2月7日，印度央行宣布降息25个基点，自2020年以来首次下调基准利率！
而此刻，连涨9年的印度股市，距去年9月高点已下跌超10%。
备受瞩目的印度股市，为什么会突然转头向下，出现大幅调整？近期印度推出的减税、降息组合拳，可以奏效吗？如果短期调整是较好的上车时机，有哪些方式可以搭上这班车？
本文对相关问题进行汇总整理，以QA的形式进行解答。
问题一：印度股市为什么“跌跌不休”？
复盘本轮回调，始于2024年9月，原因可归结为以下几点：
原因一：中美超预期政策
2024年9月，美联储降息刺激了当时美国疲软的经济恢复局面，而后特朗普大选获胜，企业减税等一系列预期，引发美元强势的行情，资金从印度流向美元资产。
与此同时，“924行情”中，国内对于地产、化债等方面的政策力度也超出预期，A股沪深虹吸效应显著，进一步刺激外资流出。
原因二：印度未来盈利能力担忧
印度经济在过去几年中虽然表现不错，但是近期的经济数据开始显示出增长放缓的迹象。增速放缓的经济环境阻碍企业盈利前景，引发市场担忧。
原因三：通胀高企
印度CPI在经历了7、8月份的温和上涨后，9、 10月再度走高，核心原因是食品饮料的价格增速高企。根据最新数据，印度的综合CPI在12月略微下降，低于前值5.48，通胀下降给市场降息预期带来了信心。
总结来看，“印度股市估值高+企业盈利不及预期+外资净流出”导致印度股市跌跌不休。但与先前两次突发事件相比，本次回调导致的市场恐慌情绪并不高。
问题二：减税+降息，莫迪的政策组合拳会奏效吗？
2月1日，印度财政部长西塔拉曼宣布，将个人免缴所得税的门槛，从之前的年收入不超过70万卢比约5.8万人民币，上调到120万卢比约10万人民币。
这一举措将大幅降低中产阶级的税负，使他们手中有更多资金，从而促进家庭消费、储蓄和投资。
2月7日，印度央行货币政策委员会一致投票决定将关键回购利率下调25个基点，至6.25%，这是印度近五年来的首次。
时隔五年再次降息，并不出乎市场意料，大多数经济学家都预测到了这一举措。印度央行行长桑贾伊·马尔霍特拉称，此次降息是“支持经济增长的第一步”，暗示未来可能进一步宽松。
印度2025年财年以来经济增长回落，是因为投资增长和城市消费一直萎靡不振，企业利润在本财年上半年也出现了缩水。而降息可能导致抵押贷款和信用卡利率略有下降，并降低公司的借贷成本，后续逐渐宽松的政策环境或更有助于印度股市的回升。
问题三：印度股市还值得投吗？
尽管全球基金的撤出给印度市场带来了短期的波动，但这并不意味着投资者对印度的长期前景完全失去信心。经济动能、人口红利、政策连续性与资金面的有利因素均支持印度股市的牛市格局。
经过调整，SENSEX30指数的估值明显降温。
截止到2025年1月31日，印度sensex30指数的PE_TTM达到22.68倍 ，近一年、五年的分位数均处于20%以下，这意味着当前印度股市投资性价比已处于近五年来的较佳位置。
问题四：有哪些投资渠道，可以投资印度股市？
①用人民币投：
截止目前，境内可以投资于印度市场的QDII基金有以下两只，都是在2018年底-2019年初这一期间成立的。
宏利印度股票（QDII）采用主动选股策略，直接投资于印度股票，基金经理会根据市场情况和公司基本面选择投资标的。工银印度LOF（QDII）采用基金中的基金（FOF）运作模式，主要投资于海外的印度指数ETF，间接持有印度股票。
如果是想通过投资印度股市来实现全球分散化配置，QDII投顾组合或是一键配置全球市场的理想选项之一。
好买基金平台的QDII投顾组合“海外赢”，2024年收益率17.60%，跑赢对标基准及MSCI全球指数。底层配置了美、日、印、越各国的QDII基金，在多国别之间实现了分散配置，底层基金目前仍有一定额度，主理人也会灵活把握市场切换时点进行调仓。
②用美元投：
额度稀缺，频频限购，一直是QDII投资绕不开的难题。投资者也可以选择设立境外账户，换取美元进行交易，覆盖的资产和策略也会更加丰富多元。当下特朗普重返白宫，强势美元或仍将维持一段时间。适当配置美元资产，或能够在实现多元化配置的同时，收获美元升值的成果。
总而言之，印度市场有比较强的独立性，与A股、美股、日股等全球市场的相关性都比较低，是全球资产配置里不可或缺的重要一环，中长期来看，适当回撤或是比较好的入场时机。
风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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2月7日，印度央行宣布降息25个基点，自2020年以来首次下调基准利率！
