为啥不降息？大招放后面！

杠杆地产

2周前

既然央妈都放话了，而且经济也确实需要我们继续宽松，最重要的是1月将进入春节，流动性需求更大，为啥央妈就没有通过下调LPR了来实现降息。

文|暴哥 文章来源|暴财经pro

又一个预期，落空了！
刚刚，最新一期的贷款市场报价利率（LPR）公布，2025年1月20日1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。
这意味着，我们的房贷利率暂时不会有进一步调整。
说实话，最新的LPR出来，多少有点不太符合市场预期。上个星期，也就是1月14日，央妈在发布2024年金融统计数据时，曾对外释放了一条重磅信息：2024年取消了房贷利率政策下限，推动再度降低存量房贷利率，每年减少借款人房贷利息支出约1500亿元，供需两端同步发力支持房地产市场平稳健康发展。
尽管，去年10月我们的房贷利率又进行了一次集体打折，部分房贷利率已经低至3.35。但由于央妈的这次突然放风，让市场对1月降息有了更多期待。
既然央妈都放话了，而且经济也确实需要我们继续宽松，最重要的是1月将进入春节，流动性需求更大，为啥央妈就没有通过下调LPR了来实现降息？
暴哥简单的说几点：
1、2024年全年房贷利率下调了近60个基点，关键是最近一次调整是10月份，当时也是超预期下降了25个基点，相隔还不到3个月，调整的必要性不大。《大幅降息！——点击查看详情》
2、10月底，央妈宣布对存量房贷利率进行调整，调整的幅度有多有少，多的人下调了近130个基点，少的也能下调30个基点，有少部分人没有调整。从调整时间看，基本都集中在11月份完成了下调，相当于11月来了一次大降息。《今天，降息！惠及1.5亿人——点击查看详情》
3、在房贷利率集体打折后，在10月的最后一天又放了一个大招，从11月1日起，陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制，相当于让我们调整LPR的时间又提前几个月。《刚刚，国有大行公告！——点击查看详情》
以上三个原因，都是通一个逻辑，那就是我们的LPR刚刚完成了很大幅度的调整，不具备继续短期下调的必要，但是这不是决定性因素，以下三个才是核心原因。
4、美联储突然改变降息预期。最新的美国经济数据公布后，同时考虑到已经上台的特朗普执政理念带来的通胀预期，美联储对外继续释放降低2025年的降息频率和幅度。市场预计美联储1月不会降息了，并且全年降息次数可能只有1次，甚至是加息。
美国不降息，我们自然也不敢降息，中美经济进入新一轮的憋尿大赛。
5、10月的一波宽松后，我们的人民币从7.0附近直接贬到了7.3附近，幅度还是挺大的。当然，这个贬值是被动的，主要是美元太强，导致人民币快速贬值。而最近我们的离岸人民币一度创出了2022年11月以来的新低，虽然在央妈向市场喊话后和干预后，外汇市场暂时稳定，但资金的逐利预期依然锚定在我们的货币政策上。如果我们继续降息，势必会引发新一轮人民币的走低。
效果看也是如此，在今天央妈宣布不降息后，人民币就迅速反弹了。
在中美金融zhan的关键时刻，保外汇还是尤为关键的。
6、我们都知道贷款利率下降的前提是存款利率下降。上一轮存款利率下降后，我们已经调整了LPR，随后并没新一轮的下调存款利率。目前，银行净息差已经是处于低位，因此缺乏下调LPR报价加点的动力。
这三点，才是决定我们1月没有降息的真正原因。
当然了，1月不降息，并不改变央妈对外的适度宽松的货币政策。2025年，我们的存量房贷利率也就是5年期LPR一定还会继续下调，2次调整应该是有的，存量房贷利率可能会是到3%左右，甚至部分城市更低，来到2字头。当然这里还要取决于我们的公积金贷款利率（首套5年以下贷款利率为2.35%，5年以上贷款利率为2.85%；二套5年以下贷款利率为2.775％，5年以上贷款利率为3.325%。）。
毕竟，央妈还有一个硬性规定，商贷利率和公积金利率不能倒挂。
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文|暴哥 文章来源|暴财经pro

