各位股东们，大家好：
最近市场行情非常有意思，对散户非常不友好。
每每当散户认为“药丸”，盘后总会传来各种“大利好”，让人觉得还可以格局一把；
当散户一格局，又会发现——天天上一当，当当不一样，套得更深了；
当散户开始离场，市场毫不犹豫拉了起来，告诉你：老乡别走！
1月24日（周五）三大指数悉数上涨，沪指涨0.7%，深成指涨1.15%，创业板指涨1.36%，但成交额缩量至1.22万亿元，较前一日减少1332亿元。
这一缩量上涨的态势，给我一个很直观的感受：
上不上涨，取决于：散户参与程度。
或许对他们而言，没有散户的拉升很重要。
不然，我们很难解释为何周五主力净流入173亿元，其中超大单净流入193亿元，但大单净流出20亿元？
显然，机构与散户操作出现了——背离！
但请注意，这符合我们之前的“水牛”判断：
让大家觉得能通过股市赚到钱，但也不能真拿到手；
然后他们才能通过技术手段从中“抽水”去完成化债。
这样的好处很多：
1.某队挣钱（这不用多说）；
2.散户不那么容易赚钱；
3.这样既能解决财政问题，又能起到减缓通胀的作用;
4.还能短时间转移一下居民的注意力；
5.甚至好多脑子不够用的还要感恩，还要跑步进场。
站在这个角度，我们会发现：
要想在市场里真金白银的盈利，需要的是对市场真实情况的理解与把握。
这才是我们“圈子”的价值所在。
当然，也是基于这样的判断，我们实盘于周五完成了25年的第一次大调仓。
目前来看，效果不错。
01
周五的上涨的原因，其实就一条：
“宁愿不用对我们征收关税”。
请注意，这句话是在关达沃斯论坛，川总接受媒体提问，回应美国提出撤销我们永久正常贸易关系的《 恢复贸易公平法案》的答复。
要知道，新法案对我们非常不友好。
非战略货物征收最低35%关税，战略物资100%关税。分五年实施到位，第一年10%，第二年25%，第四年幅50%，第五年100%。
这一点，怎么被宣传成利好的，我到现在也整不明白。
可能是我语文没学好吧。
但川总说几句“片汤话”，就能让市场大幅改观，足以说明：
1.想涨总是能找到理由的；
2.我们市场存在巨大的信息差。
事实上，我有这样的体会，我们这里的媒体一致致力于三大幻觉工程：
美股要崩、外资回流、我买的票能解套。
那么接下来市场会怎么走？
尤其是拉涨总是在散户割肉后，这不仅考验人性，也挑拨着大众的神经。
02
我们认为涨跌在55开，原因无他，某队上窜下跳的拉是拉了，但成交还在缩量......
这说明：
1.“股灾式”的出货，让上面很不满，所以有了周五的奉旨护盘；
2.但承接不佳，尽管摸到了布林轨上轨，但分歧愈加明显，卖出的愈发坚决。
但好消息是：
周五是年前最后一个出今日，还留在里面的资金，大体是耐心资本。
所以，接下来只需要少量筹码就能拉起来。
当然，眼下还有个潜在利好（变量）：
日本央行已经加息，不排除要继续加息。
若美联储进入降息周期，而日本继续加息，可能引发跨市场利差套利策略调整。
国际资本或重新配置至日元资产，降低美元资产的吸引力。
这引起市场连锁反应，美元跳水，按道理这会让人民币回流。
具体路径如下：
日本加息 → 日元升值/套息交易逆转 → 全球资本流动重构 （美元走低）→ 人民币汇率波动 → A股外资行为变化 → 行业分化
这里不方便展开，需要的股东，可以去“圈子”自提我们的周末研报。
但坏消息是介于交易规则，外资已经不可能此时进入大A，最快的增量资金到达将是年后的第二个交易日。
这意味着：只要某队持续发力到年后，就可以“咣”一下卖给前来接盘的外资。
但某队会有这魄力吗？
03
另外周末也有不少的“利好”，比如，被吹爆的DeepSeek。
Scale AI创始人压力山大·王，在访谈中表示：
DeepSeek在他们的测试中表现最好，与美国最好的模型相当，这是中国科技界带给美国的苦涩教训。
Meta员工更是发帖称：
现在Meta内部因为DeepSeek的模型，已经进入恐慌模式。
有一说一，DeepSeek虽好，但影响力其实一般。
各位见下图的对比，在过去12个月，chatgpt影响力与日俱增，DeepSeek还处在刚刚起步阶段。
那为啥老外要花式吹捧？
原因无他，这方便找投资人——打钱！
而且需要注意，目前受DeepSeek影响，人工智能板块涨幅巨大，比如：
我们周五买入的AIETF，单日涨幅就打到了4%+。
站在这个角度，还没入AI的朋友，要么跑步入场，要么需要三思而后行。
04
另外，25年春节院线也有好消息传来：
预售票房突破5亿元！
据说，今年春节档6部影片均为高质量续作或顶级IP，涉及多家上市公司（如浙版传媒、华谊兄弟等）。
而且多地推出观影补贴，叠加春节假期需求释放，影视行业或迎来业绩修复。
