布鲁可正式登陆港交所：市值超252亿港元，深耕10年把拼搭玩具做到全球前三

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1天前

成立于2014年的布鲁可现已成为中国最大、全球第三大的拼搭角色类玩具企业。...全球拼搭角色类玩具市场的行业集中度较高，按2023年GMV计算，前五大企业占总市场份额的87.1%，两家知名跨国玩具公司占有较大的市场份额。

认购倍数及冻资规模均位居港股IPO发行历史第三。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据IPO早知道消息，Bloks Group Limited（布鲁可集团有限公司，以下简称“布鲁可”）于2025年1月10日正式以“0325”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

值得注意的是，布鲁可原计划在本次IPO中发行24,120,300股股份。根据最终发售价及配发结果公告，其最终发行了27,738,300股股份，即额外发售了15%股份。

布鲁可在本次香港公开发售部分获5999.96倍认购，位居港股IPO发行历史第三；国际发售部分获38.6倍认购，并引入了景林投资、UBS和富国基金三大基石投资者，累计认购5000万美元。

以冻资额计算，布鲁可本次IPO发行的冻资规模仅次于2020年的蚂蚁集团（最终未完成发行）和2021年的快手，同样位居港股IPO发行历史第三。

截至10:00，布鲁可报于每股104.60港元，较发行价上涨73.32%，市值超252亿港元。

成立于2014年的布鲁可现已成为中国最大、全球第三大的拼搭角色类玩具企业。2023年，布鲁可实现约18亿元GMV，同比增长超过170%。

布鲁可董事长朱伟松在上市致辞中表示：“今天，布鲁可在香港联交所成功上市，这不仅是我们发展历程中的重要节点，更是一个全新的起点。两周前，布鲁可刚刚迎来十周年庆典。十年磨一剑，感谢所有的投资人、合作伙伴的支持与信任。”

“玩具的本质是带来快乐，我们热爱行业、勇于创新。一路走来，我们坚持‘热爱自驱、团队协作、用户第一、正道力行、说到做到’的核心价值观。”朱伟松表示，“未来，我们将继续加大研发投入，推出更多更好玩的产品，与合作伙伴携手，共同推动行业创新与发展。感谢联交所，通过在香港上市，布鲁可将吸引更多优秀人才加盟，进一步拓展全球市场，并以更加卓越的经营业绩，回馈投资者的信任与支持。再次感谢各位的陪伴与鼓励。让我们携手并肩，共创更加美好的未来！”

增速最快的规模化玩具企业之一

全球市占率仅次于万代、乐高

作为一家专注于拼搭角色类玩具设计、研发和销售的企业，布鲁可现已成为中国最大、全球第三大的拼搭角色类玩具企业，位列全球增速最快的规模化玩具企业之列。

截至2024年6月30日，布鲁可共有431款在售SKU，包括面向6岁以下儿童的116款SKU、面向6至16岁人群的295款SKU，以及面向16岁以上人群的20款SKU。

在产品定价上，布鲁可的主流产品价格在9.9元至399元不等。其中，热销的大众价格带产品定价为39元，可以触达更广泛消费人群的平价价格带产品定价为9.9元至19.9元。

当然，产品的背后则是IP矩阵——截至目前，布鲁可已成功推出2个自有IP，包括儿童益智类的百变布鲁可和中国传统文化主题的英雄无限。同时，截至2024年12月6日，布鲁可还已从IP版权方或授权方获得约50个知名IP的非独家授权，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者、漫威：无限传奇及小蜘蛛和他的神奇小伙伴们、小黄人、宝可梦、假面骑士、名侦探柯南、初音未来、圣斗士星矢、新世纪福音战士、凯蒂猫、芝麻街、超级战队、DC超人、DC蝙蝠侠、哈利•波特及星球大战等。其中，2021年，布鲁可于2021年与IP授权方订立授权协议，以获得开发及销售奥特曼IP产品的权利，其在中国的奥特曼IP授权获延续至2027年。

在渠道端。截至2024年6月30日，布鲁可通过与超过450名经销商的合作，已覆盖了约15万个线下网点，包括所有一线与二线城市以及约80%的三线及以下城市。同时，布鲁可的产品在玩具反斗城、孩子王、酷乐潮玩、沃尔玛等中国的大型商超和专业网点进行销售。此外，布鲁可亦已进入了包括美国和东南亚的多个国家和地区。

