新华财经上海2月7日电（记者杜康）2024年度业绩预告刚刚结束，沪市头部公司展示出了稳健的表现力，尤其一批“链主”公司新出炉的2024年度经营数据释放了积极信号，35家“链主”企业预告净利润下限超10亿元。“链主”这张“身份牌”，正成为推动重塑头部企业估值的重要因素。
业绩扎实：投资者信心的“稳定器”
沪市链主企业有力地保证了整体业绩的“暖意”。以最新的业绩预告情况看，截至2月5日，沪市市值500亿元以上的公司中，有52家发布了业绩预告，其中预告增长或者扭亏的有38家，占比超七成。
其中，35家“链主”企业预告净利润下限超10亿元，集中在煤炭、航运、公用事业、有色金属等行业。赛力斯、华能水电等14家企业的预告净利润下限在50亿元以上，其中中国铝业等11家公司预告净利润增长的同时，其预测净利润下限超百亿元。
分析人士表示，头部公司中的“链主”企业广泛分布于多个行业，它们处于产业链的核心位置与关键环节，在技术和市场两方面都处于领军地位，最能感知行业变化以及应对复杂外部环境和经济下行压力，成为整体业绩的“基本盘”，这种行业定力、影响力和感知力成为投资者信心的“稳定器”，为其估值提供坚实基础。
向新奔赴：高质量发展“助推器”
沪市链主企业不仅是稳健发展和产业整合担当，其“尝新”的勇气和“创新”的能力亦赋予了其估值溢价。
上交所统计数据显示，沪市市值500亿以上130家实体类企业2024年上半年研发投入合计523亿元，同比增加6.7%，占整体研发费用比重超46%，投入主要分布在电子、生物医药、建筑等领域，中国交建、中国中铁、晶科能源等公司位居前列。
业内人士指出，“链主”上市公司不仅能够推动自身技术创新，同时还能将创新压力传导至产业链上下游企业，促进大中小企业协同创新，提升产业链价值。
在创新药领域，一批如百济神州、恒瑞医药、复星医药等“链主”企业在研发、在产业上下游方面的投资和合作，都在推动着科研院所和高校成果转化，以期最大化实现源头创新的价值。尤其在重磅创新药物单品的探索方面，“链主”始终保持引领。以百济神州为例，该公司在2024年10月初宣布，其PD-1抗癌药物Tevimbra（替雷利珠单抗）在获得FDA批准六个多月后，终于在美国正式上市，这无疑为更多本土创新药企的“出海”之路增添了信心。
业内人士指出，随着有利和积极因素不断累积，资本市场政策对提高上市公司质量的鼓励，企业在加大创新投入，强化社会责任履行，深化产业整合布局等方面将有更大作为，通过持续向实向新，沪市链主企业为代表的头部公司价值将进一步得到凸显。
产业整合：打开价值重塑空间
新春第二个交易日，国泰君安换股吸收合并海通证券的重组迎来历史性时刻——海通证券2月6日起停牌直至摘牌，这场备受关注的头部券商重组进入关键环节。除此之外，沪市头部公司的重组进展不断：近日，赛力斯更新了修订后重组报告书，其发行股份购买龙盛新能源100%股权的重组持续推进，同期，中国船舶吸收合并中国重工的重组“进度条”也推进到了披露重组报告书的节点。
2025年，“链主”的并购重组依然是最大看点之一。凭借对产业的掌握力和引领力，“链主”企业成为当下产业整合的“主力部队”：吸收合并、股权收购、股权转让等方式层出不穷，进一步聚焦主责主业和优势领域。尤其是随着新“国九条”“并购六条”等政策出台，进一步加大了对产业并购和科技创新企业并购重组的支持力度，A股并购重组进入新一轮活跃周期。“链主”的一举一动极大鼓舞了吸引了市场人气，引领了行业风向。
业内人士指出，随着以横向或垂直整合为目的的产业并购成为主流，整合带来的产业升级和效率提升预期将会带来估值溢价，作为产业链龙头的头部公司从而会拥有更多估值重塑的机会。
向IPO撤单公司抛出“橄榄枝”是当下链主企业的一大选择。例如，2024年12月，兆易创新披露，公司与石溪资本、合肥国投、合肥产投共同现金收购苏州赛芯70%股权的交易已完成过户。兆易创新的收购无疑也具有代表性——苏州赛芯曾为2022年申报IPO企业。
分析人士指出，有过IPO申报经历的企业已经建立了相对成熟的商业模式和盈利能力，而拥有产业整合和协同能力的“链主”企业对业内公司并购，不仅帮助原有股东实现退出，还能够避免恶性的市场竞争，实现资源集中和产业链、技术、人才的整合。
控制权变更先行也是常见做法。一批央国企等“链主”基于国资专业化整合要求，频频出手，相关运作均围绕企业核心业务和战略发展方向开展，通过专业化整合提升企业核心竞争力和市场地位。
去年一年，已经先后有中国华润入主芯片封测企业长电科技、中国稀土“收编”广晟有色、华润三九控股中医药企业天士力、中电信量子集团通过定增“接盘”国盾量子等案例。大“链主”培育更多细分赛道或者区域产业“链主”的预期，让相关头部企业的定位逐步清晰，推动价值重估。
编辑：谈瑞
