镍品种：
本周沪镍2502合约上涨2.14%，周一的大阳线成功站上60日均线，开启了震荡上行的走势，周四突破120日均线，最终周线收两连阳，沪镍从1月6日的最低位置120000附近开始触底反弹，两周时间便上行至13万整数关口附近。本周从基本面来看，印尼计划限定镍矿石开采配额消息再次引起市场对供应的担忧，沪镍价格持续震荡上行，但由于临近春节放假，下游企业采货意愿逐渐降低，市场成交大幅下滑，导致现货的升水快速下跌。量能方面，沪镍加权的成交量对比上周有小幅的减少，持仓量对比上周则基本持平，日线的MACD红柱面积没有进一步扩大，表明上涨的动能开始减弱，加上前期沪镍已在箱体震荡五个月之余，近期选择方向的可能性增加，关注13万关口压力位置是否会被突破。周五早间金川镍报价较周四持平，升贴水幅度对比周四有所减少，本周金川镍升贴水报价区间在1700~2950元/吨，升贴水报价对比上周有较大幅度的下滑，主要受春节假期的临近，本周精炼镍成交较差。
宏观方面，本周三，根据美国劳工部公布的数据显示，美国12月末季调CPI年率为2.9%，符合市场预期。本周四，根据美国劳工部数据显示，美国当周初请失业金人数为21.7万人，数据略高于市场预期的21万人。本周五，根据中国国家统计局公布的数据显示，中国2024年全年GDP增速为5%，对比23年的5.2%略有下降。库存方面，据SMM讯，本周六地纯镍库存周度累计42397吨，较上周增加2542吨，本周保税区的镍库存量为5400吨，较上周增加500吨。
需求方面，由于临近春节假期，下游企业采货意愿逐渐降低，市场成交大幅下滑，精炼镍现货整体成交较差。
本周纯镍现货价上涨2400元/吨，SMM数据，1月17日当周金川镍升水下降1350元/吨至1700元/吨，俄镍升水下降100元/吨至-150元/吨，镍豆升水持平为-450元/吨；LME镍0-3价差下降4.03美元/吨至-211.42美元/吨。本周沪镍库存增加1752吨至35327吨，LME镍库存增加4590吨至169494吨，上海保税区镍库存持平为4900吨，中国（含保税区）精炼镍库存增加2542吨至47297吨，全球精炼镍显性库存增加7132吨至216791吨，全球精炼镍显性库存增幅明显。
■镍观点：
近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，价格回到120日均线之上，箱体震荡已接近五个月，预计沪镍价格短期内会进行方向的选择，若要往上一台阶，还需站上13万关口，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
镍策略：
中性。
■风险：
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
镍品种：
本周沪镍2502合约上涨2.14%，周一的大阳线成功站上60日均线，开启了震荡上行的走势，周四突破120日均线，最终周线收两连阳，沪镍从1月6日的最低位置120000附近开始触底反弹，两周时间便上行至13万整数关口附近。本周从基本面来看，印尼计划限定镍矿石开采配额消息再次引起市场对供应的担忧，沪镍价格持续震荡上行，但由于临近春节放假，下游企业采货意愿逐渐降低，市场成交大幅下滑，导致现货的升水快速下跌。量能方面，沪镍加权的成交量对比上周有小幅的减少，持仓量对比上周则基本持平，日线的MACD红柱面积没有进一步扩大，表明上涨的动能开始减弱，加上前期沪镍已在箱体震荡五个月之余，近期选择方向的可能性增加，关注13万关口压力位置是否会被突破。周五早间金川镍报价较周四持平，升贴水幅度对比周四有所减少，本周金川镍升贴水报价区间在1700~2950元/吨，升贴水报价对比上周有较大幅度的下滑，主要受春节假期的临近，本周精炼镍成交较差。
宏观方面，本周三，根据美国劳工部公布的数据显示，美国12月末季调CPI年率为2.9%，符合市场预期。本周四，根据美国劳工部数据显示，美国当周初请失业金人数为21.7万人，数据略高于市场预期的21万人。本周五，根据中国国家统计局公布的数据显示，中国2024年全年GDP增速为5%，对比23年的5.2%略有下降。库存方面，据SMM讯，本周六地纯镍库存周度累计42397吨，较上周增加2542吨，本周保税区的镍库存量为5400吨，较上周增加500吨。
需求方面，由于临近春节假期，下游企业采货意愿逐渐降低，市场成交大幅下滑，精炼镍现货整体成交较差。
本周纯镍现货价上涨2400元/吨，SMM数据，1月17日当周金川镍升水下降1350元/吨至1700元/吨，俄镍升水下降100元/吨至-150元/吨，镍豆升水持平为-450元/吨；LME镍0-3价差下降4.03美元/吨至-211.42美元/吨。本周沪镍库存增加1752吨至35327吨，LME镍库存增加4590吨至169494吨，上海保税区镍库存持平为4900吨，中国（含保税区）精炼镍库存增加2542吨至47297吨，全球精炼镍显性库存增加7132吨至216791吨，全球精炼镍显性库存增幅明显。
■镍观点：
近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，价格回到120日均线之上，箱体震荡已接近五个月，预计沪镍价格短期内会进行方向的选择，若要往上一台阶，还需站上13万关口，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
镍策略：
中性。
■风险：
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。
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