•中国股市的估值优势：与美国纳斯达克相比，中国的CSI300指数成分股的净资产收益率（ROE）较低，但市净率（P/B）也远低于纳斯达克。
作者：暴哥
来源：暴财经pro
国运，好像真的要来了！
2025年开年，一连串震惊国人的大事件，让我们对未来似乎又充满了信心。首先，宇树科技和云深处四足机器人开年炸裂表演，秒杀波士顿动力的机器狗；随后，deep seek 暴击ChatGPT，让我们看到即使使用性能较差的算力，我们也能做出让硅谷震惊的AI模型 ；最后，哪吒2票房登顶全球第一，意味着中国不仅要在高科技软件登顶世界第一，还要输出我们上下五千年中华民族的灿烂文化和价值观！过去我们一直被西方欧美挡在高墙之外的汽车产业也爆出了好消息：2024年全球汽车销量前十厂商排名终于有了中国企业的身影，比亚迪第五，吉利集团第十！而且在新能源汽车，我们可以说吊打欧美。另外，光伏产品，西方无法和我们抗衡；无人机设备，我们也是天下第一，六代机，更是对美国进行了降维打击；甚至很多人极度怀疑就连登月技术，美国人现在都比不上我们。一系列的大事件，让一向屁股歪着坐的外资投行，都不得不开始疯狂的看多中国。首先，高盛发布研报，旗帜鲜明地表示，今年MSCI中国指数有14%的上涨潜力，乐观看28%！第二天，德意志银行更是丢出“中国的斯普特尼克时刻”的观点，强调中国技术崛起“粉碎西方遏制幻想”。冷战时期，美国原本以为自己在科技尤其是太空领域处于领先地位，没想到苏联成功发射了世界上第一颗人造卫星“斯普特尼克1号”，震惊了美国，让其意识到自己在科技竞赛中落后。
显然，这里是说中国在某些领域取得重要突破，导致全球开始重新评估中国的地位。德意志银行到底说了啥，暴哥简单的对研报要点进行了提炼：• 制造业优势：中国在服装、纺织、玩具、基础电子、钢铁、造船、白色家电、太阳能等多个制造业领域占据全球主导地位，并在电信设备、核能、国防和高速铁路等复杂领域取得显著成就。• 新兴领域突破：2024年，中国以高性价比的电动汽车在全球汽车出口市场迅速崛起。2025年，中国在一周内推出世界上第一架第六代战斗机和低成本的人工智能系统DeepSeek，标志着其在高科技领域的突破。• 全球投资者对中国市场的低估：全球投资者普遍对中国市场配置不足，类似于多年前对化石燃料的忽视，但中国企业的领先地位和创新能力正在逐渐被市场认可。• 中国股市的估值优势：与美国纳斯达克相比，中国的CSI300指数成分股的净资产收益率（ROE）较低，但市净率（P/B）也远低于纳斯达克。此外，许多大型中国企业在香港上市，其估值比美国市场低约40%。• 消费驱动的增长：中国政府可能会通过政策调整，促进消费增长，减少对生产的过度依赖，这将有助于提高企业的盈利能力，并可能推动股市的进一步上涨。• 金融自由化：中国可能会加速人民币国际化进程，金融自由化可能会带来人民币贬值，从而提升中国企业的盈利能力和中国资产的吸引力。• 人口下降的挑战：尽管中国面临人口下降的挑战，但中国在自动化领域的领先地位和“一带一路”倡议带来的广阔市场空间，将有助于缓解这一问题。中国拥有全球约70%的工业机器人，自动化水平领先，可提升人均财富。• 新兴市场的出口增长：中国的出口市场正在向新兴市场转移，尤其是“一带一路”沿线国家。2024年，中国对巴西、阿联酋和沙特阿拉伯的出口分别增长了23%、19%和18%。• 贸易保护主义的局限性：尽管美国和欧盟对中国电动汽车等产品设置了贸易壁垒，但西方国家在采取行动时需要考虑更严重的后果，如通胀、竞争力下降和报复性措施。• 贸易协议的预期：德意志银行预计，中美可能在2025年上半年达成贸易协议，包括有限的关税、解除部分现有限制以及中美企业之间的大额合同，这可能会推动中国股市上涨。最后，德银预计中国股票的“估值折价”将消失，沪深300指数与纳斯达克相比，美国股本回报率是中国的两倍，但投资者支付的市净率却是中国的四倍。同时预计2025年会有长期牛市。这份研报内容非常丰富，也在投资圈内被广泛传阅。有想阅读的读者，关注本号，暴哥在后台私发给你！
