狂买万亿美元！外资疯狂扫货中国股票

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2天前

彭博社报道，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元。

作者 | 深鹏

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

三年多的漫长等待，今天腾讯股价盘中重回500港元大关，最高冲上512港元，对应市值暴增约3200亿港元。

这是2021年7月以来，腾讯首次突破500港元大关。

足见“微信+DeepSeek”威力十足。

自1月14日来，港股科技股集体上攻，恒科指目前累计涨幅超30%。

这一轮恒生科技上涨行情，也不乏外资身影，它们非常活跃。

彭博社报道，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元。

这一切，既有DeepSeek的助力，也有中国科技公司基本面和估值的双重驱动。

DeepSeek热，继续发酵

春节后，DeepSeek成为港A市场最强主线之一。

2月以来，百度、华为、阿里、腾讯、360数字安全等国内多个巨头已经上线DeepSeek大模型。

在科技龙头们的驱动下，科技产业正处在新一轮向上大周期中，以AI为代表的新一代信息技术正在各个领域加快落地应用。

不仅国内券商，还有国外投行，都指出，随着中国科技产业发展成熟，中国版的“M7”概念科技龙头或正横空出世。

一方面，我国正处在新旧动能转换期，通过科技创新引领新质生产力发展，是推动产业结构升级的关键，科技产业仍将是政策重点支持的领域；

另一方面，我国正处在人工智能等技术引领的新一轮科技浪潮中，AI正加速渗透至经济和社会的各个层面，中国在人才和技术方面有着雄厚的基础，国内科技产业有望受益于本轮科技浪潮。

根据华创证券研究所《ETF中的DeepSeek含量》的统计数据，DeepSeek含量第一的行业主题ETF，是信创ETF(562570)，该ETF的成分股中，DeepSeek概念股权重达到48.1%。今天上涨0.6%，年内累计上涨25.12%，表现亮眼。

类比美股市场的七巨头(Magnificent7)，受益于AI、半导体、高端制造等科技产业发展趋势，A股及港股中也有望涌现出具有全球竞争力的中国科技龙头，它们的价值正重新被评估，被认可。

在这一波中国科技股重估潮中，港股排在了最前面，占据了非常有利的位置。

原因有二，一是因为港股上集中了很多基本面优质、竞争力强劲的科技公司，而且这些公司大多都处于AI科技前沿，是实打实的AI概念股；二是中国在科技应用方面，不仅能够快速跟进，而且有能力领先于世界，如短视频领域，这些在互联网时代就已经充分验证，港股的科技公司则是这方面的佼佼者。

例如腾讯，作为拥有超13亿月活的“超级应用”，微信接入DeepSeek，无疑是科技圈的超级王炸。

日前，微信搜一搜正式灰度测试接入DeepSeek。

被灰度到的用户，可在对话框顶部搜索入口，看到“AI搜索”字样，点击进入后，可免费使用DeepSeek-R1满血版模型。

回顾来看，腾讯生态加速AI布局，早前已经动作频频。

此前，腾讯云AI代码助手、腾讯元宝APP已宣布接入DeepSeek-R1。而除了上述产品外，今天腾讯文档也官宣接入DeepSeek-R1满血版。

用户即日起便可在腾讯文档小程序、网页版、移动端（3.9.5及以上版本）及桌面端自由切换混元大模型与DeepSeek-R1模型，体验长文本推理、实时联网搜索等进阶功能。

随着腾讯持续布局，华尔街投行纷纷唱多。

高盛最新称，腾讯持续整合DeepSeek，彰显以AI开放策略为增长倍增器。受惠于小商店电子商务基础设施、小程序生态系统和微信支付功能，腾讯为人工智能应用程式的主要受益者。

瑞银也指出，腾讯旗下产品逐步采用DeepSeek，可带来新的盈利机会，为内容带来增量流量，促进微信AI代理发展。

除了腾讯，阿里巴巴和苹果的合作，国产AI对于国产算力的需求，国产电动车市场份额的进一步增加，等等，都在推动中国科技股的价值重估。

还能火多久？

DeepSeek引发的国内科技股上涨行情，至今已经一个多月，板块轮动，个股上涨幅度，看上去相当充分，以至于有一种观点认为，回调随时会开始。

涨多了跌，这是股市规律。

而且，最近的走势，确实也呈现出一定的震荡，证明资金各方对后市存在分歧，不像刚启动时的单边上涨。

再加上，去年9月24日之后的两周时间，特别需要提到的是国庆期间，港股发疯式的上涨，结果国庆一收假，待A股开市时就大跌，上涨了一出快进快出的割韭菜戏码，令到一些投资者担忧故伎重演。

