一、棉纺织业——指标持续修复，亏损面和利润率指标达年内最佳
据国家统计局数据，2024年1-12月份，棉纺织主要经济指标延续修复态势，棉纺织营业收入同比增长1.37%，较1—11月份扩大0.65个百分点，利润总额同比下降11.65%，较1—11月份降幅缩小6.24个百分点，营业收入扩张和利润总额降幅继续收窄带动利润率升至年内新高，时隔一年后重回“2”字头，达到2.41%，较1—11月份提高0.50个百分点。1—12月份，在利润率指标有效修复支撑下，棉纺织亏损面收窄至22.5%，较1—11月份下降1.37个百分点，为年内新低。
接近2024年底企业加大清库存和回款力度。据国家统计局数据，12月末，棉纺织产成品库存周转天数为37.8天，较11月底下降1.2天，应收账款平均回收期为44.9天，较11月末下降1.3天。1—12月份数据显示，虽然与规模以上工业企业、制造业和纺织行业相比，棉纺织业营业收入增幅偏低，利润总额降幅较大，营业收入利润率处于低位，资产负债率和产成品存货周转天数较高，但是在宏观经济政策支持下，亏损面和利润率等主要指标在全年尤其是四季度呈明显修复趋势。
(一)营业收入——棉纺纱降幅收窄，棉织造增幅收缩
据国家统计局数据，2024年1—12月份，规模以上棉纺织营业收入同比增长1.37%，较1—11月份扩大0.65个百分点，其中棉纺纱营业收入累计下降0.40%，较1—11月份降幅收缩1.02个百分点，规模以上棉织造营业收入累计增长4.75%，较1—11月份增幅略放缓0.08个百分点，棉纺纱和棉织造营业收入累计同比一增一减延续分化，差距收窄。
(二)利润总额——棉纺纱降幅收窄，棉织造降幅扩大
据国家统计局数据，1—12月份，规模以上棉纺织利润总额同比下降11.65%，降幅较1—11月份收缩6.24个百分点。其中棉纺纱利润总额累计下降12.14%，较1—11月份降幅收缩16.88个百分点，棉织造利润总额累计下降11.05%，较1—11月份降幅扩大5.92个百分点。
(三)营业收入利润率——棉纺纱重回“2”字头，棉织造重回“3”字头
据国家统计局数据，2024年1—12月份，规模以上棉纺织营业收入利润率为2.41%，较1—11月份扩大0.50个百分点，其中棉纺纱营业收入利润率为2.05%，较1—11月份扩大0.68个百分点，棉织造营业收入利润率为3.08%，较1—11月份扩大0.18个百分点，棉纺纱和棉织造的营收利润率时隔一年后分别重回“2”字头和“3”字头，回升至年内最高位。
(四)亏损面——棉纺纱和棉织造均降至年内最低点
据国家统计局数据，2024年1—12月份，规模以上棉纺织亏损面为22.5%，较1—11月份累计收缩1.37个百分点，其中棉纺纱亏损面为24.38%，较1—11月份降低1.66个百分点，棉织造亏损面为19.50%，较1—11月份降低0.91个百分点。棉纺纱和棉织造的亏损面均降至年内最低点。
(五)出口交货值——棉纺纱持续高位，棉织造由正转负
根据海关统计快讯，2024年我国纺织品服装出口额为3011亿美元，再次突破三千亿美元大关，同比增长2.8%。其中，纺织品出口1419.6亿美元，同比增长5.7%；服装出口1591.4亿美元，同比增长0.3%。以人民币计，全年纺织品服装出口2.14万亿元，同比增长4%。其中，纺织品出口1.01万亿元，服装出口1.13亿元，同比分别增长7%和1.4%。
据国家统计局数据，2024年1—12月份，我国棉纺织出口交货值同比增长4.07%，较1—11月份增幅下降0.63个百分点，其中棉纺纱出口交货值同比增长14.97%，较1—11月份增幅扩大0.37个百分点，棉织造出口交货值同比下降0.15%，较1—11月份由正转负。
(六)产品产量——化纤纱产量增速明显，纯棉及棉混纺纱产量下降
据国家统计局数据，2024年1—12月份，规模以上纱产量为2277.9万吨，同比增长1.32%，较1—11月份增幅扩大1.05个百分点，其中含棉类纱线和化纤纱产量走势分化明显，棉纱和棉混纺纱产量分别下降0.76%和3.59%，化学纤维纱同比增长8.16%，化纤对棉花替代趋势持续加大。规模以上布产量为306.3亿米，同比增长2.23%，增速较1—11月份加快1.22个百分点。
