近日，德国Jenoptik发布了公司2024年初步的业绩情况，交出了一份收入与盈利双创新高的成绩单，却也透露出行业周期波动下的隐忧。在半导体设备市场需求疲软、全球经济不确定性加剧的背景下，这家以激光与光学技术为核心的企业，正通过多元化布局与产能扩张，试图在逆风中稳住增长曲线。
财报亮点 收入破纪录背后的技术壁垒
2024年，Jenoptik收入同比增长5％至11．2亿欧元，EBITDA达2．22亿欧元，同比增幅持平。这一表现主要得益于其先进光子学部门的持续发力，结合往年财报及作为2024年业绩的主力部分推算，该部门或将贡献集团超80％的营收，尤其在半导体制造设备中的高精度光学组件、工业激光器领域保持技术领先。
据了解，ASML的EUV光刻机依赖蔡司的超高精度光学系统，而Jenoptik是蔡司的长期合作伙伴，为其提供光学元件加工和镀膜技术。而在2023年，Jenoptik的年报中就明确将半导体前道检测光学系统列为光子学部门的核心增长点，而这类系统与EUV光刻工艺密切相关。
此外，动力电池焊接是工业激光器的关键应用场景，Jenoptik的脉冲激光器技术被广泛用于铜／铝焊接。早在2023年，Jenoptik便宣布与德国激光焊接设备商ManzAG合作开发电池生产解决方案。
因此，上述两大领域或将是Jenoptik本期拉动增长的关键引擎。相较于同行，Jenoptik的激光业务增速虽不及Coherent等行业巨头，但其在细分市场的技术壁垒确保了更高的毛利率。
隐忧浮现 订单下滑与半导体周期压力
尽管收入增长，但Jenoptik的年度订单量同比下降6％至10．3亿欧元，积压订单量也减少近10％至6．7亿欧元，部分原因在于全球半导体设备市场疲软。据相关机构数据显示，2024年全球半导体设备支出同比下滑5％，主要受存储芯片厂商资本开支收缩影响。Jenoptik的半导体业务首当其冲，客户订单延迟导致其短期承压。
Jenoptik首席执行官Stefan Traeger在财报会上表示，公司通过产能扩建与供应链垂直整合应对短期市场波动。Jenoptik2024年完成了既定产能扩张目标，并降低了对外部供应商的依赖，具体技术细节与财务数据将在3月25日的年度报告中公布。然而，Jenoptik的隐忧不仅限于周期波动，也面临着外部竞争及技术替代的风险。
多元化布局 生命科学与智能移动成新支点
为降低半导体周期依赖，Jenoptik正加速向生命科学与智能移动领域渗透。
在生命科学板块，2024年，Jenoptik的生物光子学设备（如流式细胞仪激光模块）销售额持续增长，与BioNTech合作的mRNA疫苗生产光学检测系统成为新增长点。受益于全球精准医疗投资升温，Jenoptik计划2025年在该领域投入3000万欧元研发资金。在智能移动板块，此前曾有报道指出其车载激光雷达光学组件业务随L3自动驾驶商业化落地增长18％，客户包括Luminar和速腾聚创。
据相关数据机构预测，2030年全球医疗光子学市场规模将达1200亿美元，而车载激光雷达市场年复合增长率将超30％。Jenoptik的提前卡位或为其打开第二增长曲线。
2026年目标 技术押注与市场复苏的双重赌注
尽管Jenoptik方面早期预测其2025年将无法达成12亿欧元的营收目标，但公司仍维持2026年中期目标不变。这一信心基于两点：半导体行业复苏预期和技术储备转化。
据了解，台积电与三星2024年初披露的计划，两家公司将于2025年大幅提升3nm及以下先进制程产能。ASML CEO在2024年1月财报会上预测，EUV设备需求将于2025年下半年反弹。作为ASML光学组件核心供应商，Jenoptik有望随行业复苏同步受益。
此外，Jenoptik于2021年收购的VINCORION国防技术公司，其光电系统部门于2023年获得欧盟太空监视与跟踪（EU SST）项目的激光测距模块订单。随着欧洲国防开支增长，Jenoptik的军工业务收入在2023年同比上升22％，成为业绩增长新变量。
结语 在“光制造”时代卡位核心赛道
Jenoptik 2024年的业绩预告印证了光子学作为高端制造基础设施的战略地位。短期看，其业绩与半导体周期深度绑定；长期而言，在生物医疗、自动驾驶等新兴领域的卡位，或使其摆脱“周期性”标签。3月25日的年度报告将进一步揭晓其研发投入分配与区域市场战略以及其能否在2025年跨过12亿欧元的门槛，而答案或许藏在全球半导体产能东移与欧洲工业自主化政策的博弈之中。
