1. 2月14日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.28%，标普500指数期货跌0.13%，纳指期货跌0.14%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.31%，英国富时100指数跌0.12%，法国CAC40指数涨0.40%，欧洲斯托克50指数涨0.17%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.70%，报71.79美元/桶。布伦特原油涨0.81%，报75.63美元/桶。
市场消息
通胀恐慌过后10年期美债稳定在4.50%，下个影响市场的是今晚的零售数据?在经历了动荡的一周后，美国国债价格于周五趋于稳定，交易员们面临着另一次降息可能还需很长时间的现实。美国两年期国债收益率本周早些时候上涨 10 个基点，目前几乎与上周收盘价持平，为 4.29%。10 年期国债收益率也几乎没有变化，略高于 4.50%。如果今晚公布的美国 1 月份零售销售数据如预期那样因寒冷天气而放缓，债券市场可能会在今日晚些时候获得提振。这将激发人们对今年进一步放松政策的希望，提振对政府债券的兴趣。周四，一份生产者价格报告平息了本周中期市场因消费者通胀数据过热而感到不安的意外，美国国债已经获得了一些喘息机会。
富国银行：美国经济今年料强劲增长，但标普500恐难续写三年涨超20%“神话”。标普500指数已连续实现了超过20%的回报率，富国银行表示，尽管仍看好整体市场，但该指数连续三年维持如此高回报率的可能性较低。富国银行策略师斯科特•雷恩表示，“我们是否预期标普500指数将在2025年连续第三年创下超20%涨幅?简而言之，并未如此预期。我们为标普500指数设定的年终目标是6600点，这意味着从2024年12月31日收盘时算起，该指数将上涨约12%。尽管实现20%回报率的可能性很小，但富国银行也表示，市场参与者应该保持乐观，因为仍预计今年经济将强劲增长，随着失业率保持在长期历史平均水平以下，消费者预计消费热情不减。
美国消费者财务困境“加剧”，债务拖欠达近五年来最高水平。根据纽约联储的一份报告，美国消费者拖欠债务的比例在第四季度上升到近五年来的最高水平。纽约联邦储备银行周四在其《家庭债务和信贷季度报告》(Quarterly Report on Household debt and Credit)中说，2024年最后三个月约有3.6%的债务拖欠，为2020年第二季度以来的最高水平。家庭债务总额(主要由抵押贷款、学生贷款、汽车贷款和信用卡余额组成)增长0.5%，达到创纪录的18万亿美元。报告显示，美联储为抑制通胀而维持高利率已达三年，这使得美国人在财务上面临越来越多的困难。纽约联邦储备银行的研究人员在报告附带的一篇文章中指出，汽车贷款是压力的一个来源。
财管行业要变天了?微软(MSFT.US)高管：AI将彻底重塑竞争格局。微软的一位高管表示，人工智能将为财富管理行业带来重大变革，该技术处理信息的巨大潜力将大大降低与老牌银行竞争的准入门槛。微软金融服务人工智能与生成式人工智能负责人Martin Moeller表示，人工智能整合金融数据的能力将使少数人就能提供以往需要整个银行团队才能完成的服务。Moeller表示：“生成式人工智能将重塑竞争格局。例如，人工智能将显著降低初创企业的市场准入门槛，就像几十年前的数字化和互联网浪潮一样。”自2024年初以来，瑞典支付服务提供商Klarna一直在使用微软合作伙伴OpenAI的人工智能技术，该技术可完成700名员工的工作。
