我们在看看行业分布：如下两张图分布是中证红利和港股通红利的行业分布数据。...展望未来，到底是中证红利更胜一筹，还是港股通红利苦尽甘来，我也说不清楚。
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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：二马由之
来源：雪球
今天我们比较两个红利指数，一个是中证红利（000922），一个是港股通红利（930914）。中证全指指数样本空间中满足以下条件的 A 股和红筹企业发行的存托凭证：（3）对样本空间内证券，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名 靠前的 100 只上市公司证券作为指数样本。非常简单的编制规则，就是剔除特别小的公司后，按照三年股息率排名，取前100只股票。（1）过去一年日均成交金额不低于 5000 万港元。（2）对待选样本按照过去三年平均股息率由高到低排名，选取排名靠前的30 只证券作为指数样本。同样是三年平均股息率排名，只不过港股通红利只有30只股票。但是港股通红利的成交金额要求很高，5000万的日均成交金额，基本上剔除了港股的中小型公司。因此，就编制规则而言，我们可以认为A股红利是在全市场中挑选股息率排名靠前的前100公司。而港股通红利只选择了股息率排名领先的30家大企业。过去一年港股通红利业绩很好；以5年维度看，中证红利业绩更佳，也更平稳。我们在看看行业分布：如下两张图分布是中证红利和港股通红利的行业分布数据。简单看，排名前三的行业都一样。排名的4/5的行业，中证红利在原材料和可选消费占比多一些；而港股通红利更偏重公用事业和通讯服务。有一个地方是我们需要回溯的，港股通红利过去5年的业绩一般，原因是什么呢？一方面是港股过早的进入了熊市；其次，港股通红利早几年受内房股拖累，拉低了收益。展望未来，到底是中证红利更胜一筹，还是港股通红利苦尽甘来，我也说不清楚。不过总体上，对于稳健性投资者来说，他们的长期持有收益都处于可以接受的范围。明显跑赢沪深300、上证50这样的大宽基。这两个都是不错的配置品种。
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14章核心课程，聚焦大类资产投资方法论，重点介绍A股/港股/美股/债券/商品等资产的特性；精讲优秀标的案例；入群即可获得1本配套教学书籍……快来加入！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。
雪球基金是获证监会核准的持牌基金销售机构，提供安全高效的基金投资服务。
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