行，在完全黑灯状态下进行实验并累计数据。
这样的黑灯实验室公司需要，别人也是有需求的，而这样的智能自动化解决方案，当然不仅仅是制药业需要，其他行业亦需要。截至目前，晶泰科技已成功与中石化、复旦大学、中医药广东省实验室等多领域标杆客户签订自动化实验室系统的购买合同并完成现场交付。
公司切入这块业务较药物发现晚一些，但增长却非常猛，截至2024H1已经实现营收4178万，占整体营收的比重达40%左右。随后不久的2024年7月，晶泰又中标了广东省省级实验室中药新药智能自动化融合创新平台建设项目，合约价值人民币4490万元。你看，2024H1整体营收是4000多万，现在一个订单就有4000多万。
资料来源：iFinD
此外，晶泰的这项业务也于近期实现首次出海。2025年2月，晶泰同韩国制药企业JW Pharmaceutical 签署千万级人民币的战略合作协议，为 JW 提供一套药物发现自动化工作站和基于人工智能（AI）的化学反应优化平台。
不出意外，接下来的两年会是晶泰这项业务高速增长的两年，To B的业务好处就在于，只要你的口碑打出去了，未来就必定会有越来越多的类似订单。
公司的智能化实验室交付不仅适用于制药业，也能适用于其他行业。其实公司的AI自动化赋能亦是如此，既然可以赋能药物研发，也必然可以赋能新型材料等的研发，毕竟公司的创始人可是三位物理学家。
2024年8月，晶泰科技与协鑫集团在苏州协鑫能源中心正式签署为期 5 年的战略合作协议。根据正式研发委托协议约定，协鑫将按照项目研发进度分期向晶泰科技支付预计约 1.35 亿美元（约 10 亿元人民币）的研发费用。晶泰为协鑫提供的服务是钙钛矿、超分子、锂离子电池、正极材料、碳硅材料等领域的高科技新能源材料研发。
这个5年近10亿的大单子算是让公司未来相当一段时间内的营收有了基础保障（毕竟现如今也就是一年2个多亿营收的水平），另一方面，也意味着公司成功从AI赋能制药开始向更广阔的领域进发，本来就不低的天花板又一次被打开。
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“这是价值事务所的第1790篇原创文章”
在昨天的文章“颠覆性突破！十万亿赛道突现，将批量生产千倍贵州茅台，机构正无脑冲”中，所长从木头姐观点的角度给大家介绍了AI是如何改变我们世界尤其是医疗行业的，在文末讲到后续会给大家介绍一些比较有看点的国内领先的AI制药企业，今天所长就来兑现这一承诺，我们一起来看看瑞辉小分子新冠口服药的合作企业晶泰科技。
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不同于《价值事务所》此前介绍过的英矽智能，通过AI筛选分子，然后自己制药，晶泰更像是卖铲子的CRO，自己不做药，而是替客户利用AI设计出药物收取服务费，如果药物达成特定里程碑或触发合约规定事件，还将获得额外特许权使用费、里程碑款项或一些其他付款。
AI药物发现只是晶泰的业务之一，却是很重要的起家业务，他的具体业务情况咱们后面再细讲，这里先按下不表讲点别的。
虽然晶泰的起家业务是AI药物发现，但有意思的是，其创始人并非医药行业人士，而是三位物理学家。也许正是如此，晶泰才会成为弗若斯特沙利文报告中描述的“全球少数几家同时掌握量子物理计算、AI 技术和自动化湿实验室能力的药物及材料科学研发企业之一”。
2016年的时候，晶泰科技（2015年成立）在辉瑞举办的全球晶体结构预测竞赛中取得了极好成绩，准确预测了晶体结构，从而获得辉瑞的青睐，这促使辉瑞与晶泰在新冠疫情期间达成了关于新冠小分子口服药Paxlovid的合作。合作的结果也非常圆满，Paxlovid的最佳结晶药物形式确认时间正常而言最短都需要几个月，长则数年也有可能，通过与晶泰的合作被缩短成了短短六周。
