1月23日，国新办举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展有关情况。中国证监会主席吴清在会上表示，中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。此次印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《实施方案》），既是深入贯彻落实党中央关于推动中长期资金入市决策部署的又一个重要的、具体的举措，也是对前期中央金融办和证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》的细化、深化和具体落实。
吴清介绍，《实施方案》聚焦公募基金、商业保险、养老金等一些中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列更加具体的举措，既立足于当下，确定了各类中长期资金入市、提高投资A股的实际规模比例和具体的、明确的指标要求，更着眼于长远，从建立适配长期投资的考核制度、投资政策、市场生态建设等方面作出了针对性制度安排。要点包括：一是提升实际投资比例。明确了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。二是延长了考核周期。《实施方案》进一步提出公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核。三是进一步巩固形成了落实增量政策的合力。
吴清表示，《实施方案》落地将进一步提升中长期资金的权益配置能力，稳步扩大投资规模，改善资本市场资金供给与结构，巩固资本市场回升向好的良好局面；也将有助于中长期资金提升长期投资回报，更好践行长期投资、价值投资、理性投资理念，实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展的良性循环。
会上，吴清进一步就推进公募基金改革、持续优化资本市场投资生态、吸引和便利外资投资A股市场等问题进行了回应。
吴清谈到，公募基金是资本市场重要的机构投资者和买方力量。近年来，受股市波动等复杂因素影响，公募基金行业中也暴露出经营理念偏差、公司治理存在缺陷、投资行为短期化等问题。按照相关部署，证监会经过认真调研论证，提出了一些有针对性的改革举措，目前已形成初步改革方案。
吴清指出，初步改革方案总体考虑三大方面：
一是完善基金公司的治理和定位。拉长考核周期的同时，进一步健全激励约束机制和薪酬管理制度，着力强化基金公司、高管、基金经理与投资者利益的绑定，防止出现重规模、轻回报的经营倾向，避免片面的追求规模，不重视投资者的回报。要进一步稳步降低公募基金综合费率，在已经降低基金管理费率、托管费率、交易费率的基础上，今年还将进一步降低基金销售费率，预计每年合计可以为投资者节约大概450亿元的费用。
二是强化功能发挥，大力发展权益类基金。证监会将在公募基金改革上做以下工作，包括推出更多适配投资者需求的产品，加快推进指数化投资发展，强化监管分类评价引导，督促基金公司提升核心投研能力等。
三是加强监管执法，切实保护投资者利益。强化对基金投资交易行为的引导和约束，坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为，加大对违法违规行为查处力度，严厉打击基金投资中的各类违法违规行为，加强基金公司信息披露的社会监督，进一步营造风清气正的行业文化。
针对《实施方案》提出的“持续优化资本市场投资生态”，吴清表示，下一步，要践行以投资者为本的理念，进一步加大政策供给，努力营造更加有利于长期投资、价值投资、理性投资的市场生态。
具体来看，在资产端，着力推动上市公司质量和投资价值。去年上市公司分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创下历史新高。去年有分红条件的上市公司有九成都已经分红。今年春节前两个月，即去年12月和今年1月，预计会有超过310家公司实施春节前分红，分红金额大概会在3400多亿元，家数、金额分别是去年同期的9倍、7.6倍。目前，沪深300股息率达到3%，明显高于10年期国债收益率，权益市场的投资价值进一步凸显。“我们将进一步把好市场入口关、出口关，提升资本市场制度包容性、适应性，进一步增加优质上市公司供给，支持更多标杆性高科技企业登陆A股市场。同时，加强上市公司持续监管，特别是进一步完善治理，不断提升上市公司信息披露质量，进一步多措并举做强活跃并购重组市场。”吴清说。
在交易端，不断丰富适合中长期投资的产品和工具供给，做强投资。允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、年金基金、银行理财等机构投资者作为战略投资者更加积极参与上市公司定增等。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准等方面，给予保险资管、银行理财与公募基金同等政策待遇，积极支持相关资金投资入市。用好用足央行互换便利工具，会同人民银行探索实现常态化的制度安排。
