来源：投行实务观(ID:touhangswg)
原创：投行实务观
1月27日，在假期前一天，深交所网站挂出5则处罚通知，是关广东优巨先进新材料股份有限公司（以下简称“优巨新材”）IPO及其中介机构海通证券和致同会计师事务所的：
优巨新材是2022年6月申报的创业板IPO，在经历了近2年的问询仍未被安排上会后，该项目于2024年4月撤回了IPO申请材料，没想到在撤回IPO材料后8个多月，发行人及中介机构被处罚了。
关于优巨新材这一IPO项目我们在2024年1月就聊过，我们发现其在会18个月还未被安排上会，交易所却又抛出一轮问询，我们就猜测该项目已经危险了。
最终不出所料，项目不久后撤回了。
在处罚中，交易所提及对该IPO项目现场督导发现了如下五大问题：
未审慎核查发行人对主要客户的销售模式
优巨新材披露公司的销售模式是直销，不存在典型经销模式销售条款，但是交易所现场督导发现这一情况与实际事实不符：
优巨新材的披露情况如下：
保荐人对发行人与前五大客户之一的合作情况也核查不到位，公司前五大客户之一为销售代理商，但是保荐人没有核查清楚。
报告期内，公司向前五大客户销售情况如下：
未督促发行人合并披露同一控制下客户销售收入，未审慎核查发行人收入确认时点的准确性
交易所现场督导发现的另一问题是保荐人及会计师未督促发行人合并披露同一控制下的客户的合并销售收入。
交易所发现保荐人对其中两个大客户的发函收件人是一致的，保荐人未予充分关注，未发现其中三家客户实质为同一控制下客户的事实，导致未做合并披露。
而且未发现客户存在囤货的情况，导致收入确认时点不准确。
未审慎核查发行人部分采购的真实性及价格公允性
交易所现场督导发现发行人与某大供应商的物流信息存在缺失，且相关单据有修改痕迹，但是保荐人未予充分关注，未充分核查采购的真实性和价格的公允性：
对资金流水的核查程序执行不到位
现场督导发现优巨新材中介机构存在的另一大问题是对资金流水核查不到位。
这个问题，说实话真是很多项目组都会踩坑的一个点，项目组能做的还是得保持职业怀疑态度，加大核查力度才能满足监管要求。
优巨新材的中介机构存在如下问题：
如上，从第一点的异常资金核查就可以发现，优巨新材似乎存在体外资金转给供应商的猫腻。
还有一点是对重要主体的资金流水核查不规范：
其他问题
优巨新材的中介机构还存在的问题就是对客户的信用政策核查不充分、对客户销量下滑但单价上涨的情况核查不充分、且存在对合并报表范围披露有错误的情况：
总结
对于上述现场督导问题，说实话也都是监管机构检查经常关注的方面，项目组确实是核查不到位，这就要求我们在项目执行过程中还是要保持审慎态度，严格落实各项核查要求了。
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优巨新材是2022年6月申报的创业板IPO，在经历了近2年的问询仍未被安排上会后，该项目于2024年4月撤回了IPO申请材料，没想到在撤回IPO材料后8个多月，发行人及中介机构被处罚了。
关于优巨新材这一IPO项目我们在2024年1月就聊过，我们发现其在会18个月还未被安排上会，交易所却又抛出一轮问询，我们就猜测该项目已经危险了。
最终不出所料，项目不久后撤回了。
在处罚中，交易所提及对该IPO项目现场督导发现了如下五大问题：
未审慎核查发行人对主要客户的销售模式
优巨新材披露公司的销售模式是直销，不存在典型经销模式销售条款，但是交易所现场督导发现这一情况与实际事实不符：
优巨新材的披露情况如下：
保荐人对发行人与前五大客户之一的合作情况也核查不到位，公司前五大客户之一为销售代理商，但是保荐人没有核查清楚。
报告期内，公司向前五大客户销售情况如下：
未督促发行人合并披露同一控制下客户销售收入，未审慎核查发行人收入确认时点的准确性
交易所现场督导发现的另一问题是保荐人及会计师未督促发行人合并披露同一控制下的客户的合并销售收入。
交易所发现保荐人对其中两个大客户的发函收件人是一致的，保荐人未予充分关注，未发现其中三家客户实质为同一控制下客户的事实，导致未做合并披露。
而且未发现客户存在囤货的情况，导致收入确认时点不准确。
未审慎核查发行人部分采购的真实性及价格公允性
交易所现场督导发现发行人与某大供应商的物流信息存在缺失，且相关单据有修改痕迹，但是保荐人未予充分关注，未充分核查采购的真实性和价格的公允性：
对资金流水的核查程序执行不到位
现场督导发现优巨新材中介机构存在的另一大问题是对资金流水核查不到位。
这个问题，说实话真是很多项目组都会踩坑的一个点，项目组能做的还是得保持职业怀疑态度，加大核查力度才能满足监管要求。
优巨新材的中介机构存在如下问题：
如上，从第一点的异常资金核查就可以发现，优巨新材似乎存在体外资金转给供应商的猫腻。
还有一点是对重要主体的资金流水核查不规范：
其他问题
优巨新材的中介机构还存在的问题就是对客户的信用政策核查不充分、对客户销量下滑但单价上涨的情况核查不充分、且存在对合并报表范围披露有错误的情况：
总结
对于上述现场督导问题，说实话也都是监管机构检查经常关注的方面，项目组确实是核查不到位，这就要求我们在项目执行过程中还是要保持审慎态度，严格落实各项核查要求了。
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