2024年三夫户外的业绩再度陷入亏损。近日，根据三夫户外公司披露的2024年业绩预告，公司预计2024年归母净利润亏损2000万元至3000万元，同比大幅下降154.74%-182.12%。
值得注意的是，2024年6月，三夫户外与始祖鸟（Arc’teryx）长达20年的代理合作正式终止。此前，另一核心代理品牌北面（The North Face）也于2023年末结束合作。
或许正是因为两大品牌的流失，直接导致三夫户外2024年归母净利润预计亏损2000万至3000万元，同比降幅高达154.74%-182.12%。
始祖鸟曾是三夫户外的“现金牛”，在2021年至2023年以及2024年上半年，来自始祖鸟的收入分别为：7824.61万元、1.05亿元、1.08亿元和1271.97万元，占各期户外用品收入比重为16.26%、20.83%、13.98%和4.06%。北面与始祖鸟的合计收入占比在2021-2023年分别为20.13%、23.95%、16.80%。
除了业绩上的流失，更为重要的是依赖始祖鸟维系的高频消费会员销售额从2021年的3027.93万元锐减至2024年上半年的248.46万元，降幅91.8%。
近年来，国际户外品牌加速收回代理权或转向直营。始祖鸟母公司亚玛芬被安踏收购后，强化品牌自主运营；北面则通过调整渠道策略优化市场布局。三夫户外作为传统代理商，议价能力与渠道控制力逐渐弱化，叠加电商与购物中心冲击，其“多品牌集合店”模式面临结构性挑战。
三夫户外自2021年起推进“自有品牌+独家代理”转型，核心抓手为收购的瑞士科技运动品牌X-BIONIC。
2024年前三季度X-BIONIC营收1.59亿元，同比增长50.08%，超过始祖鸟历史峰值贡献。但同期公司销售费用率持续高于行业均值，2023年业务宣传费达6506万元，占总营收7.4%。
X-BIONIC主打4000-8000元价格带，与始祖鸟形成直接竞争，但品牌认知度尚未建立。安踏操盘的始祖鸟已占据“中产标配”心智，X-BIONIC需差异化突围。
三夫户外公司近年还签约意大利手工鞋品CRISPI、北欧户外品牌Houdini，并与Klättermusen(攀山鼠)成立合资公司。
2023年Klattermusen贡献的收入超过始祖鸟，达到1.17亿元，但2024年转为合资企业经营后，收入出表导致整体代理、经销品牌收入下滑，该品牌净利润按照40%股权计入投资收益，短期内难抵核心品牌流失影响。
根据财报显示，2024年上半年，受合资公司不再并表以及始祖鸟品牌终止合作等影响，公司主营业务收入减少2066.51万元，降幅为6.19%。三夫户外预计2024年收入7.6亿元和8.4亿元，同比下滑0.83%至10.27%。
另一方面，三夫户外的多元布局表现一般，例如在2022-2024年上半年，松鼠部落亲子乐园运营方上海悉乐累计亏损超5240万元，2024年全额计提固定资产减值损失，进一步拖累整体业绩。
2024年8月，三夫户外通过定向增发募资7300万元，全部用于补充流动资金及偿债。控股股东张恒全额认购，持股比例提升以稳定控制权。此举虽优化资产负债率（2024年6月末为38.32%），但依赖输血难解长期盈利困局。
失去代理权暴露了三夫户外长期依赖渠道商的模式短板。尽管X-BIONIC增长迅猛，但其高投入、长周期的品牌培育与持续亏损的多元业务，令公司转型之路充满不确定性。在户外行业“强者恒强”的竞争格局下，三夫户外的自救能否跑赢时间，仍需市场检验。
2024年三夫户外的业绩再度陷入亏损。近日，根据三夫户外公司披露的2024年业绩预告，公司预计2024年归母净利润亏损2000万元至3000万元，同比大幅下降154.74%-182.12%。
值得注意的是，2024年6月，三夫户外与始祖鸟（Arc’teryx）长达20年的代理合作正式终止。此前，另一核心代理品牌北面（The North Face）也于2023年末结束合作。
或许正是因为两大品牌的流失，直接导致三夫户外2024年归母净利润预计亏损2000万至3000万元，同比降幅高达154.74%-182.12%。
始祖鸟曾是三夫户外的“现金牛”，在2021年至2023年以及2024年上半年，来自始祖鸟的收入分别为：7824.61万元、1.05亿元、1.08亿元和1271.97万元，占各期户外用品收入比重为16.26%、20.83%、13.98%和4.06%。北面与始祖鸟的合计收入占比在2021-2023年分别为20.13%、23.95%、16.80%。
除了业绩上的流失，更为重要的是依赖始祖鸟维系的高频消费会员销售额从2021年的3027.93万元锐减至2024年上半年的248.46万元，降幅91.8%。
近年来，国际户外品牌加速收回代理权或转向直营。始祖鸟母公司亚玛芬被安踏收购后，强化品牌自主运营；北面则通过调整渠道策略优化市场布局。三夫户外作为传统代理商，议价能力与渠道控制力逐渐弱化，叠加电商与购物中心冲击，其“多品牌集合店”模式面临结构性挑战。
三夫户外自2021年起推进“自有品牌+独家代理”转型，核心抓手为收购的瑞士科技运动品牌X-BIONIC。
2024年前三季度X-BIONIC营收1.59亿元，同比增长50.08%，超过始祖鸟历史峰值贡献。但同期公司销售费用率持续高于行业均值，2023年业务宣传费达6506万元，占总营收7.4%。
X-BIONIC主打4000-8000元价格带，与始祖鸟形成直接竞争，但品牌认知度尚未建立。安踏操盘的始祖鸟已占据“中产标配”心智，X-BIONIC需差异化突围。
三夫户外公司近年还签约意大利手工鞋品CRISPI、北欧户外品牌Houdini，并与Klättermusen(攀山鼠)成立合资公司。
2023年Klattermusen贡献的收入超过始祖鸟，达到1.17亿元，但2024年转为合资企业经营后，收入出表导致整体代理、经销品牌收入下滑，该品牌净利润按照40%股权计入投资收益，短期内难抵核心品牌流失影响。
根据财报显示，2024年上半年，受合资公司不再并表以及始祖鸟品牌终止合作等影响，公司主营业务收入减少2066.51万元，降幅为6.19%。三夫户外预计2024年收入7.6亿元和8.4亿元，同比下滑0.83%至10.27%。
另一方面，三夫户外的多元布局表现一般，例如在2022-2024年上半年，松鼠部落亲子乐园运营方上海悉乐累计亏损超5240万元，2024年全额计提固定资产减值损失，进一步拖累整体业绩。
2024年8月，三夫户外通过定向增发募资7300万元，全部用于补充流动资金及偿债。控股股东张恒全额认购，持股比例提升以稳定控制权。此举虽优化资产负债率（2024年6月末为38.32%），但依赖输血难解长期盈利困局。
失去代理权暴露了三夫户外长期依赖渠道商的模式短板。尽管X-BIONIC增长迅猛，但其高投入、长周期的品牌培育与持续亏损的多元业务，令公司转型之路充满不确定性。在户外行业“强者恒强”的竞争格局下，三夫户外的自救能否跑赢时间，仍需市场检验。