(七)“重点企业”——亏损面弱于规上，经济指标普遍更佳且持续回升
据中国棉纺织行业协会跟踪的重点企业(以下简称“重点企业”)数据，2024年1—12月份，营业收入累计同比下降0.50%，降幅较1—11月份收缩0.77个百分点，利润总额累计同比下降1.53%，降幅较1—11月份收缩10.87个百分点，累计亏损面为29.61%，较1—11月份收缩4.59个百分点，累计营业收入利润率为4.27%，较1—11月份扩大0.64个百分点。“重点企业”数据显示，1—12月份，营业收入、利润总额和亏损面指标延续了回升趋势，营业收入利润率达到了年内最高点。与国家统计局规模以上企业数据相比，“重点企业”亏损面偏弱，但利润总额降幅更低，尤其是营收利润率指标回升至4%以上，上次该指标月度累计数据达到4%以上还要回溯到2021年。
二、运行展望
从外部环境看，美国总统特朗普上台后即对我国所有商品额外加征10%关税，美方单边加征关税的做法严重违反世贸组织规则，不仅无益于解决自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏。对于美方的错误做法，我国采取相应反制措施坚定维护自身权益，宣布对80项原产于美国的进口商品加征10%至15%的关税，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制，以及正式在世贸组织起诉美国。纺织品服装作为我主要出口商品品类，美方单边加征关税的做法严重干扰了全球纺织品服装贸易的正常化，增加了我国纺织品服装出口贸易的不确定性，进而可能对我国棉纺织产业链造成影响。
从内部环境看，中央经济工作会议将大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求列为2025年九大重点任务之首，在国家持续加大扩内需的密集政策支持下，棉纺织行业经济运行有望保持稳中回升、稳中向好的发展趋势。面对内外环境带来的机遇和挑战，在2025年，棉纺织行业仍需苦练内功，沉着应对，通过在行业内发展新质生产力，一步一台阶，加速闯过新旧动能转换阵痛期。
一、棉纺织业——指标持续修复，亏损面和利润率指标达年内最佳
据国家统计局数据，2024年1-12月份，棉纺织主要经济指标延续修复态势，棉纺织营业收入同比增长1.37%，较1—11月份扩大0.65个百分点，利润总额同比下降11.65%，较1—11月份降幅缩小6.24个百分点，营业收入扩张和利润总额降幅继续收窄带动利润率升至年内新高，时隔一年后重回“2”字头，达到2.41%，较1—11月份提高0.50个百分点。1—12月份，在利润率指标有效修复支撑下，棉纺织亏损面收窄至22.5%，较1—11月份下降1.37个百分点，为年内新低。
接近2024年底企业加大清库存和回款力度。据国家统计局数据，12月末，棉纺织产成品库存周转天数为37.8天，较11月底下降1.2天，应收账款平均回收期为44.9天，较11月末下降1.3天。1—12月份数据显示，虽然与规模以上工业企业、制造业和纺织行业相比，棉纺织业营业收入增幅偏低，利润总额降幅较大，营业收入利润率处于低位，资产负债率和产成品存货周转天数较高，但是在宏观经济政策支持下，亏损面和利润率等主要指标在全年尤其是四季度呈明显修复趋势。
(一)营业收入——棉纺纱降幅收窄，棉织造增幅收缩
据国家统计局数据，2024年1—12月份，规模以上棉纺织营业收入同比增长1.37%，较1—11月份扩大0.65个百分点，其中棉纺纱营业收入累计下降0.40%，较1—11月份降幅收缩1.02个百分点，规模以上棉织造营业收入累计增长4.75%，较1—11月份增幅略放缓0.08个百分点，棉纺纱和棉织造营业收入累计同比一增一减延续分化，差距收窄。
(二)利润总额——棉纺纱降幅收窄，棉织造降幅扩大
据国家统计局数据，1—12月份，规模以上棉纺织利润总额同比下降11.65%，降幅较1—11月份收缩6.24个百分点。其中棉纺纱利润总额累计下降12.14%，较1—11月份降幅收缩16.88个百分点，棉织造利润总额累计下降11.05%，较1—11月份降幅扩大5.92个百分点。
(三)营业收入利润率——棉纺纱重回“2”字头，棉织造重回“3”字头
