DeepSeek这两天席卷了美股市场，也引起了投资者对于AI投资的担忧，那么这个时候，任何与芯片相关的公司财报就显得尤为重要。投资者会想从财报中找到AI需求的答案，DeepSeek究竟会对行业产生什么冲击呢？而今天光刻机巨头阿斯麦的财报，就粉碎了DeepSeek担忧，我们一起来分析一下。

财报显示，阿斯麦的季度营收为92.6亿欧元 (约96.4亿美元)，高于市场预期的 90.7亿欧元。净利润为26.9亿欧元，也高于市场预期的 26.4亿欧元。但这些都不是最关键的，关键在于阿斯麦未来的订单，这才能够反映市场对于未来芯片的需求、而净预订量的确表现惊人，为70.9亿欧元，相比三季度大幅增长169%，而且还远超市场预期的 39.9亿欧元。与此同时，阿斯麦也重申，公司对于2025年的全年营收展望没有变，依然认为今年会达到300-350亿欧元的营收。这消息一出，阿斯麦在盘前就大涨了10%，但似乎即便如此，也无法彻底扭转投资者对于未来AI资本开支的担忧，随后阿斯麦的股价很快就回落了。

这段时间，阿斯麦股价表现可谓是接连受到打击，先是受到了英特尔的拖累，被英特尔自身的问题取消了订单，手机和电脑等传统芯片业务也依旧疲软，导致部分客户放缓了对于大型光刻机的采购，然后这次的DeepSeek冲击，公司也未能幸免，周一股价跌近6%，市场担心AI方面的资本开支，会因为DeepSeek受到影响，从而影响台积电等公司对于阿斯麦光刻机的采购。

结果这次阿斯麦的CEO就做了回应，对DeepSeek的低成本AI模型并不担忧，甚至可以说，他对这个趋势相当乐观。在他看来，AI变得更便宜，不是削弱芯片需求，而是让AI应用变得更广泛，而这反过来只会推高对芯片的需求。他在接受CNBC采访时直言：AI的成本下降，意味着更多场景可以用AI，而更多应用最终会带来更大的芯片需求。

至于DeepSeek是否影响了芯片市场？CEO的回答也很直接——目前没听到客户有任何反应。虽然市场上关于DeepSeek的讨论很热烈，但阿斯麦的订单和采购趋势并没有因此发生变化。换句话说，芯片制造的高端设备，依然是AI行业不可或缺的核心，DeepSeek的突破，短期内还撼动不了半导体市场的基本面。

至于中国市场，特别是这次冲击，会不会加剧美国对阿斯麦光刻机的出口限制，CEO则给出了一番官方回答，他就说公司会密切关注，和相关的政府单位对话，美国也刚换了总统所以不好说，我们也不瞎猜。

阿吉认为，阿斯麦毕竟还是上游供应商，在市场对终端需求抱有质疑的情况下，它很难彻底打消投资者的疑虑。如果总结华尔街各方的评论，目前的共识是阿斯麦的最新业绩，至少暂时打消了投资者的担忧，但是要彻底恢复之前对于AI芯片的乐观预期，还需要看大科技会怎么应对，是否可以继续保持资本性支出。至少在DeepSeek之后，华尔街多多少少会质疑大科技  ，现阶段在AI资本支出的合理性，想要看到更高的投资回报。总之，目前在AI资本支出这块一下子问题多于答案。而在这些问题得到回答之前，AI基建板块都可能会面临压力。

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DeepSeek这两天席卷了美股市场，也引起了投资者对于AI投资的担忧，那么这个时候，任何与芯片相关的公司财报就显得尤为重要。投资者会想从财报中找到AI需求的答案，DeepSeek究竟会对行业产生什么冲击呢？而今天光刻机巨头阿斯麦的财报，就粉碎了DeepSeek担忧，我们一起来分析一下。

财报显示，阿斯麦的季度营收为92.6亿欧元 (约96.4亿美元)，高于市场预期的 90.7亿欧元。净利润为26.9亿欧元，也高于市场预期的 26.4亿欧元。但这些都不是最关键的，关键在于阿斯麦未来的订单，这才能够反映市场对于未来芯片的需求、而净预订量的确表现惊人，为70.9亿欧元，相比三季度大幅增长169%，而且还远超市场预期的 39.9亿欧元。与此同时，阿斯麦也重申，公司对于2025年的全年营收展望没有变，依然认为今年会达到300-350亿欧元的营收。这消息一出，阿斯麦在盘前就大涨了10%，但似乎即便如此，也无法彻底扭转投资者对于未来AI资本开支的担忧，随后阿斯麦的股价很快就回落了。

这段时间，阿斯麦股价表现可谓是接连受到打击，先是受到了英特尔的拖累，被英特尔自身的问题取消了订单，手机和电脑等传统芯片业务也依旧疲软，导致部分客户放缓了对于大型光刻机的采购，然后这次的DeepSeek冲击，公司也未能幸免，周一股价跌近6%，市场担心AI方面的资本开支，会因为DeepSeek受到影响，从而影响台积电等公司对于阿斯麦光刻机的采购。

结果这次阿斯麦的CEO就做了回应，对DeepSeek的低成本AI模型并不担忧，甚至可以说，他对这个趋势相当乐观。在他看来，AI变得更便宜，不是削弱芯片需求，而是让AI应用变得更广泛，而这反过来只会推高对芯片的需求。他在接受CNBC采访时直言：AI的成本下降，意味着更多场景可以用AI，而更多应用最终会带来更大的芯片需求。

至于DeepSeek是否影响了芯片市场？CEO的回答也很直接——目前没听到客户有任何反应。虽然市场上关于DeepSeek的讨论很热烈，但阿斯麦的订单和采购趋势并没有因此发生变化。换句话说，芯片制造的高端设备，依然是AI行业不可或缺的核心，DeepSeek的突破，短期内还撼动不了半导体市场的基本面。

至于中国市场，特别是这次冲击，会不会加剧美国对阿斯麦光刻机的出口限制，CEO则给出了一番官方回答，他就说公司会密切关注，和相关的政府单位对话，美国也刚换了总统所以不好说，我们也不瞎猜。

阿吉认为，阿斯麦毕竟还是上游供应商，在市场对终端需求抱有质疑的情况下，它很难彻底打消投资者的疑虑。如果总结华尔街各方的评论，目前的共识是阿斯麦的最新业绩，至少暂时打消了投资者的担忧，但是要彻底恢复之前对于AI芯片的乐观预期，还需要看大科技会怎么应对，是否可以继续保持资本性支出。至少在DeepSeek之后，华尔街多多少少会质疑大科技  ，现阶段在AI资本支出的合理性，想要看到更高的投资回报。总之，目前在AI资本支出这块一下子问题多于答案。而在这些问题得到回答之前，AI基建板块都可能会面临压力。

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