另外，社交媒体上盛传的一个数据图--TMT板块交易拥挤度，似乎也都显示科技板块的抱团行为有过热倾向。

因此，不能完全否认回调的可能性。

对于强调稳健性的投资者来说，如果早期买入成本较低，盈利较高的话，获利了结，落袋为安，也无可厚非。

不过，我们也注意到，有一些区别于去年9月份的利好消息。

最值得一提的，是交易层面。

彭博的报道，凭借DeepSeek的技术突破，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元。与此同时，印度市场同期蒸发7200亿美元，创下历史最大资金外流纪录。MSCI中国指数连续三个月跑赢印度指数，为两年最长连涨周期。

同时，机构调仓动作也十分显著，大多数基金最近几个月都在减少对印度股票的敞口，并增持中国股票。

报道显示，Eastspring等资管公司近期增持中国互联网板块，同时减持“估值透支”的印度中小盘股；Man Group旗下亚洲基金将中国仓位从30%提升至40%，印度仓位则从21%降至18%。

证明外资也在重新拥抱中国科技板块。

在互联网时代，港股上的外资可以说，亲身亲历了中国互联网产业的发展过程，亲眼目睹中国互联网公司由小到大，由弱变强，当然也收获了巨大的收益。

从这个角度看，不难理解外资做多中国科技资产的逻辑，它们当然不希望错过中国式的AI科技热潮。

而从性价比上看，港股科技公司尽管反弹了不少，但仍然存在优势。

例如，和美股的科技巨头做估值对标，腾讯的动态PE 23倍，meta 30倍；阿里动态PE 23倍，亚马逊41倍。

另外，美股从去年12月开始高位盘整，至今已经持续了两个月，但仍然看不到突破的迹象。

原因在于，两大压制因素，一个是特朗普激进的关税政策，使得通胀重燃，影响经济基本面，另一个则是在此基础之上的货币宽松预期打折，影响流动性。

作为关税的忠实信徒，特朗普在短期内改变关税政策，难度还是比较大的，而通胀预期不下去，美联储降息步伐只会减慢而不会加快。

既然如此，资本自然需要在全球范围内寻找低估资产重新做配置，港股是少数能够满足此要求的市场之一。

只要外资仍在大量做多港股科技板块，港股的AI投资热潮，就不会这么快停歇，投资者可以持续关注。

结语

港股在过去几年，受到各种利空因素的困扰，一直处于下跌和盘整状态，估值也跌落到历史低点。

不过，物极必反，现在困扰港股的各种利空因素，已经或者正在转向。今天在京召开的民营企业座谈会，高科技企业成为重要参会者，证明国家对高科技企业的重视。

去年9月24日，也是一个很重要的节点，回过头看并非一个简单的估值修复行情，而是基本面发生转向。

而现在，随着DeepSeek的突破，将这个基本面转向进一步夯实，国产AI的技术限制正一步步被突破，由此带来的商业机会和投资机会，会源源不断。

鉴于此，资本市场也正逐渐形成一个预期，那就是科技股有望出现价值重估和基本面向上的双驱动行情。

一般而言，估值提升下，股价上涨快速且明显，投资者是非常乐意看到的。

但是，大家应该都清楚，单纯的估值修复，行情的持续性未必会走得远，走得稳。只有基本面向上，有业绩增长保证，估值的修复、提升才更有质量，涨上去之后不容易跌回去。

虽然今天行情走势反复，但拉长时间看，港股科技股大趋势是向好的。

在互联网时代，中国的科技公司曾经创造出巨大的商业和投资价值，在AI时代，有机会复制这一点。作为嗅觉灵敏的国内外资本，更是深谙此道。

当然，因为短期内涨幅过大，港股科技板块也存在调整的可能性，这其实是很正常的，也是健康的行为。

只要大趋势不变，调整到位后重新进入上涨通道，就是大概率事件。

投资者需要时刻关注，那些已经被市场筛选出来的好的科技股，调整到位后出现的布局机会。(全文完）

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。

彭博社报道，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元。

作者 | 深鹏

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

三年多的漫长等待，今天腾讯股价盘中重回500港元大关，最高冲上512港元，对应市值暴增约3200亿港元。

这是2021年7月以来，腾讯首次突破500港元大关。

足见“微信+DeepSeek”威力十足。

自1月14日来，港股科技股集体上攻，恒科指目前累计涨幅超30%。

这一轮恒生科技上涨行情，也不乏外资身影，它们非常活跃。

彭博社报道，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元。