不管怎么看，这都是短线题材。
原因无他，冰冻三尺非一日之寒，我上次去电影院看电影还得追溯到2019年。
要让人突然改变消息习惯，我认为有难度，因此，还是要警惕市场量能不足的兑现风险。
3C消费：多地推出手机等数码产品补贴政策，销量短期翻倍。
消费电子产业链（如立讯精密、歌尔股份）或将受益。
光伏行业去产能与政策利好：
光伏行业协会近期发布成本分析报告，指出低价竞标涉嫌违法，并呼吁行业自律。叠加美国可能部分撤销对我们光伏产品的“双反”关税。
近期，光伏板块或将成为资金关注焦点。
广东省发布《光芯片产业创新发展行动方案》
近期英伟达AI芯片订单激增，叠加韩国SK海力士财报超预期，有望推动CPO和半导体板块持续走强。
05
但周末消息面也有一些利空，比如：
新能源车险承保亏损57亿元
2024年数据显示，新能源车险整体赔付率超过100%，137个车系出现高赔付率。
精算师协会表示近期将公开高赔付车型信息，推动行业数据共享与风险控制。
显然，这对新能源汽车板块会带来一定影响。
天齐锂业去年亏损75亿左右
不得不说，现在新能源赛道确实卷，“价格战”如果继续，估计还是很难扭转预期。
白酒企业利润大幅下滑
酒鬼酒去年净利润1000-1500万，同比下降98%；
舍得去年净利润3.2-4.2亿，同比下降80%左右。
这就是二线白酒的特点，行情好的时候业绩看上去还行，但全靠压货，行情一旦下行就天崩地裂。
换言之，啥时候经销商扛不住了，白酒板块的业绩都将变天，这将不会以人为意志为转移。
中药涨价进入瓶颈区
片仔癀去年净利润29.74亿，同比+6.3%。
这是产品涨价30%后带来的增长，显然，这样的成绩算不上好。
如果未来市场一旦供需关系发生变化，“片仔癀”这类似的产品如果回调价格，估计利润会腰斩都打不住。
结语
现在的市场就是这样，涨不涨其实没那么重要。
你不在的时候，上涨才比较重要。
对此，怎么说呢？
如何尽可能保持高的仓位，又如何保持足够高的“容错率”让自己活到“灾后重建”才是重要的。
对此，我们一直在努力。
给各位股东汇报一下我们实盘最新成绩。
今日浮盈0.61%，整体对沪深300的超额为2.16%。
实盘至今，收益44.78%，对沪深300超额达：40.61%
各位股东们，大家好：
最近市场行情非常有意思，对散户非常不友好。
每每当散户认为“药丸”，盘后总会传来各种“大利好”，让人觉得还可以格局一把；
当散户一格局，又会发现——天天上一当，当当不一样，套得更深了；
当散户开始离场，市场毫不犹豫拉了起来，告诉你：老乡别走！
1月24日（周五）三大指数悉数上涨，沪指涨0.7%，深成指涨1.15%，创业板指涨1.36%，但成交额缩量至1.22万亿元，较前一日减少1332亿元。
这一缩量上涨的态势，给我一个很直观的感受：
上不上涨，取决于：散户参与程度。
或许对他们而言，没有散户的拉升很重要。
不然，我们很难解释为何周五主力净流入173亿元，其中超大单净流入193亿元，但大单净流出20亿元？
显然，机构与散户操作出现了——背离！
但请注意，这符合我们之前的“水牛”判断：
让大家觉得能通过股市赚到钱，但也不能真拿到手；
然后他们才能通过技术手段从中“抽水”去完成化债。
这样的好处很多：
1.某队挣钱（这不用多说）；
2.散户不那么容易赚钱；
3.这样既能解决财政问题，又能起到减缓通胀的作用;
4.还能短时间转移一下居民的注意力；
5.甚至好多脑子不够用的还要感恩，还要跑步进场。
站在这个角度，我们会发现：
要想在市场里真金白银的盈利，需要的是对市场真实情况的理解与把握。
这才是我们“圈子”的价值所在。
当然，也是基于这样的判断，我们实盘于周五完成了25年的第一次大调仓。
目前来看，效果不错。
01
周五的上涨的原因，其实就一条：
“宁愿不用对我们征收关税”。
请注意，这句话是在关达沃斯论坛，川总接受媒体提问，回应美国提出撤销我们永久正常贸易关系的《 恢复贸易公平法案》的答复。
要知道，新法案对我们非常不友好。
非战略货物征收最低35%关税，战略物资100%关税。分五年实施到位，第一年10%，第二年25%，第四年幅50%，第五年100%。
这一点，怎么被宣传成利好的，我到现在也整不明白。
可能是我语文没学好吧。
但川总说几句“片汤话”，就能让市场大幅改观，足以说明：
1.想涨总是能找到理由的；
2.我们市场存在巨大的信息差。
事实上，我有这样的体会，我们这里的媒体一致致力于三大幻觉工程：
美股要崩、外资回流、我买的票能解套。
那么接下来市场会怎么走？
尤其是拉涨总是在散户割肉后，这不仅考验人性，也挑拨着大众的神经。
02
我们认为涨跌在55开，原因无他，某队上窜下跳的拉是拉了，但成交还在缩量......
