此前咱们提到：“目前指数在反弹过程中遭遇了强大阻力，短期内能否持续上涨仍有待观察。随着增量资金的涌入，科技板块的分化以及反弹处于阶段高位的可能性，都需投资者重点留意”从今日的市场表现来看，以DeepSeek概念为主的科技股仍是市场绝对主线，但两市成交相对萎缩以及板块之间分化之下，也表明市场仍是结构性行情。继续看好春季行情之下，阶段或仍有反复。机会方面，对于当年ChatGPT的炒作逻辑，DeepSeek概念整体的表现，或仍有延续，但需要适当留意节奏。
上周五冲高回落下，今日指数小幅高开。开盘后，指数震荡上行，盘中一度回落下小幅跳水，深成指一度翻绿。午后，科技股继续发力，指数震荡中再次上行走高，盘中双双创下日内新高。尾盘，指数红盘震荡下，延续春节后的整体上行趋势。
今日看，虽然市场成交相对萎缩，指数行情势头也有所减弱，但以DeepSeek概念为主的科技股仍是市场绝对主线。尽管DeepSeek指数节后一度累计上涨超35%，短期交易热度有所升温，但对比对于当年ChatGPT的炒作逻辑，DeepSeek概念整体的表现，或仍有延续，适当留意节奏下，仍是春季行情的重要看点。
简单回顾ChatGPT当年炒作：2022年11月30 日，OpenAI 发布 ChatGPT，引发全球关注，但初期 A 股市场反应平淡，仅部分券商研报提及相关技术，未形成板块效应。2023 年1月末 - 2月初，国内媒体广泛报道，A 股市场开始关注。汉王科技率先涨停，实现 7 连板，云从科技、科大讯飞等跟涨，ChatGPT 概念正式启动。2月中下旬，炒作向产业链上下游扩散。算力、大数据、应用场景方面纷纷走强，概念迎来扩散。3月，百度发布 “文心一言”，GPT-4上线，英伟达披露 AI算力需求暴增，将 ChatGPT 概念股炒作推向高潮。然而，2023年4月后，交易所对涨幅异常公司发监管函，要求相关异动公司披露技术进展，股价回调 30%-50%，资金流向低估值板块，ChatGPT 概念炒作进入退潮期。
总结当年ChatGPT炒作特点：1、逻辑节奏比较清晰，从预热期到启动期、再到扩散期、高潮期，最后迎来阶段退潮期；2、产业链全面联动。ChatGPT 的炒作不是局限于某一环节，而是带动了整个 AI 产业链。从算力到大数据领域再到应用场景端，整个产业链各环节都有不同程度的股价表现；3、龙头股效应突出：在各个阶段都有明显的龙头股引领；4、市场情绪波动大。炒作初期参与热情高涨，炒作深入市场逐渐分化，但在高潮期市场又陷入过度乐观，成交额大幅增加，当监管函发布后，市场情绪又迅速转向悲观，股价大幅回调，情绪波动在整个炒作过程中非常显著 。5、概念炒作老套路重现。概念炒作通常都会经历初期的全面爆炒、中期的分化炒作以及后期的比拼业绩三个阶段。ChatGPT 概念股在初期，市场呈现普炒特征，只要与概念沾边的股票就被炒作；中期随着市场热度下降，资金开始选择相对纯正的概念股继续炒作；后期市场终将回归价值投资，真正有业绩支撑的企业才会凸显其价值 。
参考ChatGPT的炒作路径，从时间和空间上看DeepSeek概念还能持续多久？
首先，DeepSeek概念市场关注度极高。对与 ChatGPT 时期不同，DeepSeek 是中国实有的大模型产品，其炒作更聚焦于技术实锤合作和国产替代方向。近期已有几十家家券商机构发布研报，可见市场对其关注度之高；
其次，从时间上看，ChatGPT 集中炒作时间持续了2 - 3个月，整个概念从出现到结束炒作时间跨度长达半年。DeepSeek 的炒作或许也会持续一定时间，但鉴于当前市场环境和投资者对AI的熟悉程度，其炒作节奏可能会有所加快，不过，鉴于市场对两会期间政策对AI的倾斜，不排除政策刺激下，DeepSeek 概念的炒作至少会延续的重要会议之后的可能；
此外，空间上，概念以及细分领域龙头整体大涨仍值得期待。DeepSeek 出现后对AI产业链产生了多方面影响。在算力需求上，算力相关企业迎来持续炒作机会；在应用端落地方面，端侧AI加速渗透（智能硬件、IoT 设备），B端场景（教育、医疗、法律）商业化进展更快，像近期爆炒的AI医疗就是这一方向的体现；在全球竞争力上，DeepSeek 推动中美科技预期差收敛，中国AI 技术获国际认可，带动港股/A 股科技板块估值修复，利好芯片半导体板块。
整体看，春节后的市场，因为资金的回流以及DeepSeek的横空出世，引发中国科技资产的爆发。适当参考此前ChatGPT的炒作逻辑，DeepSeek概念仍有表现的时间和空间。但需要注意的是，在集中炒作之后，要密切关注相关企业与 DeepSeek 的技术合作深度和真实性，避免盲目跟风炒作。优先选择那些有实际业务支撑、技术实力较强、能够在 AI 产业链中占据有利地位的企业。另一方面，要时刻关注市场情绪波动和监管动态。概念炒作后期往往会回归价值投资，只有真正具备业绩增长潜力的企业才能在市场中站稳脚跟。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