特朗普关税掀起避险狂潮!黄金逼近历史高位，3000美元大关近在咫尺。美国总统唐纳德·特朗普下令对多个国家征收对等关税，加剧了贸易和全球经济的不确定性，随后金价稳定在历史高位附近。黄金交易价格约为每盎司2930美元，有望连续第七周上涨，这将是自2020年8月以来最长的周连涨记录。特朗普周四签署了一项措施，指示美国贸易代表和商务部长根据各国情况提出新的征税提案，这一过程可能需要一段时间才能完成。对等关税将是特朗普为解决美国贸易逆差而采取的最广泛举措。然而，他并未立即实施这些关税，这或许更像是为谈判预留的筹码，而非表明他决心贯彻到底。
个股消息
Roku(ROKU.US)Q4业绩超预期，2026年指引乐观有望扭亏为盈。Roku第四季度营收增长22%至12亿美元，比市场普遍预期高出5000万美元，净亏损从去年同期的1.042亿美元缩减至3910万美元。按每股计算，该公司亏损0.24美元，好于分析师平均预期的亏损0.40美元。到2025年，该公司预计收入将达到46.1亿美元，高于彭博预期的46亿美元，调整后EBITDA为3.5亿美元，高于预期的2.904亿美元。该公司生产流媒体设备，并拥有一个免费的广告支持频道。该公司表示，第四季度用户流媒体时长为341亿小时，较去年同期增长18%。在过去的12个月里，ARPU增长了4%，达到41.49美元。
出口管制影响销售，应用材料(AMAT.US)Q2营收指引不及预期。美国最大的芯片制造设备制造商应用材料公司第一季不计部分项目的每股盈利为2.38美元，市场预期为2.28美元;营收同比增长6.8%至71.7亿美元，市场预期为71.5亿美元。但第二季度营收指引低于市场预期，预计不断升级的地缘政治紧张局势将给该公司芯片制造设备的销售带来压力。该公司公布的第二季度指引不温不火，理由是出口管制可能影响其业务。该公司周四在一份声明中说，截至4月份的第二财季销售额将达到约71亿美元。相比之下，华尔街的平均预期为72.2亿美元;每股盈利将为2.30美元，符合预期。
爱彼迎(ABNB.US)Q4业绩超预期，预计旅行需求持续强劲。爱彼迎Q4营收为25亿美元，同比增长12%，好于市场预期;每股收益为0.73美元，也好于市场预期。爱彼迎对 2025年前三个月做出了乐观预测，称在强劲的假日旅游季节之后“需求持续强劲”。爱彼迎预计，与上年同期相比，2025年第一季度住宿和体验预订量的增长速度“相对稳定”。这一关键指标在2024年第一季度的增幅约为8.5%(不包括闰日)。华尔街此前预计当前季度增幅为8.3%。爱彼迎的业绩表明，旅游需求仍然保持强劲。此前，美国多家航空公司以及在线旅游公司Expedia(EXPE.US)也发表了类似的乐观评论。
加密货币时代高歌猛进，Coinbase(COIN.US) Q4营收飙升130%大超预期。运营着美国最大加密货币买卖市场的Coinbase Q4营收为22.7亿美元，大幅超出LSEG调查分析师一致预期的18.8亿美元，上年同期为9.538亿美元，同比增长130%。Q4净利润为13亿美元，合每股收益为4.68美元，大幅超出LSEG调查分析师预期的1.81美元，而去年同期为2.73亿美元，合每股1.04美元。根据StreetAccount的数据，交易收入比去年翻了一倍多，达到15.6亿美元，超过了分析师预计的12.9亿美元。Q4总交易量为4,390亿美元，同比增长185%。消费者交易量较上年同期增长224%，机构交易量增长176%。
传游戏驿站(GME.US)正考虑投资比特币及其他加密货币。据知情人士透露，游戏驿站正在考虑投资比特币及其他加密货币。受此消息提振，截至发稿，游戏驿站周四美股盘后一度接近19%。截至发稿，该股盘前涨近8%。游戏驿站曾在2022年推出加密钱包，允许用户管理其加密货币和NFT，但由于“监管不确定性”于2023年关闭了该服务。三位知情人士称，游戏驿站正在探索投资另类资产，尤其是加密货币。该公司也可以决定不进行投资。知情人士称，该公司仍在考虑这对其业务是否有意义。
