【期现】1月23日，焦炭主力合约震荡下跌0.45%（-8），最终报收1751元/吨，夜盘继续探底。吕梁准一级冶金焦报1360元/吨，环比持平，日照准一级冶金焦报1550元，环比持平。日照港仓单1745元，基差-6元/吨。
【利润】截至1月23日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-27元/吨，利润周环比-20元/吨。
【供给】截至1月23日，247家钢厂焦炭日均产量46.0万吨，周环比-0.6，全样本独立焦化厂焦炭日均产量65.7万吨，周环比-0.8。总产量-1.4至110.6万吨。
【需求】截至1月23日，247家钢厂日均铁水225.45万吨，周环比+0.97，折算焦炭需求115万吨，日均供需差环比+1.0万吨。本周焦炭供减需增，表需增加。
【库存】截至1月23日，焦炭总库存1053.9万吨，周环比+35.6，其中，全样本独立焦企焦炭库存115.7万吨，周环比+4.3，247家钢厂焦炭库存716.2万吨，周环比+32.9。港口库存222.1万吨，周环比-1.6。
【观点】昨日焦炭主力合约震荡下跌走势，5-9月差走弱，夜盘继续探底。钢厂对焦炭第七轮提降20日落地后弱稳，焦企利润继续盈亏平衡附近，节前市场触及阶段性底部。供应端，随着提降落地亏损幅度有所增加，焦炭产量环比小幅微降。需求端，下游钢厂产能利用率微增，铁水增0.97至225.45，五大材减产累库，表需季节性回升，库存历史低位下钢材整体供需矛盾不大，但下游贸易商冬储预期仍然偏谨慎。焦炭本周供减需增，表需继续上升，缺口扩大。库存端，焦炭总库存增加，焦企、钢厂出现累库，港口去库，下游钢厂低库存下冬储接近尾声，库存压力不大。估值方面，盘面反弹且升水港口仓单，反应市场预期现货接近底部后期价格有反弹可能。展望后市，目前宏观和基本面逻辑交错，市场仍然偏弱运行，考虑到第七轮提降后焦企利润将继续恶化，开工难以提升，但铁水产量大概率见底，叠加钢厂利润恢复。铁水节后将快速回升，预计现货价格跟随成本偏弱运行为主，但节前继续下跌空间不大，期货会提前走见底提涨预期，反复博弈。策略方面，建议节前观望为主。
【期现】1月23日，焦炭主力合约震荡下跌0.45%（-8），最终报收1751元/吨，夜盘继续探底。吕梁准一级冶金焦报1360元/吨，环比持平，日照准一级冶金焦报1550元，环比持平。日照港仓单1745元，基差-6元/吨。
【利润】截至1月23日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-27元/吨，利润周环比-20元/吨。
【供给】截至1月23日，247家钢厂焦炭日均产量46.0万吨，周环比-0.6，全样本独立焦化厂焦炭日均产量65.7万吨，周环比-0.8。总产量-1.4至110.6万吨。
【需求】截至1月23日，247家钢厂日均铁水225.45万吨，周环比+0.97，折算焦炭需求115万吨，日均供需差环比+1.0万吨。本周焦炭供减需增，表需增加。
【库存】截至1月23日，焦炭总库存1053.9万吨，周环比+35.6，其中，全样本独立焦企焦炭库存115.7万吨，周环比+4.3，247家钢厂焦炭库存716.2万吨，周环比+32.9。港口库存222.1万吨，周环比-1.6。
【观点】昨日焦炭主力合约震荡下跌走势，5-9月差走弱，夜盘继续探底。钢厂对焦炭第七轮提降20日落地后弱稳，焦企利润继续盈亏平衡附近，节前市场触及阶段性底部。供应端，随着提降落地亏损幅度有所增加，焦炭产量环比小幅微降。需求端，下游钢厂产能利用率微增，铁水增0.97至225.45，五大材减产累库，表需季节性回升，库存历史低位下钢材整体供需矛盾不大，但下游贸易商冬储预期仍然偏谨慎。焦炭本周供减需增，表需继续上升，缺口扩大。库存端，焦炭总库存增加，焦企、钢厂出现累库，港口去库，下游钢厂低库存下冬储接近尾声，库存压力不大。估值方面，盘面反弹且升水港口仓单，反应市场预期现货接近底部后期价格有反弹可能。展望后市，目前宏观和基本面逻辑交错，市场仍然偏弱运行，考虑到第七轮提降后焦企利润将继续恶化，开工难以提升，但铁水产量大概率见底，叠加钢厂利润恢复。铁水节后将快速回升，预计现货价格跟随成本偏弱运行为主，但节前继续下跌空间不大，期货会提前走见底提涨预期，反复博弈。策略方面，建议节前观望为主。
