来源：广发期货 作者：广发期货
研报正文
连豆油高开低走，受到BMD棕油下跌的拖累。船运调查机构表示，2月1日至15日，马来西亚棕榈油出口量环比下降12.3%至19.9%，BMD棕油承压下跌，影响豆油。连豆油主力5月合约报收在7854元，较14日收盘价下跌110元。现货随盘下跌，北方现货基差报价以稳为主，两广基差涨跌互现。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8370元/吨，较昨日下跌110元/吨，江苏地区工厂豆油1月现货基差最低报2505+520。广东广州港地区24度棕榈油现货价格10360元/吨，较昨日下跌50元/吨，广东地区工厂1月基差最低报2505+1200。
【基本面消息】
独立检验公司AmSpec Agri周六发布数据显示，马来西亚2月1-15日棕榈油产品出口量为441,632吨，较上月同期的503,813吨下降12.3%。
船货检验机构ITS周六发布的数据显示，马来西亚2月1-15日棕榈油产品出口量为454,895吨，较上月同期出口的567,703吨下滑19.9%。
监测数据显示，截止到2025年第7周末，国内棕榈油库存总量为41.6万吨，较上周的44.3万吨减少2.7万吨;合同量为1.8万吨，较上周的1.8万吨持平。
【行情展望】
棕榈油方面，受产量季节性下降以及后市炒作斋月需求给予提振，毛棕油期货仍有重新向上走强的机会，预期后市会向4800令吉附近，关注能否有效地突破4800令吉阻力。
国内方面，大连棕榈油期货市场维持在9000元附近震荡整理，在此逐步止跌企稳后连棕油期货有重新向上走强机会，预期会逐步向上走强至9300-9500元区间。在此要提防再次遇阻回落后展开调整的风险。
豆油方面，美国全国油籽加工商协会(NOPA)的月报即将发布，分析师预计，截至1月31日，NOPA成员的豆油库存预计将增至12.89亿磅，环比增加4.2%，但同比减少14.5%，因美国豆油库存近期来持续低于20/21年度以来的同期水平，短线来看CBOT豆油受到支撑。
国内方面，近期市场需求转淡，主要是下游市场补货完成，且贸易商正在关注盘面能否跌破7800元，不愿大量采购。现货基差报价整体来看波动空间有限，两广受到供应面的影响，有一定波动空间。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
（转自：曲合期货）
来源：广发期货 作者：广发期货
研报正文
连豆油高开低走，受到BMD棕油下跌的拖累。船运调查机构表示，2月1日至15日，马来西亚棕榈油出口量环比下降12.3%至19.9%，BMD棕油承压下跌，影响豆油。连豆油主力5月合约报收在7854元，较14日收盘价下跌110元。现货随盘下跌，北方现货基差报价以稳为主，两广基差涨跌互现。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8370元/吨，较昨日下跌110元/吨，江苏地区工厂豆油1月现货基差最低报2505+520。广东广州港地区24度棕榈油现货价格10360元/吨，较昨日下跌50元/吨，广东地区工厂1月基差最低报2505+1200。
【基本面消息】
独立检验公司AmSpec Agri周六发布数据显示，马来西亚2月1-15日棕榈油产品出口量为441,632吨，较上月同期的503,813吨下降12.3%。
船货检验机构ITS周六发布的数据显示，马来西亚2月1-15日棕榈油产品出口量为454,895吨，较上月同期出口的567,703吨下滑19.9%。
监测数据显示，截止到2025年第7周末，国内棕榈油库存总量为41.6万吨，较上周的44.3万吨减少2.7万吨;合同量为1.8万吨，较上周的1.8万吨持平。
【行情展望】
棕榈油方面，受产量季节性下降以及后市炒作斋月需求给予提振，毛棕油期货仍有重新向上走强的机会，预期后市会向4800令吉附近，关注能否有效地突破4800令吉阻力。
国内方面，大连棕榈油期货市场维持在9000元附近震荡整理，在此逐步止跌企稳后连棕油期货有重新向上走强机会，预期会逐步向上走强至9300-9500元区间。在此要提防再次遇阻回落后展开调整的风险。
豆油方面，美国全国油籽加工商协会(NOPA)的月报即将发布，分析师预计，截至1月31日，NOPA成员的豆油库存预计将增至12.89亿磅，环比增加4.2%，但同比减少14.5%，因美国豆油库存近期来持续低于20/21年度以来的同期水平，短线来看CBOT豆油受到支撑。
国内方面，近期市场需求转淡，主要是下游市场补货完成，且贸易商正在关注盘面能否跌破7800元，不愿大量采购。现货基差报价整体来看波动空间有限，两广受到供应面的影响，有一定波动空间。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
（转自：曲合期货）
