策略摘要

近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有原料成本的支撑，近期价格被空头压制回到60日均线之下，回到震荡区间下沿，若要往上一台阶，还需站上13万关口，短周期可关注120000-130000区间内高抛低吸的机会，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

核心观点

市场分析

2025-02-26日沪镍主力合约2505开于124000元/吨，收于124130元/吨，较前一交易日收盘变化-0.52%，当日成交量为113228手，持仓量为115635手。

沪镍主力合约2505全日窄幅震荡，日线收小阳线。05主力合约成交量对比上个交易日继续放大，持仓量也有所增加。从量能方面来看，日线MACD的绿柱面积开始放大，弱势的局面依然存在。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约25元/吨，市场主流品牌报价大多小幅下调报价。沪镍受昨日镍矿供应增加的消息影响而惯性下探，盘面与现货价格小幅走弱，精炼镍现货成交整体表现尚可，近期升贴水有所上涨。其中金川镍升水变化50元/吨至1800元/吨，进口镍升水变化0元/吨至0元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为27891（-142.0）吨，LME镍库存为192108（-534）吨。

策略

中性

风险

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

策略摘要

近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有原料成本的支撑，近期价格被空头压制回到60日均线之下，回到震荡区间下沿，若要往上一台阶，还需站上13万关口，短周期可关注120000-130000区间内高抛低吸的机会，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

核心观点

市场分析

2025-02-26日沪镍主力合约2505开于124000元/吨，收于124130元/吨，较前一交易日收盘变化-0.52%，当日成交量为113228手，持仓量为115635手。

沪镍主力合约2505全日窄幅震荡，日线收小阳线。05主力合约成交量对比上个交易日继续放大，持仓量也有所增加。从量能方面来看，日线MACD的绿柱面积开始放大，弱势的局面依然存在。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约25元/吨，市场主流品牌报价大多小幅下调报价。沪镍受昨日镍矿供应增加的消息影响而惯性下探，盘面与现货价格小幅走弱，精炼镍现货成交整体表现尚可，近期升贴水有所上涨。其中金川镍升水变化50元/吨至1800元/吨，进口镍升水变化0元/吨至0元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为27891（-142.0）吨，LME镍库存为192108（-534）吨。

策略

中性

风险

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策

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