又一个预期，落空了！
刚刚，最新一期的贷款市场报价利率（LPR）公布，2025年1月20日1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。
这意味着，我们的房贷利率暂时不会有进一步调整。
说实话，最新的LPR出来，多少有点不太符合市场预期。上个星期，也就是1月14日，央妈在发布2024年金融统计数据时，曾对外释放了一条重磅信息：2024年取消了房贷利率政策下限，推动再度降低存量房贷利率，每年减少借款人房贷利息支出约1500亿元，供需两端同步发力支持房地产市场平稳健康发展。
尽管，去年10月我们的房贷利率又进行了一次集体打折，部分房贷利率已经低至3.35。但由于央妈的这次突然放风，让市场对1月降息有了更多期待。
既然央妈都放话了，而且经济也确实需要我们继续宽松，最重要的是1月将进入春节，流动性需求更大，为啥央妈就没有通过下调LPR了来实现降息？
暴哥简单的说几点：
1、2024年全年房贷利率下调了近60个基点，关键是最近一次调整是10月份，当时也是超预期下降了25个基点，相隔还不到3个月，调整的必要性不大。《大幅降息！——点击查看详情》
2、10月底，央妈宣布对存量房贷利率进行调整，调整的幅度有多有少，多的人下调了近130个基点，少的也能下调30个基点，有少部分人没有调整。从调整时间看，基本都集中在11月份完成了下调，相当于11月来了一次大降息。《今天，降息！惠及1.5亿人——点击查看详情》
3、在房贷利率集体打折后，在10月的最后一天又放了一个大招，从11月1日起，陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制，相当于让我们调整LPR的时间又提前几个月。《刚刚，国有大行公告！——点击查看详情》
以上三个原因，都是通一个逻辑，那就是我们的LPR刚刚完成了很大幅度的调整，不具备继续短期下调的必要，但是这不是决定性因素，以下三个才是核心原因。
4、美联储突然改变降息预期。最新的美国经济数据公布后，同时考虑到已经上台的特朗普执政理念带来的通胀预期，美联储对外继续释放降低2025年的降息频率和幅度。市场预计美联储1月不会降息了，并且全年降息次数可能只有1次，甚至是加息。
美国不降息，我们自然也不敢降息，中美经济进入新一轮的憋尿大赛。
5、10月的一波宽松后，我们的人民币从7.0附近直接贬到了7.3附近，幅度还是挺大的。当然，这个贬值是被动的，主要是美元太强，导致人民币快速贬值。而最近我们的离岸人民币一度创出了2022年11月以来的新低，虽然在央妈向市场喊话后和干预后，外汇市场暂时稳定，但资金的逐利预期依然锚定在我们的货币政策上。如果我们继续降息，势必会引发新一轮人民币的走低。
效果看也是如此，在今天央妈宣布不降息后，人民币就迅速反弹了。
在中美金融zhan的关键时刻，保外汇还是尤为关键的。
6、我们都知道贷款利率下降的前提是存款利率下降。上一轮存款利率下降后，我们已经调整了LPR，随后并没新一轮的下调存款利率。目前，银行净息差已经是处于低位，因此缺乏下调LPR报价加点的动力。
这三点，才是决定我们1月没有降息的真正原因。
当然了，1月不降息，并不改变央妈对外的适度宽松的货币政策。2025年，我们的存量房贷利率也就是5年期LPR一定还会继续下调，2次调整应该是有的，存量房贷利率可能会是到3%左右，甚至部分城市更低，来到2字头。当然这里还要取决于我们的公积金贷款利率（首套5年以下贷款利率为2.35%，5年以上贷款利率为2.85%；二套5年以下贷款利率为2.775％，5年以上贷款利率为3.325%。）。
毕竟，央妈还有一个硬性规定，商贷利率和公积金利率不能倒挂。
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