加速AI本土化!传苹果(AAPL.US)拟于年中前引入国行Apple Intelligence。随着苹果相继传出与阿里巴巴(BABA.US)、百度(BIDU.US)在人工智能(AI)方面展开合作，这家iPhone制造商正加速在今年年中之前将其AI功能引入中国市场，以重振其销售业绩。据知情人士透露，苹果已在中国和美国组建了多个团队，致力于为其Apple Intelligence平台进行本地化适配，目标是最早在5月推出。知情人士表示，这一复杂任务不仅涉及软件调整，还需要深度依赖本地合作伙伴。除了技术工程上的挑战，苹果在中国还面临监管障碍。对于苹果而言，这无疑是一项高压任务。在中国——其美国以外的最大单一市场，苹果的销售额已出现大幅下滑。
传Arm(ARM.US)将推出自研芯片，已锁定Meta(META.US)为首批客户。据报道称，Arm正在开发自己的芯片，并已锁定Meta作为其首批客户之一。另外，据知情人士透露，Arm已开始从授权客户中挖角高管，以参与芯片设计工作。受此消息提振，Arm周四美股收涨逾6%。据悉，Arm首款自主研发的芯片预计最早将在夏季亮相。该芯片将作为大型数据中心服务器的CPU平台，基于可定制化设计，能够满足包括Meta在内的多家客户的特定需求，而生产可能外包给台积电(TSM.US)等专业制造商。Arm历来以“芯片技术公司的瑞士”著称，这一声誉源于其在与竞争对手芯片制造商打交道时保持中立的态度。
获英伟达(NVDA.US)买入，文远知行(WRD.US)美股盘前一度涨超120%。遭英伟达卖出，Serve(SERV.US)和SoundHound(SOUN.US)跌逾10%。
重要经济数据和事件预告
北京时间21:30：美国1月进口物价指数月率(%)、美国1月零售销售月率(%)。
北京时间22:15：美国1月工业产出月率(%)。
北京时间23:00：23:00 美国12月商业库存月率。
次日北京时间凌晨02:00：美国截至2月14日当周全美钻井总数(口)。
次日北京时间凌晨04:00：2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。
次日北京时间凌晨04:30：CFTC公布周度持仓报告。
1. 2月14日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.28%，标普500指数期货跌0.13%，纳指期货跌0.14%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.31%，英国富时100指数跌0.12%，法国CAC40指数涨0.40%，欧洲斯托克50指数涨0.17%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.70%，报71.79美元/桶。布伦特原油涨0.81%，报75.63美元/桶。
市场消息
通胀恐慌过后10年期美债稳定在4.50%，下个影响市场的是今晚的零售数据?在经历了动荡的一周后，美国国债价格于周五趋于稳定，交易员们面临着另一次降息可能还需很长时间的现实。美国两年期国债收益率本周早些时候上涨 10 个基点，目前几乎与上周收盘价持平，为 4.29%。10 年期国债收益率也几乎没有变化，略高于 4.50%。如果今晚公布的美国 1 月份零售销售数据如预期那样因寒冷天气而放缓，债券市场可能会在今日晚些时候获得提振。这将激发人们对今年进一步放松政策的希望，提振对政府债券的兴趣。周四，一份生产者价格报告平息了本周中期市场因消费者通胀数据过热而感到不安的意外，美国国债已经获得了一些喘息机会。
富国银行：美国经济今年料强劲增长，但标普500恐难续写三年涨超20%“神话”。标普500指数已连续实现了超过20%的回报率，富国银行表示，尽管仍看好整体市场，但该指数连续三年维持如此高回报率的可能性较低。富国银行策略师斯科特•雷恩表示，“我们是否预期标普500指数将在2025年连续第三年创下超20%涨幅?简而言之，并未如此预期。我们为标普500指数设定的年终目标是6600点，这意味着从2024年12月31日收盘时算起，该指数将上涨约12%。尽管实现20%回报率的可能性很小，但富国银行也表示，市场参与者应该保持乐观，因为仍预计今年经济将强劲增长，随着失业率保持在长期历史平均水平以下，消费者预计消费热情不减。