据国家统计局数据，2024年1—12月份，规模以上棉纺织营业收入利润率为2.41%，较1—11月份扩大0.50个百分点，其中棉纺纱营业收入利润率为2.05%，较1—11月份扩大0.68个百分点，棉织造营业收入利润率为3.08%，较1—11月份扩大0.18个百分点，棉纺纱和棉织造的营收利润率时隔一年后分别重回“2”字头和“3”字头，回升至年内最高位。
(四)亏损面——棉纺纱和棉织造均降至年内最低点
据国家统计局数据，2024年1—12月份，规模以上棉纺织亏损面为22.5%，较1—11月份累计收缩1.37个百分点，其中棉纺纱亏损面为24.38%，较1—11月份降低1.66个百分点，棉织造亏损面为19.50%，较1—11月份降低0.91个百分点。棉纺纱和棉织造的亏损面均降至年内最低点。
(五)出口交货值——棉纺纱持续高位，棉织造由正转负
根据海关统计快讯，2024年我国纺织品服装出口额为3011亿美元，再次突破三千亿美元大关，同比增长2.8%。其中，纺织品出口1419.6亿美元，同比增长5.7%；服装出口1591.4亿美元，同比增长0.3%。以人民币计，全年纺织品服装出口2.14万亿元，同比增长4%。其中，纺织品出口1.01万亿元，服装出口1.13亿元，同比分别增长7%和1.4%。
据国家统计局数据，2024年1—12月份，我国棉纺织出口交货值同比增长4.07%，较1—11月份增幅下降0.63个百分点，其中棉纺纱出口交货值同比增长14.97%，较1—11月份增幅扩大0.37个百分点，棉织造出口交货值同比下降0.15%，较1—11月份由正转负。
(六)产品产量——化纤纱产量增速明显，纯棉及棉混纺纱产量下降
据国家统计局数据，2024年1—12月份，规模以上纱产量为2277.9万吨，同比增长1.32%，较1—11月份增幅扩大1.05个百分点，其中含棉类纱线和化纤纱产量走势分化明显，棉纱和棉混纺纱产量分别下降0.76%和3.59%，化学纤维纱同比增长8.16%，化纤对棉花替代趋势持续加大。规模以上布产量为306.3亿米，同比增长2.23%，增速较1—11月份加快1.22个百分点。
(七)“重点企业”——亏损面弱于规上，经济指标普遍更佳且持续回升
据中国棉纺织行业协会跟踪的重点企业(以下简称“重点企业”)数据，2024年1—12月份，营业收入累计同比下降0.50%，降幅较1—11月份收缩0.77个百分点，利润总额累计同比下降1.53%，降幅较1—11月份收缩10.87个百分点，累计亏损面为29.61%，较1—11月份收缩4.59个百分点，累计营业收入利润率为4.27%，较1—11月份扩大0.64个百分点。“重点企业”数据显示，1—12月份，营业收入、利润总额和亏损面指标延续了回升趋势，营业收入利润率达到了年内最高点。与国家统计局规模以上企业数据相比，“重点企业”亏损面偏弱，但利润总额降幅更低，尤其是营收利润率指标回升至4%以上，上次该指标月度累计数据达到4%以上还要回溯到2021年。
二、运行展望
从外部环境看，美国总统特朗普上台后即对我国所有商品额外加征10%关税，美方单边加征关税的做法严重违反世贸组织规则，不仅无益于解决自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏。对于美方的错误做法，我国采取相应反制措施坚定维护自身权益，宣布对80项原产于美国的进口商品加征10%至15%的关税，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制，以及正式在世贸组织起诉美国。纺织品服装作为我主要出口商品品类，美方单边加征关税的做法严重干扰了全球纺织品服装贸易的正常化，增加了我国纺织品服装出口贸易的不确定性，进而可能对我国棉纺织产业链造成影响。
从内部环境看，中央经济工作会议将大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求列为2025年九大重点任务之首，在国家持续加大扩内需的密集政策支持下，棉纺织行业经济运行有望保持稳中回升、稳中向好的发展趋势。面对内外环境带来的机遇和挑战，在2025年，棉纺织行业仍需苦练内功，沉着应对，通过在行业内发展新质生产力，一步一台阶，加速闯过新旧动能转换阵痛期。
