周一，沪期铜低开后迅速反弹上攻，盘面走势偏强，截止10：15修盘报价75570元（+360，+0.48%）。长江现货1#电解铜报价75700-75740元/吨，均价报75720元/吨，上涨190元。现货升贴水报价b240-b280元/吨，小幅上涨10元/吨。
现货市场，买卖氛围清冷，持货商继续挺价出货，现货升水格局维持，下游贸易商逢低压价进场，刚需少采为主，需求释放量有限暂难带动市场的兴盛，继续关注后续市场的成交情况。
宏观方面，1月10日，美国劳工统计局发布数据，显示12月非农新增就业25.6万人，远超预估，失业率4.1%亦低于预期的4.2%。此强劲就业数据为美联储1月暂停降息提供了依据，并预示若劳动力市场保持稳健，2025年的降息周期或将告终。其他亮点包括私营部门就业增长22.3万人，尽管制造业就业减少1.3万人；平均小时工资环比增长0.3%，劳动力参与率保持稳定。本周将迎来多项关键经济数据发布，同时需留意特朗普政策对市场的影响。在国内，同日国新办举行发布会，财政部副部长廖岷介绍财政高质量发展成效时表示，未来财政政策将更加积极，注重“力度、效率、时机”，并透露2025年财政部门将遵循中央经济工作会议指导，实施更积极的财政政策，加大力度，打好政策组合拳。
从基本面来看，上周铜库存结束了两连增，重新下降，同时LME（伦敦金属交易所）铜库存也略有减少。然而，值得注意的是，COMEX（纽约商品交易所）铜库存却有所增加。在生产端，精铜杆企业的周度开工率虽然略有回升，但线缆企业的周度开工率却超预期下降，这显示出在年末效应的影响下，精铜杆的订单正在逐渐减弱。随着年末氛围的逐渐浓厚，下游消费预计将逐渐减弱，现货市场的成交也将愈发平淡。同时，越来越多的企业将开始放假，这可能导致市场陷入僵持局面，进一步打击铜价的上涨势头。此外，铜库存有可能再次面临累积的风险，这将对铜价的支撑作用产生负面影响。在资金方面，由于市场对特朗普政策的不确定性感到担忧，部分投机资本选择了COMEX作为避险渠道。然而，COMEX铜库存的高位状态可能会限制其价格的上涨空间。
不过，近期，中国现货铜溢价急剧上升至145元/吨，创9月以来新高，与2024年12月30日的折价40元/吨形成鲜明对比，显著反映出中国需求的增强趋势。
技术面看，预计近期铜价受宏观数据和消息主导，基本面和资金面助振下，铜价可能呈现短期偏强震荡格局。继续关注73500-76000波动情况。操作建议，谨慎交易，观望为宜。
周一，沪期铜低开后迅速反弹上攻，盘面走势偏强，截止10：15修盘报价75570元（+360，+0.48%）。长江现货1#电解铜报价75700-75740元/吨，均价报75720元/吨，上涨190元。现货升贴水报价b240-b280元/吨，小幅上涨10元/吨。
现货市场，买卖氛围清冷，持货商继续挺价出货，现货升水格局维持，下游贸易商逢低压价进场，刚需少采为主，需求释放量有限暂难带动市场的兴盛，继续关注后续市场的成交情况。
宏观方面，1月10日，美国劳工统计局发布数据，显示12月非农新增就业25.6万人，远超预估，失业率4.1%亦低于预期的4.2%。此强劲就业数据为美联储1月暂停降息提供了依据，并预示若劳动力市场保持稳健，2025年的降息周期或将告终。其他亮点包括私营部门就业增长22.3万人，尽管制造业就业减少1.3万人；平均小时工资环比增长0.3%，劳动力参与率保持稳定。本周将迎来多项关键经济数据发布，同时需留意特朗普政策对市场的影响。在国内，同日国新办举行发布会，财政部副部长廖岷介绍财政高质量发展成效时表示，未来财政政策将更加积极，注重“力度、效率、时机”，并透露2025年财政部门将遵循中央经济工作会议指导，实施更积极的财政政策，加大力度，打好政策组合拳。
从基本面来看，上周铜库存结束了两连增，重新下降，同时LME（伦敦金属交易所）铜库存也略有减少。然而，值得注意的是，COMEX（纽约商品交易所）铜库存却有所增加。在生产端，精铜杆企业的周度开工率虽然略有回升，但线缆企业的周度开工率却超预期下降，这显示出在年末效应的影响下，精铜杆的订单正在逐渐减弱。随着年末氛围的逐渐浓厚，下游消费预计将逐渐减弱，现货市场的成交也将愈发平淡。同时，越来越多的企业将开始放假，这可能导致市场陷入僵持局面，进一步打击铜价的上涨势头。此外，铜库存有可能再次面临累积的风险，这将对铜价的支撑作用产生负面影响。在资金方面，由于市场对特朗普政策的不确定性感到担忧，部分投机资本选择了COMEX作为避险渠道。然而，COMEX铜库存的高位状态可能会限制其价格的上涨空间。
不过，近期，中国现货铜溢价急剧上升至145元/吨，创9月以来新高，与2024年12月30日的折价40元/吨形成鲜明对比，显著反映出中国需求的增强趋势。
技术面看，预计近期铜价受宏观数据和消息主导，基本面和资金面助振下，铜价可能呈现短期偏强震荡格局。继续关注73500-76000波动情况。操作建议，谨慎交易，观望为宜。