美国消费者财务困境“加剧”，债务拖欠达近五年来最高水平。根据纽约联储的一份报告，美国消费者拖欠债务的比例在第四季度上升到近五年来的最高水平。纽约联邦储备银行周四在其《家庭债务和信贷季度报告》(Quarterly Report on Household debt and Credit)中说，2024年最后三个月约有3.6%的债务拖欠，为2020年第二季度以来的最高水平。家庭债务总额(主要由抵押贷款、学生贷款、汽车贷款和信用卡余额组成)增长0.5%，达到创纪录的18万亿美元。报告显示，美联储为抑制通胀而维持高利率已达三年，这使得美国人在财务上面临越来越多的困难。纽约联邦储备银行的研究人员在报告附带的一篇文章中指出，汽车贷款是压力的一个来源。
财管行业要变天了?微软(MSFT.US)高管：AI将彻底重塑竞争格局。微软的一位高管表示，人工智能将为财富管理行业带来重大变革，该技术处理信息的巨大潜力将大大降低与老牌银行竞争的准入门槛。微软金融服务人工智能与生成式人工智能负责人Martin Moeller表示，人工智能整合金融数据的能力将使少数人就能提供以往需要整个银行团队才能完成的服务。Moeller表示：“生成式人工智能将重塑竞争格局。例如，人工智能将显著降低初创企业的市场准入门槛，就像几十年前的数字化和互联网浪潮一样。”自2024年初以来，瑞典支付服务提供商Klarna一直在使用微软合作伙伴OpenAI的人工智能技术，该技术可完成700名员工的工作。
特朗普关税掀起避险狂潮!黄金逼近历史高位，3000美元大关近在咫尺。美国总统唐纳德·特朗普下令对多个国家征收对等关税，加剧了贸易和全球经济的不确定性，随后金价稳定在历史高位附近。黄金交易价格约为每盎司2930美元，有望连续第七周上涨，这将是自2020年8月以来最长的周连涨记录。特朗普周四签署了一项措施，指示美国贸易代表和商务部长根据各国情况提出新的征税提案，这一过程可能需要一段时间才能完成。对等关税将是特朗普为解决美国贸易逆差而采取的最广泛举措。然而，他并未立即实施这些关税，这或许更像是为谈判预留的筹码，而非表明他决心贯彻到底。
个股消息
Roku(ROKU.US)Q4业绩超预期，2026年指引乐观有望扭亏为盈。Roku第四季度营收增长22%至12亿美元，比市场普遍预期高出5000万美元，净亏损从去年同期的1.042亿美元缩减至3910万美元。按每股计算，该公司亏损0.24美元，好于分析师平均预期的亏损0.40美元。到2025年，该公司预计收入将达到46.1亿美元，高于彭博预期的46亿美元，调整后EBITDA为3.5亿美元，高于预期的2.904亿美元。该公司生产流媒体设备，并拥有一个免费的广告支持频道。该公司表示，第四季度用户流媒体时长为341亿小时，较去年同期增长18%。在过去的12个月里，ARPU增长了4%，达到41.49美元。
出口管制影响销售，应用材料(AMAT.US)Q2营收指引不及预期。美国最大的芯片制造设备制造商应用材料公司第一季不计部分项目的每股盈利为2.38美元，市场预期为2.28美元;营收同比增长6.8%至71.7亿美元，市场预期为71.5亿美元。但第二季度营收指引低于市场预期，预计不断升级的地缘政治紧张局势将给该公司芯片制造设备的销售带来压力。该公司公布的第二季度指引不温不火，理由是出口管制可能影响其业务。该公司周四在一份声明中说，截至4月份的第二财季销售额将达到约71亿美元。相比之下，华尔街的平均预期为72.2亿美元;每股盈利将为2.30美元，符合预期。