这一切，既有DeepSeek的助力，也有中国科技公司基本面和估值的双重驱动。

DeepSeek热，继续发酵

春节后，DeepSeek成为港A市场最强主线之一。

2月以来，百度、华为、阿里、腾讯、360数字安全等国内多个巨头已经上线DeepSeek大模型。

在科技龙头们的驱动下，科技产业正处在新一轮向上大周期中，以AI为代表的新一代信息技术正在各个领域加快落地应用。

不仅国内券商，还有国外投行，都指出，随着中国科技产业发展成熟，中国版的“M7”概念科技龙头或正横空出世。

一方面，我国正处在新旧动能转换期，通过科技创新引领新质生产力发展，是推动产业结构升级的关键，科技产业仍将是政策重点支持的领域；

在这一波中国科技股重估潮中，港股排在了最前面，占据了非常有利的位置。

例如腾讯，作为拥有超13亿月活的“超级应用”，微信接入DeepSeek，无疑是科技圈的超级王炸。

日前，微信搜一搜正式灰度测试接入DeepSeek。

被灰度到的用户，可在对话框顶部搜索入口，看到“AI搜索”字样，点击进入后，可免费使用DeepSeek-R1满血版模型。

回顾来看，腾讯生态加速AI布局，早前已经动作频频。

此前，腾讯云AI代码助手、腾讯元宝APP已宣布接入DeepSeek-R1。而除了上述产品外，今天腾讯文档也官宣接入DeepSeek-R1满血版。

随着腾讯持续布局，华尔街投行纷纷唱多。

瑞银也指出，腾讯旗下产品逐步采用DeepSeek，可带来新的盈利机会，为内容带来增量流量，促进微信AI代理发展。

除了腾讯，阿里巴巴和苹果的合作，国产AI对于国产算力的需求，国产电动车市场份额的进一步增加，等等，都在推动中国科技股的价值重估。

还能火多久？

DeepSeek引发的国内科技股上涨行情，至今已经一个多月，板块轮动，个股上涨幅度，看上去相当充分，以至于有一种观点认为，回调随时会开始。

涨多了跌，这是股市规律。

而且，最近的走势，确实也呈现出一定的震荡，证明资金各方对后市存在分歧，不像刚启动时的单边上涨。

另外，社交媒体上盛传的一个数据图--TMT板块交易拥挤度，似乎也都显示科技板块的抱团行为有过热倾向。

因此，不能完全否认回调的可能性。

对于强调稳健性的投资者来说，如果早期买入成本较低，盈利较高的话，获利了结，落袋为安，也无可厚非。

不过，我们也注意到，有一些区别于去年9月份的利好消息。

最值得一提的，是交易层面。

同时，机构调仓动作也十分显著，大多数基金最近几个月都在减少对印度股票的敞口，并增持中国股票。

证明外资也在重新拥抱中国科技板块。

从这个角度看，不难理解外资做多中国科技资产的逻辑，它们当然不希望错过中国式的AI科技热潮。

而从性价比上看，港股科技公司尽管反弹了不少，但仍然存在优势。

例如，和美股的科技巨头做估值对标，腾讯的动态PE 23倍，meta 30倍；阿里动态PE 23倍，亚马逊41倍。

另外，美股从去年12月开始高位盘整，至今已经持续了两个月，但仍然看不到突破的迹象。

作为关税的忠实信徒，特朗普在短期内改变关税政策，难度还是比较大的，而通胀预期不下去，美联储降息步伐只会减慢而不会加快。

既然如此，资本自然需要在全球范围内寻找低估资产重新做配置，港股是少数能够满足此要求的市场之一。

只要外资仍在大量做多港股科技板块，港股的AI投资热潮，就不会这么快停歇，投资者可以持续关注。

结语

港股在过去几年，受到各种利空因素的困扰，一直处于下跌和盘整状态，估值也跌落到历史低点。

去年9月24日，也是一个很重要的节点，回过头看并非一个简单的估值修复行情，而是基本面发生转向。

而现在，随着DeepSeek的突破，将这个基本面转向进一步夯实，国产AI的技术限制正一步步被突破，由此带来的商业机会和投资机会，会源源不断。

鉴于此，资本市场也正逐渐形成一个预期，那就是科技股有望出现价值重估和基本面向上的双驱动行情。

一般而言，估值提升下，股价上涨快速且明显，投资者是非常乐意看到的。

虽然今天行情走势反复，但拉长时间看，港股科技股大趋势是向好的。

在互联网时代，中国的科技公司曾经创造出巨大的商业和投资价值，在AI时代，有机会复制这一点。作为嗅觉灵敏的国内外资本，更是深谙此道。

当然，因为短期内涨幅过大，港股科技板块也存在调整的可能性，这其实是很正常的，也是健康的行为。

只要大趋势不变，调整到位后重新进入上涨通道，就是大概率事件。

投资者需要时刻关注，那些已经被市场筛选出来的好的科技股，调整到位后出现的布局机会。(全文完）

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