去年深圳恢复赴港旅游“一签多行”，但去年12月香港零售销售同比仍跌近10%，较11月跌幅扩大，表现逊预期，主因港人出境外游数字超过内地访港人次。摩根士丹利报告预期，香港今年1月及全年零售销售均再跌5%，零售相关股份方面，看好领展(0823.HK)，予“增持”评级。

大摩指，香港去年12月零售跌幅差过其预期跌6%，期内内地访港游客按年增5%，港人外游则增17%。零售销售已连续10个月负增长，预期今年将持续下滑。预计今年香港零售销售跌5%，因内地访港人次减少和消费模式改变，以及香港居民出境旅行趋势持续。预计人民币贬值和香港经济前景疲弱，将抵消深圳放宽签证带来的边际效益。然而，1月内地访港人次大幅增长，或将有助零售销售表现。

零售相关股份方面，大摩指，九龙仓置业(1997)、领展和希慎兴业(0014)去年落后于恒生指数42至43个百分点，今年以来仍延续(落后3至6个百分点)，零售相关股份料续受压，相对看好住宅发展商而非零售和写字楼业主。在零售股中，看好领展，予目标价41港元，因收益及股息前景更稳定。另予九龙仓置业及希慎“减持”评级，目标价分别为20港元及13港元。

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去年深圳恢复赴港旅游“一签多行”，但去年12月香港零售销售同比仍跌近10%，较11月跌幅扩大，表现逊预期，主因港人出境外游数字超过内地访港人次。摩根士丹利报告预期，香港今年1月及全年零售销售均再跌5%，零售相关股份方面，看好领展(0823.HK)，予“增持”评级。

大摩指，香港去年12月零售跌幅差过其预期跌6%，期内内地访港游客按年增5%，港人外游则增17%。零售销售已连续10个月负增长，预期今年将持续下滑。预计今年香港零售销售跌5%，因内地访港人次减少和消费模式改变，以及香港居民出境旅行趋势持续。预计人民币贬值和香港经济前景疲弱，将抵消深圳放宽签证带来的边际效益。然而，1月内地访港人次大幅增长，或将有助零售销售表现。

零售相关股份方面，大摩指，九龙仓置业(1997)、领展和希慎兴业(0014)去年落后于恒生指数42至43个百分点，今年以来仍延续(落后3至6个百分点)，零售相关股份料续受压，相对看好住宅发展商而非零售和写字楼业主。在零售股中，看好领展，予目标价41港元，因收益及股息前景更稳定。另予九龙仓置业及希慎“减持”评级，目标价分别为20港元及13港元。

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