中性。纯苯方面，国产开工仍高，进口到港压力亦大，CPL及苯胺开工率反弹带动纯苯下游需求回升，累库速率有所放缓，但库存绝对水平偏高，纯苯加工费仍偏弱。苯乙烯方面，国产开工高企，现实港口库存已展开季节性累库周期，港口基差回落，苯乙烯生产利润亦预期回落。下游方面，年前EPS预期进入季节性降负阶段。纯苯加工费及苯乙烯加工利润均偏弱，但最上游原油在俄油被制裁背景下表现强劲，带动芳烃成本推涨。

■  市场分析

周一纯苯港口库存14.3万吨（-3.12万吨），港口小幅去库；纯苯加工费247美元/吨

（+22美元/吨）。 苯乙烯华东港口库存6.42万吨（+1.37万吨）。

周三苯乙烯港口总库存6.57万吨（+0.57万吨），主港贸易库存5.22万吨（+0.38万吨），环比均小幅上涨。

EB基差20元/吨（+10元/吨）；生产利润-411元/吨（+4元/吨）。

下游方面，EPS进入季节性降负阶段，ABS需求预期季节性回落。

■   策略

中性。纯苯方面，国产开工仍高，进口到港压力亦大，CPL及苯胺开工率反弹带动纯苯下游需求回升，累库速率有所放缓，但库存绝对水平偏高，纯苯加工费仍偏弱。苯乙烯方面，国产开工高企，现实港口库存已展开季节性累库周期，港口基差回落，苯乙烯生产利润亦预期回落。下游方面，年前EPS预期进入季节性降负阶段。纯苯加工费及苯乙烯加工利润均偏弱，但最上游原油在俄油被制裁背景下表现强劲，带动芳烃成本推涨。

■  风险

上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性

中性。纯苯方面，国产开工仍高，进口到港压力亦大，CPL及苯胺开工率反弹带动纯苯下游需求回升，累库速率有所放缓，但库存绝对水平偏高，纯苯加工费仍偏弱。苯乙烯方面，国产开工高企，现实港口库存已展开季节性累库周期，港口基差回落，苯乙烯生产利润亦预期回落。下游方面，年前EPS预期进入季节性降负阶段。纯苯加工费及苯乙烯加工利润均偏弱，但最上游原油在俄油被制裁背景下表现强劲，带动芳烃成本推涨。

■  市场分析

周一纯苯港口库存14.3万吨（-3.12万吨），港口小幅去库；纯苯加工费247美元/吨

（+22美元/吨）。 苯乙烯华东港口库存6.42万吨（+1.37万吨）。

周三苯乙烯港口总库存6.57万吨（+0.57万吨），主港贸易库存5.22万吨（+0.38万吨），环比均小幅上涨。

EB基差20元/吨（+10元/吨）；生产利润-411元/吨（+4元/吨）。

下游方面，EPS进入季节性降负阶段，ABS需求预期季节性回落。

■   策略

中性。纯苯方面，国产开工仍高，进口到港压力亦大，CPL及苯胺开工率反弹带动纯苯下游需求回升，累库速率有所放缓，但库存绝对水平偏高，纯苯加工费仍偏弱。苯乙烯方面，国产开工高企，现实港口库存已展开季节性累库周期，港口基差回落，苯乙烯生产利润亦预期回落。下游方面，年前EPS预期进入季节性降负阶段。纯苯加工费及苯乙烯加工利润均偏弱，但最上游原油在俄油被制裁背景下表现强劲，带动芳烃成本推涨。

■  风险

上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性