而此刻，连涨9年的印度股市，距去年9月高点已下跌超10%。
备受瞩目的印度股市，为什么会突然转头向下，出现大幅调整？近期印度推出的减税、降息组合拳，可以奏效吗？如果短期调整是较好的上车时机，有哪些方式可以搭上这班车？
本文对相关问题进行汇总整理，以QA的形式进行解答。
问题一：印度股市为什么“跌跌不休”？
复盘本轮回调，始于2024年9月，原因可归结为以下几点：
原因一：中美超预期政策
2024年9月，美联储降息刺激了当时美国疲软的经济恢复局面，而后特朗普大选获胜，企业减税等一系列预期，引发美元强势的行情，资金从印度流向美元资产。
与此同时，“924行情”中，国内对于地产、化债等方面的政策力度也超出预期，A股沪深虹吸效应显著，进一步刺激外资流出。
原因二：印度未来盈利能力担忧
印度经济在过去几年中虽然表现不错，但是近期的经济数据开始显示出增长放缓的迹象。增速放缓的经济环境阻碍企业盈利前景，引发市场担忧。
原因三：通胀高企
印度CPI在经历了7、8月份的温和上涨后，9、 10月再度走高，核心原因是食品饮料的价格增速高企。根据最新数据，印度的综合CPI在12月略微下降，低于前值5.48，通胀下降给市场降息预期带来了信心。
总结来看，“印度股市估值高+企业盈利不及预期+外资净流出”导致印度股市跌跌不休。但与先前两次突发事件相比，本次回调导致的市场恐慌情绪并不高。
问题二：减税+降息，莫迪的政策组合拳会奏效吗？
2月1日，印度财政部长西塔拉曼宣布，将个人免缴所得税的门槛，从之前的年收入不超过70万卢比约5.8万人民币，上调到120万卢比约10万人民币。
这一举措将大幅降低中产阶级的税负，使他们手中有更多资金，从而促进家庭消费、储蓄和投资。
2月7日，印度央行货币政策委员会一致投票决定将关键回购利率下调25个基点，至6.25%，这是印度近五年来的首次。
时隔五年再次降息，并不出乎市场意料，大多数经济学家都预测到了这一举措。印度央行行长桑贾伊·马尔霍特拉称，此次降息是“支持经济增长的第一步”，暗示未来可能进一步宽松。
印度2025年财年以来经济增长回落，是因为投资增长和城市消费一直萎靡不振，企业利润在本财年上半年也出现了缩水。而降息可能导致抵押贷款和信用卡利率略有下降，并降低公司的借贷成本，后续逐渐宽松的政策环境或更有助于印度股市的回升。
问题三：印度股市还值得投吗？
尽管全球基金的撤出给印度市场带来了短期的波动，但这并不意味着投资者对印度的长期前景完全失去信心。经济动能、人口红利、政策连续性与资金面的有利因素均支持印度股市的牛市格局。
经过调整，SENSEX30指数的估值明显降温。
截止到2025年1月31日，印度sensex30指数的PE_TTM达到22.68倍 ，近一年、五年的分位数均处于20%以下，这意味着当前印度股市投资性价比已处于近五年来的较佳位置。
问题四：有哪些投资渠道，可以投资印度股市？
①用人民币投：
截止目前，境内可以投资于印度市场的QDII基金有以下两只，都是在2018年底-2019年初这一期间成立的。
宏利印度股票（QDII）采用主动选股策略，直接投资于印度股票，基金经理会根据市场情况和公司基本面选择投资标的。工银印度LOF（QDII）采用基金中的基金（FOF）运作模式，主要投资于海外的印度指数ETF，间接持有印度股票。
如果是想通过投资印度股市来实现全球分散化配置，QDII投顾组合或是一键配置全球市场的理想选项之一。
好买基金平台的QDII投顾组合“海外赢”，2024年收益率17.60%，跑赢对标基准及MSCI全球指数。底层配置了美、日、印、越各国的QDII基金，在多国别之间实现了分散配置，底层基金目前仍有一定额度，主理人也会灵活把握市场切换时点进行调仓。
②用美元投：
额度稀缺，频频限购，一直是QDII投资绕不开的难题。投资者也可以选择设立境外账户，换取美元进行交易，覆盖的资产和策略也会更加丰富多元。当下特朗普重返白宫，强势美元或仍将维持一段时间。适当配置美元资产，或能够在实现多元化配置的同时，收获美元升值的成果。
总而言之，印度市场有比较强的独立性，与A股、美股、日股等全球市场的相关性都比较低，是全球资产配置里不可或缺的重要一环，中长期来看，适当回撤或是比较好的入场时机。
风险提示：投资于国际证券市场，除了需要承担与国内证券类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等国际证券市场投资所面临的特别投资风险，也需要投资者注意。
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