宏观数据：
中国人民银行统计数据显示，2025年1月末，广义货币（M2)余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币（M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。1月份人民币贷款增加5.13万亿元；1月份，社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。
兰格点评：
2025年1月份，受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季，全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%（详见图1）。当前需求不足问题仍然突出，政策引导的预期向好与市场引导的需求收缩正在激烈角力，短期内制造用钢需求的释放力度仍显不足。
从2025年1月份的金融数据来看，信贷和社融均呈现快速上升态势，其中人民币新增贷款额同比有所多增；社会融资规模增量同比明显多增（详见图2）；狭义货币（M1)在连续9个月同比负增长后转为正增长，而广义货币（M2)同比增速略有回落（详见图3）。
从贷款端来看，2025年1月份企业贷款增加4.78万亿元，其中，短期贷款增加1.74万亿元，中长期贷款增加3.46万亿元，票据融资减少5149亿元，表明企业短期和中长期投资意愿均明显增强，而对于风险控制的节奏把控略有增强。2025年1月份居民贷款增加4438亿元，其中，短期贷款减少497亿元，中长期贷款增加4935亿元，表明随着贷款利率逐步下行，居民信心仍处恢复之中。
从社融端来看，2025年1月份，社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加5.22万亿元，同比多增3793亿元；其中企业债券净融资4454亿元，同比多增134亿元；政府债券净融资6933亿元，同比多增3986亿元，表明政府债券净融资依然是社融的主力军，而企业端融资意愿也继续增强。
当前外部环境变化带来的不利影响加深，国内需求不足、风险隐患仍然较多等困难挑战也还存在。2025年，要综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配；要注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，增强宏观政策协调配合，支持扩大内需、稳定预期、激发活力，促进经济稳定增长。
目前来看，国内钢材市场将受到外部关税大棒不断挥舞、经济深挖消费潜力、钢厂供给有所减弱、部分贸易商家回归、市场成交逐渐恢复、成本支撑维持韧性等多重因素影响。随着春节影响的逐渐远去，国内钢市将在外部不确定因素扰动、货币信贷“开门红”、政策预期增强、淡旺季转换进程等主要四重因素的交织之中形成较为频繁的震荡格局。
（稿件来源：兰格钢铁研究中心 葛昕）
宏观数据：
中国人民银行统计数据显示，2025年1月末，广义货币（M2)余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币（M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。1月份人民币贷款增加5.13万亿元；1月份，社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。
兰格点评：
2025年1月份，受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季，全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%（详见图1）。当前需求不足问题仍然突出，政策引导的预期向好与市场引导的需求收缩正在激烈角力，短期内制造用钢需求的释放力度仍显不足。
从2025年1月份的金融数据来看，信贷和社融均呈现快速上升态势，其中人民币新增贷款额同比有所多增；社会融资规模增量同比明显多增（详见图2）；狭义货币（M1)在连续9个月同比负增长后转为正增长，而广义货币（M2)同比增速略有回落（详见图3）。
从贷款端来看，2025年1月份企业贷款增加4.78万亿元，其中，短期贷款增加1.74万亿元，中长期贷款增加3.46万亿元，票据融资减少5149亿元，表明企业短期和中长期投资意愿均明显增强，而对于风险控制的节奏把控略有增强。2025年1月份居民贷款增加4438亿元，其中，短期贷款减少497亿元，中长期贷款增加4935亿元，表明随着贷款利率逐步下行，居民信心仍处恢复之中。
从社融端来看，2025年1月份，社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加5.22万亿元，同比多增3793亿元；其中企业债券净融资4454亿元，同比多增134亿元；政府债券净融资6933亿元，同比多增3986亿元，表明政府债券净融资依然是社融的主力军，而企业端融资意愿也继续增强。
当前外部环境变化带来的不利影响加深，国内需求不足、风险隐患仍然较多等困难挑战也还存在。2025年，要综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配；要注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，增强宏观政策协调配合，支持扩大内需、稳定预期、激发活力，促进经济稳定增长。
目前来看，国内钢材市场将受到外部关税大棒不断挥舞、经济深挖消费潜力、钢厂供给有所减弱、部分贸易商家回归、市场成交逐渐恢复、成本支撑维持韧性等多重因素影响。随着春节影响的逐渐远去，国内钢市将在外部不确定因素扰动、货币信贷“开门红”、政策预期增强、淡旺季转换进程等主要四重因素的交织之中形成较为频繁的震荡格局。
（稿件来源：兰格钢铁研究中心 葛昕）