近日，德国Jenoptik发布了公司2024年初步的业绩情况，交出了一份收入与盈利双创新高的成绩单，却也透露出行业周期波动下的隐忧。在半导体设备市场需求疲软、全球经济不确定性加剧的背景下，这家以激光与光学技术为核心的企业，正通过多元化布局与产能扩张，试图在逆风中稳住增长曲线。
财报亮点 收入破纪录背后的技术壁垒
2024年，Jenoptik收入同比增长5％至11．2亿欧元，EBITDA达2．22亿欧元，同比增幅持平。这一表现主要得益于其先进光子学部门的持续发力，结合往年财报及作为2024年业绩的主力部分推算，该部门或将贡献集团超80％的营收，尤其在半导体制造设备中的高精度光学组件、工业激光器领域保持技术领先。
据了解，ASML的EUV光刻机依赖蔡司的超高精度光学系统，而Jenoptik是蔡司的长期合作伙伴，为其提供光学元件加工和镀膜技术。而在2023年，Jenoptik的年报中就明确将半导体前道检测光学系统列为光子学部门的核心增长点，而这类系统与EUV光刻工艺密切相关。
此外，动力电池焊接是工业激光器的关键应用场景，Jenoptik的脉冲激光器技术被广泛用于铜／铝焊接。早在2023年，Jenoptik便宣布与德国激光焊接设备商ManzAG合作开发电池生产解决方案。
因此，上述两大领域或将是Jenoptik本期拉动增长的关键引擎。相较于同行，Jenoptik的激光业务增速虽不及Coherent等行业巨头，但其在细分市场的技术壁垒确保了更高的毛利率。
隐忧浮现 订单下滑与半导体周期压力
尽管收入增长，但Jenoptik的年度订单量同比下降6％至10．3亿欧元，积压订单量也减少近10％至6．7亿欧元，部分原因在于全球半导体设备市场疲软。据相关机构数据显示，2024年全球半导体设备支出同比下滑5％，主要受存储芯片厂商资本开支收缩影响。Jenoptik的半导体业务首当其冲，客户订单延迟导致其短期承压。
Jenoptik首席执行官Stefan Traeger在财报会上表示，公司通过产能扩建与供应链垂直整合应对短期市场波动。Jenoptik2024年完成了既定产能扩张目标，并降低了对外部供应商的依赖，具体技术细节与财务数据将在3月25日的年度报告中公布。然而，Jenoptik的隐忧不仅限于周期波动，也面临着外部竞争及技术替代的风险。
多元化布局 生命科学与智能移动成新支点
为降低半导体周期依赖，Jenoptik正加速向生命科学与智能移动领域渗透。
在生命科学板块，2024年，Jenoptik的生物光子学设备（如流式细胞仪激光模块）销售额持续增长，与BioNTech合作的mRNA疫苗生产光学检测系统成为新增长点。受益于全球精准医疗投资升温，Jenoptik计划2025年在该领域投入3000万欧元研发资金。在智能移动板块，此前曾有报道指出其车载激光雷达光学组件业务随L3自动驾驶商业化落地增长18％，客户包括Luminar和速腾聚创。
据相关数据机构预测，2030年全球医疗光子学市场规模将达1200亿美元，而车载激光雷达市场年复合增长率将超30％。Jenoptik的提前卡位或为其打开第二增长曲线。
2026年目标 技术押注与市场复苏的双重赌注
尽管Jenoptik方面早期预测其2025年将无法达成12亿欧元的营收目标，但公司仍维持2026年中期目标不变。这一信心基于两点：半导体行业复苏预期和技术储备转化。
据了解，台积电与三星2024年初披露的计划，两家公司将于2025年大幅提升3nm及以下先进制程产能。ASML CEO在2024年1月财报会上预测，EUV设备需求将于2025年下半年反弹。作为ASML光学组件核心供应商，Jenoptik有望随行业复苏同步受益。
此外，Jenoptik于2021年收购的VINCORION国防技术公司，其光电系统部门于2023年获得欧盟太空监视与跟踪（EU SST）项目的激光测距模块订单。随着欧洲国防开支增长，Jenoptik的军工业务收入在2023年同比上升22％，成为业绩增长新变量。
结语 在“光制造”时代卡位核心赛道
Jenoptik 2024年的业绩预告印证了光子学作为高端制造基础设施的战略地位。短期看，其业绩与半导体周期深度绑定；长期而言，在生物医疗、自动驾驶等新兴领域的卡位，或使其摆脱“周期性”标签。3月25日的年度报告将进一步揭晓其研发投入分配与区域市场战略以及其能否在2025年跨过12亿欧元的门槛，而答案或许藏在全球半导体产能东移与欧洲工业自主化政策的博弈之中。
