螺纹热卷：短期成材价格震荡偏弱为主
昨日成材价格高开低走，价格震荡下行。螺纹方面，春节假期结束，电炉结束放假，开工逐步回升，预计后期螺纹产量将环比增加。从库存情况来看，螺纹总库存累库幅度不大，总库存绝对值处于近几年以来新低水平。预计接下来一两周螺纹库存将继续累库，关注螺纹总库存拐点情况。需求方面，正月十五之后工地将迎来复工潮，后续终端工地复工的进度以及螺纹产量回升的力度将决定螺纹价格的方向。热卷方面，热卷产量环比回升，热卷产量处于高位，供应压力偏大。需求方面，春节假期结束，终端需求环比恢复，制造业开工逐步恢复。库存方面，热卷总库存维持偏高水平，预计春节后热卷总库存的峰值压力较大。短期来看，成材价格震荡偏弱为主，关注成材供应和需求恢复的进度。
铁矿石：铁矿石价格底部仍有支撑
昨日连铁减仓下行，05合约收盘808，跌幅2.47%，港口成交环比有所回升、基差走强。基本面来看，供应端，本周澳洲仍有气旋过境，影响黑德兰和丹皮尔两港，近期发运低于往年同期；需求端，本周钢厂利润收窄叠加成材出库偏慢，出现阶段性小幅减产，综合考虑下游需求仍有季节性恢复空间，暂时不认为会出现趋势性减产，预计下周铁水企稳回升，SMM下周铁水产量预计回升1.04万吨。整体来看，铁矿石自身基本无明显利空矛盾，短期价格快速下跌，一方面是百年建筑节后复工调研数据显示当前下游需求恢复节奏偏慢，另一方面，前期钢厂复产逻辑由于本周铁水下降而被迫暂缓，但我们认为在下游需求被证伪前，“负反馈”交易为时尚早，铁矿石价格底部仍有支撑。
焦煤：价格重回平水区间
周四焦煤期价窄幅下跌，截至夜盘收盘主力05合约收盘价1083，跌幅2.39%。现货端，节前山西中硫主焦煤1170，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤910，环比-0，河北唐山蒙5#精煤1320，环比+0，基差+15，环比+34。供给端节后1-2周山西等主产区矿山和洗煤厂复工，供应快速回升，上游重回累库节奏。需求端，假期成交平淡，下游钢厂刚需拿货，铁水日均产量228万吨，环比-0.45万吨，窄幅波动，刚需维持，但贸易商成交清冷，投机需求较少，下游钢厂和独立焦化厂消化自身库存为主，去库。节后1-2周，下游复工落后于原料端，百年建筑调研数据显示今年地产复工率大幅低于去年同期水平，需求恢复缓慢。总体来看，但节后随着供给复工速度快于需求，需求终端基建和地产项目启动缓慢，上游出货压力较大，现货表现疲软，下游补库意愿不强，消化自身库存为主，盘面05合约期价再次探底，价格重回平水区间，基本面矛盾不大，等待观察政策和复工需求兑现情况选择方向。
焦炭：期价震荡偏弱
周四焦炭期价下跌，截止夜盘收盘主力05合约收盘1685，跌幅1.20%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1510，环比-10。基差-27，环比+28。供给端，焦化厂开工稳中有升。需求端，本周铁水日均产量228万吨，环比-0.45万吨，窄幅波动，钢厂利润率下降，上游煤价同步下跌，焦化厂利润处于盈亏边缘，周一第八轮提降落地，周五有第九轮提降的传闻。总体来看，焦炭05合约接近平水，产业端节后终端复工较晚，而供应稳定，钢厂去库，以消化自身库存为主，独立焦化厂库存偏高，高开工下，节后现货供应宽松，期价震荡偏弱。操作上，反弹高空为主。
动力煤：煤价维持弱势
产地煤矿基本正常产销，刚需释放尚可，贸易户活跃度持低，坑口价格继续下调。港口煤价进一步下行，下游买方看空后市，市场仅有少量刚需压价成交。进口中低卡煤在补空单需求支持下，价格小幅上涨，终端对高卡购买意愿有限，价格出现松动。下旬冷暖交替频繁，但整体气温偏暖居多，日耗支撑弱。非电需求表现偏弱，煤化工开工继续下降。主要省市电厂库存季节性去化，整体依然高于同比，终端或有主动去库倾向。周内产地供给恢复，矿方发货回升，但利润倒挂，贸易户发运意愿弱，港口调入处于中低位；前期受封航限制需求释放，拉运量有所增长，但下游拉运积极性改善有限，调出量依然小于调入量，北港本周继续累库。供给恢复较需求更快，中下旬天气对日耗的驱动将继续走弱，目前下游产业复产稍偏缓，日耗表现偏弱。港口库存消纳压力继续增长，下游主动去库为主，煤价将继续偏弱运行。
（来源：新湖期货）
