期货市场行情
本周，工业硅现货价格和盘面价格均有所下跌，且下游需求短时间或将持续疲软为主，下游企业仍保持观望情绪。主力合约2502收盘价为10520元/吨，较前一周五下跌530元/吨，工业硅期货总持仓量约为34万手。根据SMM报价，目前华东通氧553升水530元/吨。截止到1月10号，注册仓单58,043手，折合成实物有290215吨。本周盘面价格降幅相对大，当前可交割品553工业硅厂家套保空间有限。国内工业硅开炉数量整体有所减少，市场成交清淡，企业厂库库存持续累库，市场去库主要以贸易商手上的非标产品向下游转移为主，标准仓单仍处于持续积累状态中。
现货市场行情
价格：1月10日当周，现货价格和期货价格均有所下跌，下游需求相对疲软，厂家多保持观望情绪，企业厂库库存持续累库。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11050元/吨，较上周下跌150元/吨；华东421现货价格为11700元/吨，较上周下跌150元/吨。
供应：本周全国硅炉开工主要集中在北方地区，南方地区产量处于相对低位占全国产量比重不足15%。本周工业硅全国供应整体呈现出平衡格局，供应仍相对宽松，预计1月份中国工业硅产量将达到30万吨左右。
需求：1月份有机硅整体产量或仍将处于相对高位，下游市场仍以刚需采购为主，暂无备货增加库存的需求，多晶硅整体开工率保持35%左右，1月产量约维持在9万吨左右，下游需求短期内无转好迹象。截止到2025年1月10日，多晶硅市场均价为3.33万元/吨；有机硅方面，市场价格相对保持稳定，上行空间和下行空间均有限，市场开工相对处于高位，但下游需求提振相对有限，整体仍处于供给大于需求格局，目前市场主流DMC报价在12800-13500元/吨。头部大厂报价稳定报价在13500元/吨，而大部份厂家报价主要围绕在13000元/吨。铝合金方面，本周铝加工品价格有所下跌，铝加工产品市场需求偏弱，下游开工率回落，春节假期临近市场需求采购量有所小幅走低。近期出口数据有所回暖，据海关数据显示，2024年11月中国金属硅出口5.29万吨，环比减少18.73%，同比增加11.29%，预计11-12月出口量持稳。2024年1-11月中国金属硅出口共计66.70万吨，同比增加28.17%。
库存：本周工业硅的总库存持稳，据SMM统计，截至1月10日，金属硅行业库存53.8万吨（含注册仓单），港口库存15.2万吨，其中黄埔港3.1万吨，天津港6.7万吨，昆明港5.4万吨；其他38.8万吨，其中，交割库新注册仓单折合成实物约为29.02万吨。
成本：本周生产成本小幅走低，高成本地区开工有所下降，动力煤价格和硅煤等辅料还原剂市场价格均有走弱的趋势。
观点
工业硅产品库存保持相对高位，供给上企业有减产意愿，但短期来看下游需求将保持持久的弱势状态，下游厂家整体保持观望情绪，工业硅整体呈现出供需双弱的格局，市场走势或将有望在春节前出现超跌反弹行情。
策略
个人投机：中性，区间操作为主
下游企业：逢低做买入套保
风险
1、新疆产区开工率；2、硅料企业减产规模；3、新仓单注册速度；4、多晶硅上市对工业硅价的联动5、产业政策及宏观情绪。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
期货市场行情
本周，工业硅现货价格和盘面价格均有所下跌，且下游需求短时间或将持续疲软为主，下游企业仍保持观望情绪。主力合约2502收盘价为10520元/吨，较前一周五下跌530元/吨，工业硅期货总持仓量约为34万手。根据SMM报价，目前华东通氧553升水530元/吨。截止到1月10号，注册仓单58,043手，折合成实物有290215吨。本周盘面价格降幅相对大，当前可交割品553工业硅厂家套保空间有限。国内工业硅开炉数量整体有所减少，市场成交清淡，企业厂库库存持续累库，市场去库主要以贸易商手上的非标产品向下游转移为主，标准仓单仍处于持续积累状态中。
现货市场行情
价格：1月10日当周，现货价格和期货价格均有所下跌，下游需求相对疲软，厂家多保持观望情绪，企业厂库库存持续累库。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11050元/吨，较上周下跌150元/吨；华东421现货价格为11700元/吨，较上周下跌150元/吨。
供应：本周全国硅炉开工主要集中在北方地区，南方地区产量处于相对低位占全国产量比重不足15%。本周工业硅全国供应整体呈现出平衡格局，供应仍相对宽松，预计1月份中国工业硅产量将达到30万吨左右。
需求：1月份有机硅整体产量或仍将处于相对高位，下游市场仍以刚需采购为主，暂无备货增加库存的需求，多晶硅整体开工率保持35%左右，1月产量约维持在9万吨左右，下游需求短期内无转好迹象。截止到2025年1月10日，多晶硅市场均价为3.33万元/吨；有机硅方面，市场价格相对保持稳定，上行空间和下行空间均有限，市场开工相对处于高位，但下游需求提振相对有限，整体仍处于供给大于需求格局，目前市场主流DMC报价在12800-13500元/吨。头部大厂报价稳定报价在13500元/吨，而大部份厂家报价主要围绕在13000元/吨。铝合金方面，本周铝加工品价格有所下跌，铝加工产品市场需求偏弱，下游开工率回落，春节假期临近市场需求采购量有所小幅走低。近期出口数据有所回暖，据海关数据显示，2024年11月中国金属硅出口5.29万吨，环比减少18.73%，同比增加11.29%，预计11-12月出口量持稳。2024年1-11月中国金属硅出口共计66.70万吨，同比增加28.17%。
库存：本周工业硅的总库存持稳，据SMM统计，截至1月10日，金属硅行业库存53.8万吨（含注册仓单），港口库存15.2万吨，其中黄埔港3.1万吨，天津港6.7万吨，昆明港5.4万吨；其他38.8万吨，其中，交割库新注册仓单折合成实物约为29.02万吨。
成本：本周生产成本小幅走低，高成本地区开工有所下降，动力煤价格和硅煤等辅料还原剂市场价格均有走弱的趋势。
观点
工业硅产品库存保持相对高位，供给上企业有减产意愿，但短期来看下游需求将保持持久的弱势状态，下游厂家整体保持观望情绪，工业硅整体呈现出供需双弱的格局，市场走势或将有望在春节前出现超跌反弹行情。
策略
个人投机：中性，区间操作为主
下游企业：逢低做买入套保
风险
1、新疆产区开工率；2、硅料企业减产规模；3、新仓单注册速度；4、多晶硅上市对工业硅价的联动5、产业政策及宏观情绪。
（来源：华泰期货）
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