“只争朝夕”的重磅利好，A股为何不认？
与保险资金长期股票投资试点相比，“每年新增保费的30%用于投资A股”这一明确的硬指标被视为更重磅的利好，因为这将在更长时间维度内为市场带来更多“活水”。...“这是实实在在的利好，因为国企对考核合格确实是最在意的。
国务院新闻办公室今日上午9时举行新闻发布会，中国证监会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市及促进资本市场高质量发展有关情况。上一次在盘前有类似阵容的发布会还是去年9月24日，这无疑令市场情绪在开盘之际颇为高昂，但这种情绪并未能持续，截至今日收盘，仅沪指微涨0.51%，深成指和创业板指都转涨为跌。
实际上，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》昨日就已发布。发布会开始后，吴清表示，昨天是北方的小年，很多人实际上已经进入到了过年模式，“但是大事不过夜，更不能过年，所以我们只争朝夕”。紧接着他就抛出大利好：将抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，规模不低于1000亿元；在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股投资规模和实际比例，其中从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。
保险资金长期股票投资试点，即试点允许保险机构单独或联合发起设立私募证券投资基金，投资于资本市场。肖远企表示，在第二批试点的1000亿元规模中，春节前将先批准500亿。他还透露，此前中国人寿和新华人寿曾通过募集保险资金发起设立500亿元证券投资基金，基金收益很可观，而第二批试点机制上将更加灵活，基金可以单独由一家保险公司设立，也可以由两家或两家以上保险公司联合发起设立。
与保险资金长期股票投资试点相比，“每年新增保费的30%用于投资A股”这一明确的硬指标被视为更重磅的利好，因为这将在更长时间维度内为市场带来更多“活水”。据方正金融的测算，假设保费增速0%~10%、投资A股比例15%~30%，以新增保费测算，考虑到每年大型上市头部保险公司的保费规模接近2.5万亿元，预计这将为A股市场带来3700亿至8300亿元的增量资金；以新单保费测算，每年大型上市头部保险公司的新单保费规模接近6000亿元，预计这将为A股市场带来1000亿至2200亿元的增量资金。
同时，为了引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例，未来对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。“这是实实在在的利好，因为国企对考核合格确实是最在意的。”有业内人士对此分析称。华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康也指出，此次重点通过考核行为引导险资、社保基金、养老金入市，中长期考核或将有效助力上述长钱突破投资的“软性”约束，缩短与配置上限的距离，“监管持续推动中长线资金入市，将有助于提振市场信心，改善资本市场生态”。
另外，吴清提出，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，这一目标的实现将通过多种措施推动，包括推出更多适配投资者需求的产品、加大中低波动型产品创新力度、加快推进指数化投资发展等。他还表示，为支持公募基金的长期投资，证监会计划在2025年进一步降低基金销售费率，预计每年可为投资者节约约450亿元的费用。
“站在当前时点，在所有资产类别中，中国股票无疑是一个极具吸引力的长期投资选择。”摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛在接受媒体采访时表示，A股有许多具有全球竞争力的企业，即使处在行业周期的底部，仍能保持较好的增长势头，但市场在行业周期底部给予这些企业非常低的估值，假设市场恢复到一个正常的水平，开始出现赚钱效应，或者经济开始有所起色，那么这些被低估的优质公司或将具有巨大的投资价值。
不过，五部门联手推动中长期资金入市的政策虽属实质性利好，但并不容易形成立竿见影的效果，尤其是在市场情绪较为脆弱的当前，投资者还需更多时间验证政策的执行力度，同时还要应对外部环境的各种不确定性，这是A股今日高开低走背后可以推测的逻辑。而从决策者希望引导股市稳健持续地上涨而非屡屡大起大落的角度来说，A股今日的走势或许并非最坏的结果，毕竟在“924政策”引发的那波“疯牛”行情中受伤的投资者今犹在。若抛开政策，值得一提的是，全球规模最大的主权财富基金——挪威主权财富基金首席执行官坦根（Nicolai Tangen）1月22日在达沃斯世界经济论坛上表示，“最好的做法永远是反其道而行之。当下应怎么做？好吧，如果你要和其他人做相反的事情，那就是卖掉美国科技股，买入中国资产……买那些不太流行的东西。”（财富中文网）