此前咱们提到：“目前指数在反弹过程中遭遇了强大阻力，短期内能否持续上涨仍有待观察。随着增量资金的涌入，科技板块的分化以及反弹处于阶段高位的可能性，都需投资者重点留意”从今日的市场表现来看，以DeepSeek概念为主的科技股仍是市场绝对主线，但两市成交相对萎缩以及板块之间分化之下，也表明市场仍是结构性行情。继续看好春季行情之下，阶段或仍有反复。机会方面，对于当年ChatGPT的炒作逻辑，DeepSeek概念整体的表现，或仍有延续，但需要适当留意节奏。
上周五冲高回落下，今日指数小幅高开。开盘后，指数震荡上行，盘中一度回落下小幅跳水，深成指一度翻绿。午后，科技股继续发力，指数震荡中再次上行走高，盘中双双创下日内新高。尾盘，指数红盘震荡下，延续春节后的整体上行趋势。
今日看，虽然市场成交相对萎缩，指数行情势头也有所减弱，但以DeepSeek概念为主的科技股仍是市场绝对主线。尽管DeepSeek指数节后一度累计上涨超35%，短期交易热度有所升温，但对比对于当年ChatGPT的炒作逻辑，DeepSeek概念整体的表现，或仍有延续，适当留意节奏下，仍是春季行情的重要看点。
简单回顾ChatGPT当年炒作：2022年11月30 日，OpenAI 发布 ChatGPT，引发全球关注，但初期 A 股市场反应平淡，仅部分券商研报提及相关技术，未形成板块效应。2023 年1月末 - 2月初，国内媒体广泛报道，A 股市场开始关注。汉王科技率先涨停，实现 7 连板，云从科技、科大讯飞等跟涨，ChatGPT 概念正式启动。2月中下旬，炒作向产业链上下游扩散。算力、大数据、应用场景方面纷纷走强，概念迎来扩散。3月，百度发布 “文心一言”，GPT-4上线，英伟达披露 AI算力需求暴增，将 ChatGPT 概念股炒作推向高潮。然而，2023年4月后，交易所对涨幅异常公司发监管函，要求相关异动公司披露技术进展，股价回调 30%-50%，资金流向低估值板块，ChatGPT 概念炒作进入退潮期。
总结当年ChatGPT炒作特点：1、逻辑节奏比较清晰，从预热期到启动期、再到扩散期、高潮期，最后迎来阶段退潮期；2、产业链全面联动。ChatGPT 的炒作不是局限于某一环节，而是带动了整个 AI 产业链。从算力到大数据领域再到应用场景端，整个产业链各环节都有不同程度的股价表现；3、龙头股效应突出：在各个阶段都有明显的龙头股引领；4、市场情绪波动大。炒作初期参与热情高涨，炒作深入市场逐渐分化，但在高潮期市场又陷入过度乐观，成交额大幅增加，当监管函发布后，市场情绪又迅速转向悲观，股价大幅回调，情绪波动在整个炒作过程中非常显著 。5、概念炒作老套路重现。概念炒作通常都会经历初期的全面爆炒、中期的分化炒作以及后期的比拼业绩三个阶段。ChatGPT 概念股在初期，市场呈现普炒特征，只要与概念沾边的股票就被炒作；中期随着市场热度下降，资金开始选择相对纯正的概念股继续炒作；后期市场终将回归价值投资，真正有业绩支撑的企业才会凸显其价值 。
参考ChatGPT的炒作路径，从时间和空间上看DeepSeek概念还能持续多久？
首先，DeepSeek概念市场关注度极高。对与 ChatGPT 时期不同，DeepSeek 是中国实有的大模型产品，其炒作更聚焦于技术实锤合作和国产替代方向。近期已有几十家家券商机构发布研报，可见市场对其关注度之高；
其次，从时间上看，ChatGPT 集中炒作时间持续了2 - 3个月，整个概念从出现到结束炒作时间跨度长达半年。DeepSeek 的炒作或许也会持续一定时间，但鉴于当前市场环境和投资者对AI的熟悉程度，其炒作节奏可能会有所加快，不过，鉴于市场对两会期间政策对AI的倾斜，不排除政策刺激下，DeepSeek 概念的炒作至少会延续的重要会议之后的可能；
此外，空间上，概念以及细分领域龙头整体大涨仍值得期待。DeepSeek 出现后对AI产业链产生了多方面影响。在算力需求上，算力相关企业迎来持续炒作机会；在应用端落地方面，端侧AI加速渗透（智能硬件、IoT 设备），B端场景（教育、医疗、法律）商业化进展更快，像近期爆炒的AI医疗就是这一方向的体现；在全球竞争力上，DeepSeek 推动中美科技预期差收敛，中国AI 技术获国际认可，带动港股/A 股科技板块估值修复，利好芯片半导体板块。
整体看，春节后的市场，因为资金的回流以及DeepSeek的横空出世，引发中国科技资产的爆发。适当参考此前ChatGPT的炒作逻辑，DeepSeek概念仍有表现的时间和空间。但需要注意的是，在集中炒作之后，要密切关注相关企业与 DeepSeek 的技术合作深度和真实性，避免盲目跟风炒作。优先选择那些有实际业务支撑、技术实力较强、能够在 AI 产业链中占据有利地位的企业。另一方面，要时刻关注市场情绪波动和监管动态。概念炒作后期往往会回归价值投资，只有真正具备业绩增长潜力的企业才能在市场中站稳脚跟。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