在机构端，推动不断提升专业服务能力。支持证券基金经营机构按照市场化原则开展并购重组，建设一流投资银行和投资机构。去年以来，已经有一些头部机构并购重组取得了实质性进展。还将引导行业机构加大人力、研究、交易以及资本等方面资源投入，提升对养老金、商业保险资金等各类中长期资金的服务能力，也包括对所有投资者的服务能力。抓紧完善基金投顾规则制度体系，实现业务试点转常规，为投资者提供更好的资金规划、资产配置服务。
在执法端，坚决维护市场“三公”秩序。严格落实监管“长牙带刺”、有棱有角的要求，坚持惩、防、治并举，突出依法监管、分类监管，快、准、狠打击各类违法违规行为，既要抓早、抓小、抓苗头，更要打大、打恶、打重点，特别是对首恶、侵害投资者合法权益的绝不放过、一追到底，进一步提升监管执法的精准性、有效性。突出保护投资者特别是中小投资者的合法权益，针对性完善对上市公司控股股东、实际控制人的行为约束，包括对那些恶意造假、股东或实控人严重侵害中小投资者合法权益等违法行为，进行打击、进行约束。推动健全特别代表人诉讼、当事人承诺等制度机制，加快完善退市过程中，特别是因违法违规退市过程中的投资者保护制度机制。
吴清说：“我们将持之以恒，久久为功，持续推动资本市场生态改善，使各类资金都愿意到这个市场来，并且能够在这儿留得住、发展得好。”
值得注意的是，外资也是中长期资金的重要力量，从目前看，外资参与中国资本市场的良好生态正在形成。吴清表示，近年来，证监会坚决贯彻落实国家关于金融开放的总体安排，不断完善资本市场外资政策，深入推进市场、产品、机构双向开放。从外资参与A股市场投资交易的情况来看，截至去年底，有866家QFII获得了投资资格，外资通过QFII、沪深股通这两个渠道共持有A股大约3万亿元人民币。
吴清表示，证监会始终支持各类外资主体参与A股市场，资本市场对外开放的大门只会越开越大。下一阶段，将进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，进一步提高跨境投融资的便利性，提升A股投资吸引力。一是进一步优化合格境外投资者制度，完善资本市场互联互通机制；二是丰富跨境投资和风险管理产品供给；三是持续强化与国际投资者的沟通联系，推动解决外资机构的关切、合理诉求等，进一步完善相关机制；四是加强资本市场开放条件下的监管能力建设，维护市场稳定运行。
（文章来源：期货日报网）
1月23日，国新办举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展有关情况。中国证监会主席吴清在会上表示，中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。此次印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《实施方案》），既是深入贯彻落实党中央关于推动中长期资金入市决策部署的又一个重要的、具体的举措，也是对前期中央金融办和证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》的细化、深化和具体落实。
吴清介绍，《实施方案》聚焦公募基金、商业保险、养老金等一些中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列更加具体的举措，既立足于当下，确定了各类中长期资金入市、提高投资A股的实际规模比例和具体的、明确的指标要求，更着眼于长远，从建立适配长期投资的考核制度、投资政策、市场生态建设等方面作出了针对性制度安排。要点包括：一是提升实际投资比例。明确了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。二是延长了考核周期。《实施方案》进一步提出公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核。三是进一步巩固形成了落实增量政策的合力。
吴清表示，《实施方案》落地将进一步提升中长期资金的权益配置能力，稳步扩大投资规模，改善资本市场资金供给与结构，巩固资本市场回升向好的良好局面；也将有助于中长期资金提升长期投资回报，更好践行长期投资、价值投资、理性投资理念，实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展的良性循环。
会上，吴清进一步就推进公募基金改革、持续优化资本市场投资生态、吸引和便利外资投资A股市场等问题进行了回应。
吴清谈到，公募基金是资本市场重要的机构投资者和买方力量。近年来，受股市波动等复杂因素影响，公募基金行业中也暴露出经营理念偏差、公司治理存在缺陷、投资行为短期化等问题。按照相关部署，证监会经过认真调研论证，提出了一些有针对性的改革举措，目前已形成初步改革方案。
吴清指出，初步改革方案总体考虑三大方面：