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国务院新闻办公室今日上午9时举行新闻发布会，中国证监会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市及促进资本市场高质量发展有关情况。上一次在盘前有类似阵容的发布会还是去年9月24日，这无疑令市场情绪在开盘之际颇为高昂，但这种情绪并未能持续，截至今日收盘，仅沪指微涨0.51%，深成指和创业板指都转涨为跌。
实际上，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》昨日就已发布。发布会开始后，吴清表示，昨天是北方的小年，很多人实际上已经进入到了过年模式，“但是大事不过夜，更不能过年，所以我们只争朝夕”。紧接着他就抛出大利好：将抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，规模不低于1000亿元；在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股投资规模和实际比例，其中从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。
保险资金长期股票投资试点，即试点允许保险机构单独或联合发起设立私募证券投资基金，投资于资本市场。肖远企表示，在第二批试点的1000亿元规模中，春节前将先批准500亿。他还透露，此前中国人寿和新华人寿曾通过募集保险资金发起设立500亿元证券投资基金，基金收益很可观，而第二批试点机制上将更加灵活，基金可以单独由一家保险公司设立，也可以由两家或两家以上保险公司联合发起设立。
与保险资金长期股票投资试点相比，“每年新增保费的30%用于投资A股”这一明确的硬指标被视为更重磅的利好，因为这将在更长时间维度内为市场带来更多“活水”。据方正金融的测算，假设保费增速0%~10%、投资A股比例15%~30%，以新增保费测算，考虑到每年大型上市头部保险公司的保费规模接近2.5万亿元，预计这将为A股市场带来3700亿至8300亿元的增量资金；以新单保费测算，每年大型上市头部保险公司的新单保费规模接近6000亿元，预计这将为A股市场带来1000亿至2200亿元的增量资金。
同时，为了引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例，未来对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。“这是实实在在的利好，因为国企对考核合格确实是最在意的。”有业内人士对此分析称。华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康也指出，此次重点通过考核行为引导险资、社保基金、养老金入市，中长期考核或将有效助力上述长钱突破投资的“软性”约束，缩短与配置上限的距离，“监管持续推动中长线资金入市，将有助于提振市场信心，改善资本市场生态”。
另外，吴清提出，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，这一目标的实现将通过多种措施推动，包括推出更多适配投资者需求的产品、加大中低波动型产品创新力度、加快推进指数化投资发展等。他还表示，为支持公募基金的长期投资，证监会计划在2025年进一步降低基金销售费率，预计每年可为投资者节约约450亿元的费用。
“站在当前时点，在所有资产类别中，中国股票无疑是一个极具吸引力的长期投资选择。”摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛在接受媒体采访时表示，A股有许多具有全球竞争力的企业，即使处在行业周期的底部，仍能保持较好的增长势头，但市场在行业周期底部给予这些企业非常低的估值，假设市场恢复到一个正常的水平，开始出现赚钱效应，或者经济开始有所起色，那么这些被低估的优质公司或将具有巨大的投资价值。
不过，五部门联手推动中长期资金入市的政策虽属实质性利好，但并不容易形成立竿见影的效果，尤其是在市场情绪较为脆弱的当前，投资者还需更多时间验证政策的执行力度，同时还要应对外部环境的各种不确定性，这是A股今日高开低走背后可以推测的逻辑。而从决策者希望引导股市稳健持续地上涨而非屡屡大起大落的角度来说，A股今日的走势或许并非最坏的结果，毕竟在“924政策”引发的那波“疯牛”行情中受伤的投资者今犹在。若抛开政策，值得一提的是，全球规模最大的主权财富基金——挪威主权财富基金首席执行官坦根（Nicolai Tangen）1月22日在达沃斯世界经济论坛上表示，“最好的做法永远是反其道而行之。当下应怎么做？好吧，如果你要和其他人做相反的事情，那就是卖掉美国科技股，买入中国资产……买那些不太流行的东西。”（财富中文网）
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