本周，多晶硅现货价格有多上涨，下游复工复产对多晶硅需求或有所增加。期货方面，主力合约2506震荡运行，截至2月14日收盘价为44150元/吨，较上周变化不大。主力合约2506持仓20607手，总持仓达到32465手。本周多晶硅现货市场成交好转，成交价格亦有上涨。在行业自律协议的减产限制下，大多数企业均按照配额进行生产，供需失衡的格局或将有所缓解，下游需求逐渐复苏，上半年强装机对硅料需求或有增长态势，需关注下游对涨价接受程度。
现货市场行情
价格：据SMM统计，本周多晶硅市场N型复投料主流成交价格为39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格为38-42元/千克。但部分厂家对拉晶厂的实际成交价格出现小幅上涨，由之前的41-42元/千克上涨至42-43元/千克。
供应：本周多晶硅企业整体开工维持低位，企业降低生产负荷，在自身亏损以及行业自律减产情况下，目前我国绝大多数多晶硅企业处于降负荷生产状态，个别企业在合理范围内逐步提产，整体产量仍维持在9万吨左右。
需求：下游硅片排产有所回升，本周硅片行业开工率小幅上涨。目前专业化拉晶企业开工主要集中在4-6成，个别负荷偏高，一体化企业开工主要集中在4-8成。整体硅片行业开工在49%附近。硅片厂硅料仍有一定库存，大单采购意愿仍偏弱。
库存：据SMM统计，多晶硅厂家库存有所增加，硅片库存也有所增加，最新统计多晶硅库存26.3万吨，增加0.4万吨，硅片库存26.5GW，增加3GW，多晶硅周度产量2.3万吨，小幅增加，硅片产量12.1GW，增加1.8GW，整体库存压力仍在。
成本：成本变化不大，颗粒硅现金成本能控制在3万元/吨，棒状硅每家企业电费及能耗有一定差异，现金成本在3.5-5万元/吨，供需平衡位置现金成本约4.2万元/吨。
观点
现货方面有所探涨，期货盘面维持震荡。基本面方面，在行业自律协议及企业亏损影响下，多晶硅开工持续下滑，产量不断减少，供需失衡格局或将有所缓解，若此举能够持续，多晶硅过剩弱优势产能加快出清，带动多晶硅行业去库节奏，引导多晶硅价格周期性回归。上半年抢装机预期仍在，对多晶硅需求量稳步增长，盘面或仍有上涨驱动，可逢低布局多单。
策略
逢低布局多单，4.3万元/吨谨慎偏多
风险
1、行业自律限产影响，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
本周，多晶硅现货价格有多上涨，下游复工复产对多晶硅需求或有所增加。期货方面，主力合约2506震荡运行，截至2月14日收盘价为44150元/吨，较上周变化不大。主力合约2506持仓20607手，总持仓达到32465手。本周多晶硅现货市场成交好转，成交价格亦有上涨。在行业自律协议的减产限制下，大多数企业均按照配额进行生产，供需失衡的格局或将有所缓解，下游需求逐渐复苏，上半年强装机对硅料需求或有增长态势，需关注下游对涨价接受程度。
现货市场行情
价格：据SMM统计，本周多晶硅市场N型复投料主流成交价格为39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格为38-42元/千克。但部分厂家对拉晶厂的实际成交价格出现小幅上涨，由之前的41-42元/千克上涨至42-43元/千克。
供应：本周多晶硅企业整体开工维持低位，企业降低生产负荷，在自身亏损以及行业自律减产情况下，目前我国绝大多数多晶硅企业处于降负荷生产状态，个别企业在合理范围内逐步提产，整体产量仍维持在9万吨左右。
需求：下游硅片排产有所回升，本周硅片行业开工率小幅上涨。目前专业化拉晶企业开工主要集中在4-6成，个别负荷偏高，一体化企业开工主要集中在4-8成。整体硅片行业开工在49%附近。硅片厂硅料仍有一定库存，大单采购意愿仍偏弱。
库存：据SMM统计，多晶硅厂家库存有所增加，硅片库存也有所增加，最新统计多晶硅库存26.3万吨，增加0.4万吨，硅片库存26.5GW，增加3GW，多晶硅周度产量2.3万吨，小幅增加，硅片产量12.1GW，增加1.8GW，整体库存压力仍在。
成本：成本变化不大，颗粒硅现金成本能控制在3万元/吨，棒状硅每家企业电费及能耗有一定差异，现金成本在3.5-5万元/吨，供需平衡位置现金成本约4.2万元/吨。
观点
现货方面有所探涨，期货盘面维持震荡。基本面方面，在行业自律协议及企业亏损影响下，多晶硅开工持续下滑，产量不断减少，供需失衡格局或将有所缓解，若此举能够持续，多晶硅过剩弱优势产能加快出清，带动多晶硅行业去库节奏，引导多晶硅价格周期性回归。上半年抢装机预期仍在，对多晶硅需求量稳步增长，盘面或仍有上涨驱动，可逢低布局多单。
策略
逢低布局多单，4.3万元/吨谨慎偏多
风险
1、行业自律限产影响，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；
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