黄金价格再创新高！紫金矿业：利润大增52%，137亿拿下藏格矿业

财经头条

提升一亿中产阶级阅读效率

打开

市值风云

4周前

这些年紫金矿业不断对外做了很多资源类并购，2025年1月17日又耗费137亿，以35元/股价格拿下A股另一家上市公司藏格矿业（000408.SZ）24.82%的控制权。

高增长的逻辑：量价齐升。

作者 | 木盒

编辑 | 小白

1月22日，国内沪金再创历史新高，盘中一度最高触及648.86元/克，与此同时，紫金矿业公布了2024年业绩预告：预计2024年归母净利润320亿，大增51.5%！

核心原因是量价齐升，即主要的金属矿（金、铜等）价格在上涨，产量也在增加。比如2024年矿产铜107万吨，比2023年101万吨增长6%；矿产金73吨，比2023年68万吨增长7.4%。

（2024年业绩预告）

这个产量比2023年定下2024年的目标略低，当时预计矿产铜产量为111万吨，矿产金73.5吨，不过整体上相差不大。

（资料来源：2023年年报）

从主要产品价格来看，黄金价格比铜价格涨幅更多：

（1）伦敦黄金现货的价格大幅上涨，年度涨幅约28%，国内黄金现货价格也水涨船高，Au99.99全年涨幅达30%左右，国内上期所黄金价格已经创新高；

（伦铜期货价格，wind）

（SHFE期货价格，wind）

（2）2024年伦铜上涨2.6%，相对涨幅较小。

（LME铜价格，wind）

紫金矿业2025年计划的产量还继续增加：矿产铜115万吨，矿产金85吨，矿产锌（铅）44万吨，当量碳酸锂4万吨，矿产银450吨，矿产钼1万吨。

从资源布局来看，紫金矿业已经是全球化的公司。截至2023年底，境外资产为1443亿，占总资产比例为42%，主要是金、铜矿。

（紫金矿业全球资源布局，2023年年报）

这些年紫金矿业不断对外做了很多资源类并购，2025年1月17日又耗费137亿，以35元/股价格拿下A股另一家上市公司藏格矿业（000408.SZ）24.82%的控制权。

紫金矿业并购藏格矿业依然是看上了其资源，包括盐湖里的钾和锂，当然还有铜。

（藏格矿业的资源情况）

藏格矿业是国内第二大钾肥生产企业，察尔汗盐湖项目建有200万吨/年的氯化钾产能，近年来实际产能约110万吨/年。公司未来钾板块增量，主要来自老挝钾盐项目规划的200万吨/年产能。

（2021年藏格矿业以来钾业务情况）

锂板块则主要是通过盐湖提锂，目前拥有1万吨/年的电池级碳酸锂产能。

（2021年藏格矿业以来锂业务情况）

铜的话主要是持股30.78%的西藏巨龙铜业，而西藏巨龙铜矿是中国最大的铜矿。早期藏格矿业是控股巨龙铜业的，持股77.8%，但由于资本和技术能力不足没法开采，2020年以38.83亿转让了50.1%的控制权给紫金矿业。

这是紫金矿业和藏格矿业第一次产生交集，目前藏格矿业还持有巨龙铜业30.78%的股权，为第二大股东。

紫金矿业控股巨龙铜业之后18个月就建成投产成功，藏格控股也因此获得投资收益：

2022年约7.2亿、2023年13亿、2024年1-9月约13.6亿，占藏格矿业当期净利润的73%，基本上藏格矿业利润贡献基本来源巨龙铜业。

其实，风云君早在2018年-2019年就分析过藏格矿业（前称是藏格控股）。

（市值风云App）

那时候藏格矿业最大的问题就是公司治理的问题，事后也证明风云君的提前预判是对的，肖永明多次卷入了涉法案件。

（媒体报道）

目前资金矿业控股之后，相信这个问题能得到很好的解决。

免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。

以上内容为市值风云APP原创

未获授权转载必究

这些年紫金矿业不断对外做了很多资源类并购，2025年1月17日又耗费137亿，以35元/股价格拿下A股另一家上市公司藏格矿业（000408.SZ）24.82%的控制权。

高增长的逻辑：量价齐升。

作者 | 木盒

编辑 | 小白

1月22日，国内沪金再创历史新高，盘中一度最高触及648.86元/克，与此同时，紫金矿业公布了2024年业绩预告：预计2024年归母净利润320亿，大增51.5%！

（2024年业绩预告）

这个产量比2023年定下2024年的目标略低，当时预计矿产铜产量为111万吨，矿产金73.5吨，不过整体上相差不大。

（资料来源：2023年年报）

从主要产品价格来看，黄金价格比铜价格涨幅更多：

（1）伦敦黄金现货的价格大幅上涨，年度涨幅约28%，国内黄金现货价格也水涨船高，Au99.99全年涨幅达30%左右，国内上期所黄金价格已经创新高；

（伦铜期货价格，wind）

（SHFE期货价格，wind）

（2）2024年伦铜上涨2.6%，相对涨幅较小。

（LME铜价格，wind）

紫金矿业2025年计划的产量还继续增加：矿产铜115万吨，矿产金85吨，矿产锌（铅）44万吨，当量碳酸锂4万吨，矿产银450吨，矿产钼1万吨。

从资源布局来看，紫金矿业已经是全球化的公司。截至2023年底，境外资产为1443亿，占总资产比例为42%，主要是金、铜矿。

（紫金矿业全球资源布局，2023年年报）

这些年紫金矿业不断对外做了很多资源类并购，2025年1月17日又耗费137亿，以35元/股价格拿下A股另一家上市公司藏格矿业（000408.SZ）24.82%的控制权。

紫金矿业并购藏格矿业依然是看上了其资源，包括盐湖里的钾和锂，当然还有铜。

（藏格矿业的资源情况）

（2021年藏格矿业以来钾业务情况）

锂板块则主要是通过盐湖提锂，目前拥有1万吨/年的电池级碳酸锂产能。

（2021年藏格矿业以来锂业务情况）

这是紫金矿业和藏格矿业第一次产生交集，目前藏格矿业还持有巨龙铜业30.78%的股权，为第二大股东。

紫金矿业控股巨龙铜业之后18个月就建成投产成功，藏格控股也因此获得投资收益：

2022年约7.2亿、2023年13亿、2024年1-9月约13.6亿，占藏格矿业当期净利润的73%，基本上藏格矿业利润贡献基本来源巨龙铜业。

其实，风云君早在2018年-2019年就分析过藏格矿业（前称是藏格控股）。

（市值风云App）

那时候藏格矿业最大的问题就是公司治理的问题，事后也证明风云君的提前预判是对的，肖永明多次卷入了涉法案件。

（媒体报道）

目前资金矿业控股之后，相信这个问题能得到很好的解决。

以上内容为市值风云APP原创

未获授权转载必究

展开

打开“财经头条”阅读更多精彩资讯