【现货】
2月20日，锰硅主力合约对昨收上涨0.55%（+36），收于6532元/吨，主力合约持仓减9777手。仓单方面，昨日硅锰仓单86810张，较上一交易日+145。有效预报6611张，较上一交易日+1094。
现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙6350（-）元/吨；广西6400（-）元/吨；宁夏6200（-）元/吨；贵州6350（-）元/吨。
【成本】
内蒙成本6269.5（-7.9）元/吨，广西生产成本7138（-27.4）元/吨，内蒙生产利润80.5（-7.9）元/吨。
【锰矿】
昨日锰矿市场小幅上涨，但下游需求跟进情况一般。天津港半碳酸38-38.5元/吨度，报价40元/吨度左右，加蓬48元/吨度左右，澳块48.5-49元/吨度。钦州港半碳酸价格38-39元/吨度，澳籽45-46元/吨度，加蓬块48-49元/吨度。
本期南非锰矿全球发运总量46.23万吨，较上周环比上升23.4%；澳大利亚锰矿发运总量6.04万吨，较上周环比上升97.18%；加蓬锰矿发运总量10.16万吨，较上周环比下降72.61%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿14.73万吨，较上周环比下降59%；澳大利亚锰矿4.47万吨，较上周环比上升100%；加蓬锰矿5万吨，较上周环比下降8.17%。截至2月13日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为61.4万吨，其中南非到中国的海漂量为56.55万吨；澳大利亚到中国的海漂量为1.81万吨；加蓬到中国的海漂量为3.03万吨。
库存方面，截至2月14日，中国主要港口锰矿库存411.3万吨，环比-21.7万吨；其中天津港344.6万吨，环比-25.9万吨，钦州港66.2万吨，环比+4.2万吨。
【供给】
Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率47.01%，较上周增6.32%；日均产量29050吨，增1430吨。周产量203350吨，环比上周增5.18%。
【需求】
五大钢种硅锰周需求113585吨，环比上周减0.20%；日均铁水产量227.51万吨，环比-0.48万吨；高炉开工率77.68%，环比-0.3%；高炉炼铁产能利用率85.4%，环比-0.18个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比-0.87百分点。
【观点】
昨日锰硅主力合约冲高回落，盘面继续减仓。本周锰硅供应继续增加，复产以北方为主，供应压力持续增加，月底内蒙可能有新炉点火，广西受交割利润走弱复产心态转差。需求端，铁水产量环比小幅回落，钢厂盈利率走差。本周高炉检修量仍有小幅增加，预计2月底前铁水产量将在228万吨上下浮动。锰矿方面，本期全球锰矿发运环比继续走高，增量以南非、加蓬及非主流为主。铁合金在线数据显示，本周加蓬海漂库存增至100万吨左右，其中大部分发往中国，另新增毛里求斯25万吨。短期锰矿供需维持紧平衡格局，但随着后续到港量的走高，库存将止降转增。展望后市，短期锰硅价格大幅下行后溢价回归合理，但锰矿供需紧平衡格局暂未改变，价格或存在反复可能。仍需关注锰矿到港及库存变动情况，短期预计震荡运行。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
【现货】
2月20日，锰硅主力合约对昨收上涨0.55%（+36），收于6532元/吨，主力合约持仓减9777手。仓单方面，昨日硅锰仓单86810张，较上一交易日+145。有效预报6611张，较上一交易日+1094。
现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙6350（-）元/吨；广西6400（-）元/吨；宁夏6200（-）元/吨；贵州6350（-）元/吨。
【成本】
内蒙成本6269.5（-7.9）元/吨，广西生产成本7138（-27.4）元/吨，内蒙生产利润80.5（-7.9）元/吨。
【锰矿】
昨日锰矿市场小幅上涨，但下游需求跟进情况一般。天津港半碳酸38-38.5元/吨度，报价40元/吨度左右，加蓬48元/吨度左右，澳块48.5-49元/吨度。钦州港半碳酸价格38-39元/吨度，澳籽45-46元/吨度，加蓬块48-49元/吨度。
本期南非锰矿全球发运总量46.23万吨，较上周环比上升23.4%；澳大利亚锰矿发运总量6.04万吨，较上周环比上升97.18%；加蓬锰矿发运总量10.16万吨，较上周环比下降72.61%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿14.73万吨，较上周环比下降59%；澳大利亚锰矿4.47万吨，较上周环比上升100%；加蓬锰矿5万吨，较上周环比下降8.17%。截至2月13日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为61.4万吨，其中南非到中国的海漂量为56.55万吨；澳大利亚到中国的海漂量为1.81万吨；加蓬到中国的海漂量为3.03万吨。
库存方面，截至2月14日，中国主要港口锰矿库存411.3万吨，环比-21.7万吨；其中天津港344.6万吨，环比-25.9万吨，钦州港66.2万吨，环比+4.2万吨。
【供给】
Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率47.01%，较上周增6.32%；日均产量29050吨，增1430吨。周产量203350吨，环比上周增5.18%。
【需求】
五大钢种硅锰周需求113585吨，环比上周减0.20%；日均铁水产量227.51万吨，环比-0.48万吨；高炉开工率77.68%，环比-0.3%；高炉炼铁产能利用率85.4%，环比-0.18个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比-0.87百分点。
【观点】
昨日锰硅主力合约冲高回落，盘面继续减仓。本周锰硅供应继续增加，复产以北方为主，供应压力持续增加，月底内蒙可能有新炉点火，广西受交割利润走弱复产心态转差。需求端，铁水产量环比小幅回落，钢厂盈利率走差。本周高炉检修量仍有小幅增加，预计2月底前铁水产量将在228万吨上下浮动。锰矿方面，本期全球锰矿发运环比继续走高，增量以南非、加蓬及非主流为主。铁合金在线数据显示，本周加蓬海漂库存增至100万吨左右，其中大部分发往中国，另新增毛里求斯25万吨。短期锰矿供需维持紧平衡格局，但随着后续到港量的走高，库存将止降转增。展望后市，短期锰硅价格大幅下行后溢价回归合理，但锰矿供需紧平衡格局暂未改变，价格或存在反复可能。仍需关注锰矿到港及库存变动情况，短期预计震荡运行。
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