一是完善基金公司的治理和定位。拉长考核周期的同时，进一步健全激励约束机制和薪酬管理制度，着力强化基金公司、高管、基金经理与投资者利益的绑定，防止出现重规模、轻回报的经营倾向，避免片面的追求规模，不重视投资者的回报。要进一步稳步降低公募基金综合费率，在已经降低基金管理费率、托管费率、交易费率的基础上，今年还将进一步降低基金销售费率，预计每年合计可以为投资者节约大概450亿元的费用。
二是强化功能发挥，大力发展权益类基金。证监会将在公募基金改革上做以下工作，包括推出更多适配投资者需求的产品，加快推进指数化投资发展，强化监管分类评价引导，督促基金公司提升核心投研能力等。
三是加强监管执法，切实保护投资者利益。强化对基金投资交易行为的引导和约束，坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为，加大对违法违规行为查处力度，严厉打击基金投资中的各类违法违规行为，加强基金公司信息披露的社会监督，进一步营造风清气正的行业文化。
针对《实施方案》提出的“持续优化资本市场投资生态”，吴清表示，下一步，要践行以投资者为本的理念，进一步加大政策供给，努力营造更加有利于长期投资、价值投资、理性投资的市场生态。
具体来看，在资产端，着力推动上市公司质量和投资价值。去年上市公司分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创下历史新高。去年有分红条件的上市公司有九成都已经分红。今年春节前两个月，即去年12月和今年1月，预计会有超过310家公司实施春节前分红，分红金额大概会在3400多亿元，家数、金额分别是去年同期的9倍、7.6倍。目前，沪深300股息率达到3%，明显高于10年期国债收益率，权益市场的投资价值进一步凸显。“我们将进一步把好市场入口关、出口关，提升资本市场制度包容性、适应性，进一步增加优质上市公司供给，支持更多标杆性高科技企业登陆A股市场。同时，加强上市公司持续监管，特别是进一步完善治理，不断提升上市公司信息披露质量，进一步多措并举做强活跃并购重组市场。”吴清说。
在交易端，不断丰富适合中长期投资的产品和工具供给，做强投资。允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、年金基金、银行理财等机构投资者作为战略投资者更加积极参与上市公司定增等。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准等方面，给予保险资管、银行理财与公募基金同等政策待遇，积极支持相关资金投资入市。用好用足央行互换便利工具，会同人民银行探索实现常态化的制度安排。
在机构端，推动不断提升专业服务能力。支持证券基金经营机构按照市场化原则开展并购重组，建设一流投资银行和投资机构。去年以来，已经有一些头部机构并购重组取得了实质性进展。还将引导行业机构加大人力、研究、交易以及资本等方面资源投入，提升对养老金、商业保险资金等各类中长期资金的服务能力，也包括对所有投资者的服务能力。抓紧完善基金投顾规则制度体系，实现业务试点转常规，为投资者提供更好的资金规划、资产配置服务。
在执法端，坚决维护市场“三公”秩序。严格落实监管“长牙带刺”、有棱有角的要求，坚持惩、防、治并举，突出依法监管、分类监管，快、准、狠打击各类违法违规行为，既要抓早、抓小、抓苗头，更要打大、打恶、打重点，特别是对首恶、侵害投资者合法权益的绝不放过、一追到底，进一步提升监管执法的精准性、有效性。突出保护投资者特别是中小投资者的合法权益，针对性完善对上市公司控股股东、实际控制人的行为约束，包括对那些恶意造假、股东或实控人严重侵害中小投资者合法权益等违法行为，进行打击、进行约束。推动健全特别代表人诉讼、当事人承诺等制度机制，加快完善退市过程中，特别是因违法违规退市过程中的投资者保护制度机制。
吴清说：“我们将持之以恒，久久为功，持续推动资本市场生态改善，使各类资金都愿意到这个市场来，并且能够在这儿留得住、发展得好。”
值得注意的是，外资也是中长期资金的重要力量，从目前看，外资参与中国资本市场的良好生态正在形成。吴清表示，近年来，证监会坚决贯彻落实国家关于金融开放的总体安排，不断完善资本市场外资政策，深入推进市场、产品、机构双向开放。从外资参与A股市场投资交易的情况来看，截至去年底，有866家QFII获得了投资资格，外资通过QFII、沪深股通这两个渠道共持有A股大约3万亿元人民币。
吴清表示，证监会始终支持各类外资主体参与A股市场，资本市场对外开放的大门只会越开越大。下一阶段，将进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，进一步提高跨境投融资的便利性，提升A股投资吸引力。一是进一步优化合格境外投资者制度，完善资本市场互联互通机制；二是丰富跨境投资和风险管理产品供给；三是持续强化与国际投资者的沟通联系，推动解决外资机构的关切、合理诉求等，进一步完善相关机制；四是加强资本市场开放条件下的监管能力建设，维护市场稳定运行。
（文章来源：期货日报网）