后续Paxlovid的巨大成功全球人民都看见了，这无疑给晶泰打了个极好的广告。
截至目前，除辉瑞外，国内外比较著名的企业强生、正大天晴、大熊制药、默克集团等都是晶泰的客户，2020-2023年，其客户整体留存率分别为53.8%、67.5%、51.4%、64.9%，这个留存率数据可以说非常好。
当下的AI赋能制药其实更多是小分子，2024年晶泰专门推出了服务大分子的Ailux品牌，按照公司的说法，截至目前，其大分子业务的交付成功率接近100%，因此拥有了非常高的客户满意度和复购率，也逐渐为公司建立了口碑。
2024H1，公司的药物发现业务实现营收6085万，同比增长68.6%。根据公司披露，这样的高增长主要有三个原因，一是客户数目增加，二是药物发现解决方案的可创收项目数目增加，三是收到了来自客户的里程碑付款。
这其中来自客户的里程碑付款值得关注。目前晶泰药物发现业务中客户管线进展最快的是同希格生科合作的一款治疗弥漫性胃癌的药品，已获得IND批件（获批开展人体临床试验），不出意外的话，里程碑付款就是来自这款产品。另外，与默达生物合作的一款产品也快推进临床了，不出意外后续也能收到相应的里程碑付款。
资料来源：iFinD
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除了药物发现外，公司还有一块业务是智能自动化解决方案，这可能和公司基因有关，做AI的企业相比传统企业免不得会更加注重智能自动化，晶泰的实验室就是智慧机器人与化学实验和新药开发相结合的智能实验室，其自动化工作站可 7×24 小时不间断运行，在完全黑灯状态下进行实验并累计数据。
这样的黑灯实验室公司需要，别人也是有需求的，而这样的智能自动化解决方案，当然不仅仅是制药业需要，其他行业亦需要。截至目前，晶泰科技已成功与中石化、复旦大学、中医药广东省实验室等多领域标杆客户签订自动化实验室系统的购买合同并完成现场交付。
公司切入这块业务较药物发现晚一些，但增长却非常猛，截至2024H1已经实现营收4178万，占整体营收的比重达40%左右。随后不久的2024年7月，晶泰又中标了广东省省级实验室中药新药智能自动化融合创新平台建设项目，合约价值人民币4490万元。你看，2024H1整体营收是4000多万，现在一个订单就有4000多万。
资料来源：iFinD
此外，晶泰的这项业务也于近期实现首次出海。2025年2月，晶泰同韩国制药企业JW Pharmaceutical 签署千万级人民币的战略合作协议，为 JW 提供一套药物发现自动化工作站和基于人工智能（AI）的化学反应优化平台。
不出意外，接下来的两年会是晶泰这项业务高速增长的两年，To B的业务好处就在于，只要你的口碑打出去了，未来就必定会有越来越多的类似订单。
公司的智能化实验室交付不仅适用于制药业，也能适用于其他行业。其实公司的AI自动化赋能亦是如此，既然可以赋能药物研发，也必然可以赋能新型材料等的研发，毕竟公司的创始人可是三位物理学家。
2024年8月，晶泰科技与协鑫集团在苏州协鑫能源中心正式签署为期 5 年的战略合作协议。根据正式研发委托协议约定，协鑫将按照项目研发进度分期向晶泰科技支付预计约 1.35 亿美元（约 10 亿元人民币）的研发费用。晶泰为协鑫提供的服务是钙钛矿、超分子、锂离子电池、正极材料、碳硅材料等领域的高科技新能源材料研发。
这个5年近10亿的大单子算是让公司未来相当一段时间内的营收有了基础保障（毕竟现如今也就是一年2个多亿营收的水平），另一方面，也意味着公司成功从AI赋能制药开始向更广阔的领域进发，本来就不低的天花板又一次被打开。
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