这说明：
1.“股灾式”的出货，让上面很不满，所以有了周五的奉旨护盘；
2.但承接不佳，尽管摸到了布林轨上轨，但分歧愈加明显，卖出的愈发坚决。
但好消息是：
周五是年前最后一个出今日，还留在里面的资金，大体是耐心资本。
所以，接下来只需要少量筹码就能拉起来。
当然，眼下还有个潜在利好（变量）：
日本央行已经加息，不排除要继续加息。
若美联储进入降息周期，而日本继续加息，可能引发跨市场利差套利策略调整。
国际资本或重新配置至日元资产，降低美元资产的吸引力。
这引起市场连锁反应，美元跳水，按道理这会让人民币回流。
具体路径如下：
日本加息 → 日元升值/套息交易逆转 → 全球资本流动重构 （美元走低）→ 人民币汇率波动 → A股外资行为变化 → 行业分化
这里不方便展开，需要的股东，可以去“圈子”自提我们的周末研报。
但坏消息是介于交易规则，外资已经不可能此时进入大A，最快的增量资金到达将是年后的第二个交易日。
这意味着：只要某队持续发力到年后，就可以“咣”一下卖给前来接盘的外资。
但某队会有这魄力吗？
03
另外周末也有不少的“利好”，比如，被吹爆的DeepSeek。
Scale AI创始人压力山大·王，在访谈中表示：
DeepSeek在他们的测试中表现最好，与美国最好的模型相当，这是中国科技界带给美国的苦涩教训。
Meta员工更是发帖称：
现在Meta内部因为DeepSeek的模型，已经进入恐慌模式。
有一说一，DeepSeek虽好，但影响力其实一般。
各位见下图的对比，在过去12个月，chatgpt影响力与日俱增，DeepSeek还处在刚刚起步阶段。
那为啥老外要花式吹捧？
原因无他，这方便找投资人——打钱！
而且需要注意，目前受DeepSeek影响，人工智能板块涨幅巨大，比如：
我们周五买入的AIETF，单日涨幅就打到了4%+。
站在这个角度，还没入AI的朋友，要么跑步入场，要么需要三思而后行。
04
另外，25年春节院线也有好消息传来：
预售票房突破5亿元！
据说，今年春节档6部影片均为高质量续作或顶级IP，涉及多家上市公司（如浙版传媒、华谊兄弟等）。
而且多地推出观影补贴，叠加春节假期需求释放，影视行业或迎来业绩修复。
不管怎么看，这都是短线题材。
原因无他，冰冻三尺非一日之寒，我上次去电影院看电影还得追溯到2019年。
要让人突然改变消息习惯，我认为有难度，因此，还是要警惕市场量能不足的兑现风险。
3C消费：多地推出手机等数码产品补贴政策，销量短期翻倍。
消费电子产业链（如立讯精密、歌尔股份）或将受益。
光伏行业去产能与政策利好：
光伏行业协会近期发布成本分析报告，指出低价竞标涉嫌违法，并呼吁行业自律。叠加美国可能部分撤销对我们光伏产品的“双反”关税。
近期，光伏板块或将成为资金关注焦点。
广东省发布《光芯片产业创新发展行动方案》
近期英伟达AI芯片订单激增，叠加韩国SK海力士财报超预期，有望推动CPO和半导体板块持续走强。
05
但周末消息面也有一些利空，比如：
新能源车险承保亏损57亿元
2024年数据显示，新能源车险整体赔付率超过100%，137个车系出现高赔付率。
精算师协会表示近期将公开高赔付车型信息，推动行业数据共享与风险控制。
显然，这对新能源汽车板块会带来一定影响。
天齐锂业去年亏损75亿左右
不得不说，现在新能源赛道确实卷，“价格战”如果继续，估计还是很难扭转预期。
白酒企业利润大幅下滑
酒鬼酒去年净利润1000-1500万，同比下降98%；
舍得去年净利润3.2-4.2亿，同比下降80%左右。
这就是二线白酒的特点，行情好的时候业绩看上去还行，但全靠压货，行情一旦下行就天崩地裂。
换言之，啥时候经销商扛不住了，白酒板块的业绩都将变天，这将不会以人为意志为转移。
中药涨价进入瓶颈区
片仔癀去年净利润29.74亿，同比+6.3%。
这是产品涨价30%后带来的增长，显然，这样的成绩算不上好。
如果未来市场一旦供需关系发生变化，“片仔癀”这类似的产品如果回调价格，估计利润会腰斩都打不住。
结语
现在的市场就是这样，涨不涨其实没那么重要。
你不在的时候，上涨才比较重要。
对此，怎么说呢？
如何尽可能保持高的仓位，又如何保持足够高的“容错率”让自己活到“灾后重建”才是重要的。
对此，我们一直在努力。
给各位股东汇报一下我们实盘最新成绩。
今日浮盈0.61%，整体对沪深300的超额为2.16%。
实盘至今，收益44.78%，对沪深300超额达：40.61%
