好久没有提笔写东西，自然有些生疏，大家将就看吧。
近日，纯碱的波动逐步变小，并且随着氧化铝、烧碱等品种的大热，焦点也就转向了那里。关注了很多写纯碱的号也都转行了，都无妨，，至少我们还是坚守在纯碱这里。
图中三个箭头：
1、年前对于春节累库预期的拖累，加上政策空窗期，交易转向自身偏弱的基本面。
2、春季躁动，节前物流中断导致运输成本高昂，多头趁此反击，空头减仓撤退，甚至可以用慌不择路的逃跑来形容都不为过。
3、川普就职，假期关关雎鸠来回施压，商品顺势下行，同时物流成本也逐步下行。
随后，就是各种震荡。。逻辑当然是两方面展开，一方面是春季检修，另外一方面就是碱厂是否让利和玻璃厂是否补库的争夺。
观察点在于：
纯碱厂比较怂，开始就开始把市场定价权外放，开始有降价动作。纯碱供应过剩是大概率事件，只是大家对于过剩量的多少有分歧。
一方面，纯碱春季例行检修，对于推动五一前纯碱的价格上行有一定预期，还有就是低价情况下出口量16-20万吨有望维持。
另外一方面，纯碱每周4万吨左右的过剩量也是明牌，通过2024年下半年生产过剩打底，库存已经积累至高位，辗转腾挪的空间肯定不如去年春天。隐形库存的吸水功能恐怕也开始逐步丧失。
玻璃厂的库存能够撑到什么时候？正月二十以后，玻璃厂也要开始下场补库。目前玻璃厂的补库热情并不高，价格下行也是刚需补，还没有放量。
玻璃厂也有一定考量，年前纯碱价格较低，因为物流因素炒作一波后，不降到年前的价格有点说不过去。所以，也仅仅是小幅补库。
矛盾点就在于，随着时间推移，纯碱厂的库存肯定会越来越高，玻璃厂的原料库存也会越用越少。随着双方对于成交的越来越渴望，那么价格最终会走向何方，这恐怕是未来半个月至二十多天的交易核心。
那么，关注点也就两个，随着盘面波动上下游对于价格的反馈：价格上行会否有追着成交的情况；价格下探市场的成交又如何。
然后就是碱厂待发订单多寡，对于未来订单的渴望程度；玻璃厂纯碱库存的可用天数，他们的库存策略是选择降至两周左右开始补库，还是在供应过剩的背景下，进一步极限压缩库存。
自然而然地，不同的博弈策略对应了不同的价格走向。。
当然，3月份之前，或者说2月份剩下的半个月里面，对于多头是天然有利的时间窗口。一方面，3月初的两会，对于赤字率市场还是有所期待，尤其是万科可以使用地方债以后；另外一方面，就是潜藏的炒作控碳预期，高耗能企业会否再次出清，类似15、16年供给侧改革的炒作也在。
至于盘面，市场定价也相对简单，都是根据碱厂出货价格+运费+升贴水的模式在定价，看看盘面就知道高低点在哪里了。
一旦近月到了相对较低的出厂价格(自己估算)，盘面总能神乎其神的拉升，毕竟估值低。
另外一方面，市场的确是供应过剩压着，但凡是有点故事可以发酵起来，多头早就往上冲了。但是，一旦价格走高纯碱现货成交就非常可怜，加上下游玻璃的弱现实，多头想要进攻也是投鼠忌器。
只能是等，等风来。。
（转自：纯碱 trader）
好久没有提笔写东西，自然有些生疏，大家将就看吧。
近日，纯碱的波动逐步变小，并且随着氧化铝、烧碱等品种的大热，焦点也就转向了那里。关注了很多写纯碱的号也都转行了，都无妨，，至少我们还是坚守在纯碱这里。
图中三个箭头：
1、年前对于春节累库预期的拖累，加上政策空窗期，交易转向自身偏弱的基本面。
2、春季躁动，节前物流中断导致运输成本高昂，多头趁此反击，空头减仓撤退，甚至可以用慌不择路的逃跑来形容都不为过。
3、川普就职，假期关关雎鸠来回施压，商品顺势下行，同时物流成本也逐步下行。
随后，就是各种震荡。。逻辑当然是两方面展开，一方面是春季检修，另外一方面就是碱厂是否让利和玻璃厂是否补库的争夺。
观察点在于：
纯碱厂比较怂，开始就开始把市场定价权外放，开始有降价动作。纯碱供应过剩是大概率事件，只是大家对于过剩量的多少有分歧。
一方面，纯碱春季例行检修，对于推动五一前纯碱的价格上行有一定预期，还有就是低价情况下出口量16-20万吨有望维持。
另外一方面，纯碱每周4万吨左右的过剩量也是明牌，通过2024年下半年生产过剩打底，库存已经积累至高位，辗转腾挪的空间肯定不如去年春天。隐形库存的吸水功能恐怕也开始逐步丧失。
玻璃厂的库存能够撑到什么时候？正月二十以后，玻璃厂也要开始下场补库。目前玻璃厂的补库热情并不高，价格下行也是刚需补，还没有放量。
玻璃厂也有一定考量，年前纯碱价格较低，因为物流因素炒作一波后，不降到年前的价格有点说不过去。所以，也仅仅是小幅补库。
矛盾点就在于，随着时间推移，纯碱厂的库存肯定会越来越高，玻璃厂的原料库存也会越用越少。随着双方对于成交的越来越渴望，那么价格最终会走向何方，这恐怕是未来半个月至二十多天的交易核心。
那么，关注点也就两个，随着盘面波动上下游对于价格的反馈：价格上行会否有追着成交的情况；价格下探市场的成交又如何。
然后就是碱厂待发订单多寡，对于未来订单的渴望程度；玻璃厂纯碱库存的可用天数，他们的库存策略是选择降至两周左右开始补库，还是在供应过剩的背景下，进一步极限压缩库存。
自然而然地，不同的博弈策略对应了不同的价格走向。。
当然，3月份之前，或者说2月份剩下的半个月里面，对于多头是天然有利的时间窗口。一方面，3月初的两会，对于赤字率市场还是有所期待，尤其是万科可以使用地方债以后；另外一方面，就是潜藏的炒作控碳预期，高耗能企业会否再次出清，类似15、16年供给侧改革的炒作也在。
至于盘面，市场定价也相对简单，都是根据碱厂出货价格+运费+升贴水的模式在定价，看看盘面就知道高低点在哪里了。
一旦近月到了相对较低的出厂价格(自己估算)，盘面总能神乎其神的拉升，毕竟估值低。
另外一方面，市场的确是供应过剩压着，但凡是有点故事可以发酵起来，多头早就往上冲了。但是，一旦价格走高纯碱现货成交就非常可怜，加上下游玻璃的弱现实，多头想要进攻也是投鼠忌器。
只能是等，等风来。。
（转自：纯碱 trader）