财务数据方面。2021年至2023年，布鲁可的营收分别为3.30亿元、3.26亿元和8.77亿元，复合年增长率为63.0%；毛利润分别为1.23亿元、1.23亿元和4.15亿元，复合年增长率为83.4%；毛利率则分别为37.4%、37.9%和47.3%。

2024年上半年，布鲁可的营收从2023年同期的3.10亿元增加237.6%至10.46亿元；毛利润从2023年同期的1.36亿元增加306.5%至5.54亿元，毛利率则进一步增至52.9%。此外，布鲁可在2024年上半年的经调整净利润为2.92亿元。

在全球拼搭角色类玩具市场中，除布鲁可以外的头部拼搭角色类玩具市场参与者主要为在玩具行业知名的跨国企业。全球拼搭角色类玩具市场的行业集中度较高，按2023年GMV计算，前五大企业占总市场份额的87.1%，两家知名跨国玩具公司占有较大的市场份额。

换言之，布鲁可在全球拼搭角色类玩具市场的市场占有率仅次于万代和乐高。

源码、君联、高榕、云锋均为投资方

期待布鲁可为全球用户传递拼搭乐趣

成立至今，布鲁可已获得源码资本、君联资本、高榕创投、云锋基金等知名机构的投资。

其中，源码资本作为布鲁可的第一家机构投资人，领投了布鲁可Pre-A轮融资，并在后续融资中多次加码。IPO前，源码资本持有布鲁可5.64%的股份，为持股超5%的主要机构投资方，源码资本合伙人常凯斯担任布鲁可非执行董事。

常凯斯表示：“作为布鲁可最早的机构投资人，我们很高兴见证了公司的高速发展。布鲁可以玩具为载体传递快乐，是件很美好的事情。期待布鲁可在新的起点上继续创新，将这份美好带给全世界更多的消费者。源码资本的初心是与优秀的企业家同行，创造持久真实价值。布鲁可的成功上市，也是对源码投资理念的又一次鼓励。”

君联资本联合领投了布鲁可的Pre-A轮和A轮融资、并在2024年继续给予支持。IPO前，君联资本持有布鲁可7.03%的股份，为最大机构投资方，君联资本联席首席投资官陈瑞担任布鲁可非执行董事。

君联资本表示：“祝贺布鲁可成功上市。在科技创新驱动的消费升级趋势下，玩具市场正迎来前所未有的多元化发展机遇。布鲁可凭借其深耕产品、技术、设计、IP及渠道的全面布局展现出强劲的增长潜力。我们高度认可以公司创始人朱伟松为核心的布鲁可团队，他们用实际行动引领中国拼搭角色类玩具迈向新阶段，公司业务的强劲增长与行业地位的快速提升，是团队卓越战略眼光与执行能力的有力证明。我们看好上市后的布鲁可业务不断突破创新，为全球消费者带来更加丰富多元、高品质的产品体验与服务。”

高榕创投于2020年参与了布鲁可的Pre-A轮融资，并在A轮融资中继续加持。

高榕创投董事总经理杨露茜表示：“布鲁可是一家有理想和初心，十年来坚持为用户提供创新产品和欢乐的公司。公司的成长让我们看到了长期主义的胜利，看到了从用户出发，坚持好创新、好产品，收获了消费者和市场的肯定。今天我们热烈祝贺公司在港交所上市，期待公司继续源源不断地创造长期陪伴我们的精神文化产品。愿公司蒸蒸日上，更创辉煌！”

云锋基金领投了布鲁可的A轮融资。

云锋基金表示：“热烈祝贺布鲁可港股上市！投资以来，见证其业务高速发展，坚持研发创新与用户需求导向，凭原创拼搭体系、独特的用户生态圈以及日益丰富的全球知名IP合作版图等，成为中国拼搭角色类玩具领导品牌。我们相信并期待布鲁可拓展全人群、全价位、全球化的多元市场，云锋助力其迈向全球舞台，向全球用户传递拼搭乐趣。”

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