爱彼迎(ABNB.US)Q4业绩超预期，预计旅行需求持续强劲。爱彼迎Q4营收为25亿美元，同比增长12%，好于市场预期;每股收益为0.73美元，也好于市场预期。爱彼迎对 2025年前三个月做出了乐观预测，称在强劲的假日旅游季节之后“需求持续强劲”。爱彼迎预计，与上年同期相比，2025年第一季度住宿和体验预订量的增长速度“相对稳定”。这一关键指标在2024年第一季度的增幅约为8.5%(不包括闰日)。华尔街此前预计当前季度增幅为8.3%。爱彼迎的业绩表明，旅游需求仍然保持强劲。此前，美国多家航空公司以及在线旅游公司Expedia(EXPE.US)也发表了类似的乐观评论。
加密货币时代高歌猛进，Coinbase(COIN.US) Q4营收飙升130%大超预期。运营着美国最大加密货币买卖市场的Coinbase Q4营收为22.7亿美元，大幅超出LSEG调查分析师一致预期的18.8亿美元，上年同期为9.538亿美元，同比增长130%。Q4净利润为13亿美元，合每股收益为4.68美元，大幅超出LSEG调查分析师预期的1.81美元，而去年同期为2.73亿美元，合每股1.04美元。根据StreetAccount的数据，交易收入比去年翻了一倍多，达到15.6亿美元，超过了分析师预计的12.9亿美元。Q4总交易量为4,390亿美元，同比增长185%。消费者交易量较上年同期增长224%，机构交易量增长176%。
传游戏驿站(GME.US)正考虑投资比特币及其他加密货币。据知情人士透露，游戏驿站正在考虑投资比特币及其他加密货币。受此消息提振，截至发稿，游戏驿站周四美股盘后一度接近19%。截至发稿，该股盘前涨近8%。游戏驿站曾在2022年推出加密钱包，允许用户管理其加密货币和NFT，但由于“监管不确定性”于2023年关闭了该服务。三位知情人士称，游戏驿站正在探索投资另类资产，尤其是加密货币。该公司也可以决定不进行投资。知情人士称，该公司仍在考虑这对其业务是否有意义。
加速AI本土化!传苹果(AAPL.US)拟于年中前引入国行Apple Intelligence。随着苹果相继传出与阿里巴巴(BABA.US)、百度(BIDU.US)在人工智能(AI)方面展开合作，这家iPhone制造商正加速在今年年中之前将其AI功能引入中国市场，以重振其销售业绩。据知情人士透露，苹果已在中国和美国组建了多个团队，致力于为其Apple Intelligence平台进行本地化适配，目标是最早在5月推出。知情人士表示，这一复杂任务不仅涉及软件调整，还需要深度依赖本地合作伙伴。除了技术工程上的挑战，苹果在中国还面临监管障碍。对于苹果而言，这无疑是一项高压任务。在中国——其美国以外的最大单一市场，苹果的销售额已出现大幅下滑。
传Arm(ARM.US)将推出自研芯片，已锁定Meta(META.US)为首批客户。据报道称，Arm正在开发自己的芯片，并已锁定Meta作为其首批客户之一。另外，据知情人士透露，Arm已开始从授权客户中挖角高管，以参与芯片设计工作。受此消息提振，Arm周四美股收涨逾6%。据悉，Arm首款自主研发的芯片预计最早将在夏季亮相。该芯片将作为大型数据中心服务器的CPU平台，基于可定制化设计，能够满足包括Meta在内的多家客户的特定需求，而生产可能外包给台积电(TSM.US)等专业制造商。Arm历来以“芯片技术公司的瑞士”著称，这一声誉源于其在与竞争对手芯片制造商打交道时保持中立的态度。
获英伟达(NVDA.US)买入，文远知行(WRD.US)美股盘前一度涨超120%。遭英伟达卖出，Serve(SERV.US)和SoundHound(SOUN.US)跌逾10%。
重要经济数据和事件预告
北京时间21:30：美国1月进口物价指数月率(%)、美国1月零售销售月率(%)。
北京时间22:15：美国1月工业产出月率(%)。
北京时间23:00：23:00 美国12月商业库存月率。
次日北京时间凌晨02:00：美国截至2月14日当周全美钻井总数(口)。
次日北京时间凌晨04:00：2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。
次日北京时间凌晨04:30：CFTC公布周度持仓报告。