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新华财经上海2月7日电（记者杜康）2024年度业绩预告刚刚结束，沪市头部公司展示出了稳健的表现力，尤其一批“链主”公司新出炉的2024年度经营数据释放了积极信号，35家“链主”企业预告净利润下限超10亿元。“链主”这张“身份牌”，正成为推动重塑头部企业估值的重要因素。
业绩扎实：投资者信心的“稳定器”
沪市链主企业有力地保证了整体业绩的“暖意”。以最新的业绩预告情况看，截至2月5日，沪市市值500亿元以上的公司中，有52家发布了业绩预告，其中预告增长或者扭亏的有38家，占比超七成。
其中，35家“链主”企业预告净利润下限超10亿元，集中在煤炭、航运、公用事业、有色金属等行业。赛力斯、华能水电等14家企业的预告净利润下限在50亿元以上，其中中国铝业等11家公司预告净利润增长的同时，其预测净利润下限超百亿元。
分析人士表示，头部公司中的“链主”企业广泛分布于多个行业，它们处于产业链的核心位置与关键环节，在技术和市场两方面都处于领军地位，最能感知行业变化以及应对复杂外部环境和经济下行压力，成为整体业绩的“基本盘”，这种行业定力、影响力和感知力成为投资者信心的“稳定器”，为其估值提供坚实基础。
向新奔赴：高质量发展“助推器”
沪市链主企业不仅是稳健发展和产业整合担当，其“尝新”的勇气和“创新”的能力亦赋予了其估值溢价。
上交所统计数据显示，沪市市值500亿以上130家实体类企业2024年上半年研发投入合计523亿元，同比增加6.7%，占整体研发费用比重超46%，投入主要分布在电子、生物医药、建筑等领域，中国交建、中国中铁、晶科能源等公司位居前列。
业内人士指出，“链主”上市公司不仅能够推动自身技术创新，同时还能将创新压力传导至产业链上下游企业，促进大中小企业协同创新，提升产业链价值。
在创新药领域，一批如百济神州、恒瑞医药、复星医药等“链主”企业在研发、在产业上下游方面的投资和合作，都在推动着科研院所和高校成果转化，以期最大化实现源头创新的价值。尤其在重磅创新药物单品的探索方面，“链主”始终保持引领。以百济神州为例，该公司在2024年10月初宣布，其PD-1抗癌药物Tevimbra（替雷利珠单抗）在获得FDA批准六个多月后，终于在美国正式上市，这无疑为更多本土创新药企的“出海”之路增添了信心。
业内人士指出，随着有利和积极因素不断累积，资本市场政策对提高上市公司质量的鼓励，企业在加大创新投入，强化社会责任履行，深化产业整合布局等方面将有更大作为，通过持续向实向新，沪市链主企业为代表的头部公司价值将进一步得到凸显。
产业整合：打开价值重塑空间
新春第二个交易日，国泰君安换股吸收合并海通证券的重组迎来历史性时刻——海通证券2月6日起停牌直至摘牌，这场备受关注的头部券商重组进入关键环节。除此之外，沪市头部公司的重组进展不断：近日，赛力斯更新了修订后重组报告书，其发行股份购买龙盛新能源100%股权的重组持续推进，同期，中国船舶吸收合并中国重工的重组“进度条”也推进到了披露重组报告书的节点。
2025年，“链主”的并购重组依然是最大看点之一。凭借对产业的掌握力和引领力，“链主”企业成为当下产业整合的“主力部队”：吸收合并、股权收购、股权转让等方式层出不穷，进一步聚焦主责主业和优势领域。尤其是随着新“国九条”“并购六条”等政策出台，进一步加大了对产业并购和科技创新企业并购重组的支持力度，A股并购重组进入新一轮活跃周期。“链主”的一举一动极大鼓舞了吸引了市场人气，引领了行业风向。
业内人士指出，随着以横向或垂直整合为目的的产业并购成为主流，整合带来的产业升级和效率提升预期将会带来估值溢价，作为产业链龙头的头部公司从而会拥有更多估值重塑的机会。
向IPO撤单公司抛出“橄榄枝”是当下链主企业的一大选择。例如，2024年12月，兆易创新披露，公司与石溪资本、合肥国投、合肥产投共同现金收购苏州赛芯70%股权的交易已完成过户。兆易创新的收购无疑也具有代表性——苏州赛芯曾为2022年申报IPO企业。
分析人士指出，有过IPO申报经历的企业已经建立了相对成熟的商业模式和盈利能力，而拥有产业整合和协同能力的“链主”企业对业内公司并购，不仅帮助原有股东实现退出，还能够避免恶性的市场竞争，实现资源集中和产业链、技术、人才的整合。
控制权变更先行也是常见做法。一批央国企等“链主”基于国资专业化整合要求，频频出手，相关运作均围绕企业核心业务和战略发展方向开展，通过专业化整合提升企业核心竞争力和市场地位。
去年一年，已经先后有中国华润入主芯片封测企业长电科技、中国稀土“收编”广晟有色、华润三九控股中医药企业天士力、中电信量子集团通过定增“接盘”国盾量子等案例。大“链主”培育更多细分赛道或者区域产业“链主”的预期，让相关头部企业的定位逐步清晰，推动价值重估。
编辑：谈瑞
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