策略摘要
目前而言，春运启动，部分下游企业放假，消费转淡累库风险上升，物流停运后库存主要在厂库，因此操作上暂时建议以区间震荡思路对待，区间大致在15800元/吨-16800元/吨。
核心观点
■铅市分析
现货方面：2024-12-19，LME铅现货升水为-31.73美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16700元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化-50元/吨至50.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-75元/吨至16725元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16650元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-50元/吨至9925元/吨，废白壳较前一交易日变化-50元/吨至9525元/吨，废黑壳较前一交易日变化-50元/吨至9975元/吨。
期货方面：2024-12-19，沪铅主力合约开于16795元/吨，收于16730元/吨，较前一交易日变化0元/吨，全天交易日成交28827手，较前一交易日变化-11102手，全天交易日持仓43709手，手较前一交易日变化-3629手，日内价格震荡，最高点达到16810元/吨，最低点达到16660元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16530元/吨，收于16625元/吨，较昨日午后收盘上涨0.82%。
最新库存数据显示，沪铅呈偏弱震荡，又因临近交割日，江浙沪地区流通货源有限，持货商挺价出货，同时炼厂厂提货源报价升水下调，尤其是华南地区高升水情况缓和，下游企业则按需逢低接货，散单市场地域性成交尚可。
库存方面：2024-12-19，SMM铅锭库存总量为4.8万吨，较上周同期变化-0.46万吨。截至11月28日，LME铅库存为234700吨，较上一交易日变化0吨吨。
策略
单边：中性。套利：中性。
风险
1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
策略摘要
目前而言，春运启动，部分下游企业放假，消费转淡累库风险上升，物流停运后库存主要在厂库，因此操作上暂时建议以区间震荡思路对待，区间大致在15800元/吨-16800元/吨。
核心观点
■铅市分析
现货方面：2024-12-19，LME铅现货升水为-31.73美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16700元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化-50元/吨至50.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-75元/吨至16725元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16650元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-50元/吨至9925元/吨，废白壳较前一交易日变化-50元/吨至9525元/吨，废黑壳较前一交易日变化-50元/吨至9975元/吨。
期货方面：2024-12-19，沪铅主力合约开于16795元/吨，收于16730元/吨，较前一交易日变化0元/吨，全天交易日成交28827手，较前一交易日变化-11102手，全天交易日持仓43709手，手较前一交易日变化-3629手，日内价格震荡，最高点达到16810元/吨，最低点达到16660元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16530元/吨，收于16625元/吨，较昨日午后收盘上涨0.82%。
最新库存数据显示，沪铅呈偏弱震荡，又因临近交割日，江浙沪地区流通货源有限，持货商挺价出货，同时炼厂厂提货源报价升水下调，尤其是华南地区高升水情况缓和，下游企业则按需逢低接货，散单市场地域性成交尚可。
库存方面：2024-12-19，SMM铅锭库存总量为4.8万吨，较上周同期变化-0.46万吨。截至11月28日，LME铅库存为234700吨，较上一交易日变化0吨吨。
策略
单边：中性。套利：中性。
风险
1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧。
（来源：华泰期货）
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