螺纹热卷：短期成材价格震荡偏弱为主
昨日成材价格高开低走，价格震荡下行。螺纹方面，春节假期结束，电炉结束放假，开工逐步回升，预计后期螺纹产量将环比增加。从库存情况来看，螺纹总库存累库幅度不大，总库存绝对值处于近几年以来新低水平。预计接下来一两周螺纹库存将继续累库，关注螺纹总库存拐点情况。需求方面，正月十五之后工地将迎来复工潮，后续终端工地复工的进度以及螺纹产量回升的力度将决定螺纹价格的方向。热卷方面，热卷产量环比回升，热卷产量处于高位，供应压力偏大。需求方面，春节假期结束，终端需求环比恢复，制造业开工逐步恢复。库存方面，热卷总库存维持偏高水平，预计春节后热卷总库存的峰值压力较大。短期来看，成材价格震荡偏弱为主，关注成材供应和需求恢复的进度。
铁矿石：铁矿石价格底部仍有支撑
昨日连铁减仓下行，05合约收盘808，跌幅2.47%，港口成交环比有所回升、基差走强。基本面来看，供应端，本周澳洲仍有气旋过境，影响黑德兰和丹皮尔两港，近期发运低于往年同期；需求端，本周钢厂利润收窄叠加成材出库偏慢，出现阶段性小幅减产，综合考虑下游需求仍有季节性恢复空间，暂时不认为会出现趋势性减产，预计下周铁水企稳回升，SMM下周铁水产量预计回升1.04万吨。整体来看，铁矿石自身基本无明显利空矛盾，短期价格快速下跌，一方面是百年建筑节后复工调研数据显示当前下游需求恢复节奏偏慢，另一方面，前期钢厂复产逻辑由于本周铁水下降而被迫暂缓，但我们认为在下游需求被证伪前，“负反馈”交易为时尚早，铁矿石价格底部仍有支撑。
焦煤：价格重回平水区间
周四焦煤期价窄幅下跌，截至夜盘收盘主力05合约收盘价1083，跌幅2.39%。现货端，节前山西中硫主焦煤1170，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤910，环比-0，河北唐山蒙5#精煤1320，环比+0，基差+15，环比+34。供给端节后1-2周山西等主产区矿山和洗煤厂复工，供应快速回升，上游重回累库节奏。需求端，假期成交平淡，下游钢厂刚需拿货，铁水日均产量228万吨，环比-0.45万吨，窄幅波动，刚需维持，但贸易商成交清冷，投机需求较少，下游钢厂和独立焦化厂消化自身库存为主，去库。节后1-2周，下游复工落后于原料端，百年建筑调研数据显示今年地产复工率大幅低于去年同期水平，需求恢复缓慢。总体来看，但节后随着供给复工速度快于需求，需求终端基建和地产项目启动缓慢，上游出货压力较大，现货表现疲软，下游补库意愿不强，消化自身库存为主，盘面05合约期价再次探底，价格重回平水区间，基本面矛盾不大，等待观察政策和复工需求兑现情况选择方向。
焦炭：期价震荡偏弱
周四焦炭期价下跌，截止夜盘收盘主力05合约收盘1685，跌幅1.20%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1510，环比-10。基差-27，环比+28。供给端，焦化厂开工稳中有升。需求端，本周铁水日均产量228万吨，环比-0.45万吨，窄幅波动，钢厂利润率下降，上游煤价同步下跌，焦化厂利润处于盈亏边缘，周一第八轮提降落地，周五有第九轮提降的传闻。总体来看，焦炭05合约接近平水，产业端节后终端复工较晚，而供应稳定，钢厂去库，以消化自身库存为主，独立焦化厂库存偏高，高开工下，节后现货供应宽松，期价震荡偏弱。操作上，反弹高空为主。
动力煤：煤价维持弱势
产地煤矿基本正常产销，刚需释放尚可，贸易户活跃度持低，坑口价格继续下调。港口煤价进一步下行，下游买方看空后市，市场仅有少量刚需压价成交。进口中低卡煤在补空单需求支持下，价格小幅上涨，终端对高卡购买意愿有限，价格出现松动。下旬冷暖交替频繁，但整体气温偏暖居多，日耗支撑弱。非电需求表现偏弱，煤化工开工继续下降。主要省市电厂库存季节性去化，整体依然高于同比，终端或有主动去库倾向。周内产地供给恢复，矿方发货回升，但利润倒挂，贸易户发运意愿弱，港口调入处于中低位；前期受封航限制需求释放，拉运量有所增长，但下游拉运积极性改善有限，调出量依然小于调入量，北港本周继续累库。供给恢复较需求更快，中下旬天气对日耗的驱动将继续走弱，目前下游产业复产稍偏缓，日耗表现偏弱。港口库存消纳压力继续增长，下游主动去库为主，煤价将继续偏弱运行。
（来源：新湖期货）
