出品/联商专栏
撰文/史努比
编辑/娜娜
因为工作的原因，2024年我持续对三类零售企业进行了跟踪研究，一类是电商平台企业，主要有淘宝天猫、京东、拼多多、唯品会；另一类是内容平台企业，主要有抖音、快手、小红书；还有一类就是实体连锁及O2O企业，主要有沃尔玛中国、Costco、ALDI奥乐齐、胖东来、永辉超市、盒马、叮咚买菜、朴朴超市、小象超市等。现将在过去的2024年，一些代表企业在这一年的关键动作梳理和整理出来分享给大家，希望大家能从他们过去一年的关键动作和表现中，洞察到行业的发展趋势并顺势而为，挖掘企业自身内生的价值增长。
我们首先分享一下“永辉”。至于如何来形容永辉的2024年，我们暂时不下结论，先来复盘一下永辉2023年底至2024年底的整整一年。
一、卖与被卖的一年
1、出售万达商管股权，溢价6.12亿元
2023年12月13日晚间，永辉超市发布关于出售资产公告。公告显示，拟向大连御锦贸易有限公司出售公司持有的大连万达商管1.43％的股份，转让价格45.3亿元，此次交易价格较账面价值溢价6.12亿元。转让价款由购买方以现金方式向永辉超市支付。其中第一期股权交易完成交割后，该批股权交易将增加永辉超市税前利润2859.58万元，现金流量增加3亿元。
此次转让之后，永辉超市不再持有大连万达商管的股份。根据双方约定，永辉超市出售大连万达商管1.43％股份的45.30亿元交易款将分为8期进行，一直持续到2025年9月。其中，第一期的付款时间正好是2023年12月30日。第一期股权交易完成交割后，2023年公司将增加税前利润2859.58万元，增加现金流量3亿元。
2、出售红旗连锁股权，溢价1.16亿元
2023年12月20日晚间，该公司公告称，川商投拟向公司现金购买公司持有的红旗连锁股份1.36亿股，占红旗连锁总股本的10.00%,5.88元／股，转让总价为7.99亿元。本次交易完成后，公司仍持有红旗连锁股份1.49亿股，占红旗连锁总股本的11%。据测算，此次转让红旗连锁部分股权，永辉超市从投资至出售累计确认投资收益为1.16亿元。
3、清仓中百集团，亏损4600万元
2024年12月18日，永辉超市公告称，其全资子公司重庆永辉超市有限公司在12月3日﹣17日交易日期间，通过集中竞价方式累计出售中百集团6710.13万股，占其股本的9.87%、出售金额约为4.40亿元。公告称，在上述股权交易中，永辉超市累计确认投资收益约为亏损0.46亿元。自此，永辉超市及下属子公司不再持有中百集团股票。
业内普遍认为，以上资产交割后产生的现金流，将有助于缓解永辉超市资金紧张的局面，聚焦主业，回收非核心战略相关的投资，对永辉超市在财务层面上有着积极的影响。
4、被大股东清仓，套现62.7亿元
2024年9月23日晚间、永辉超市发布公告，披露股东签署《股份转让协议》的事宜，同时公司第一大股东发生变更。根据公告，公司股东牛奶公司、京东世贸和宿迁涵邦拟将其持有的永辉超市股份转让给骏才国际。具体转让股份数量分别为牛奶公司1913135376股（占总股本的21.08%)、京东世贸367227196股（占总股本的4.05%)、宿迁涵邦387772804股（占总股本的4.27%)。
本次交易完成后，骏才国际将持有永辉超市29.40％的股份，成为公司第一大股东，而骏才国际的控股股东为名创优品（广州）有限责任公司。此次股份购买的资金来源为骏才国际及其股东的自有及自筹资金。随后，名创优品发布公告，披露了此次交易的具体金额为62.7亿元人民币，将以现金的方式支付，资金来源为集团内部财务资源及外部融资。
二、断臂求生的一年
在甩卖资产的同时，永辉也在通过闭店止损。根据财报信息显示，永辉在2022年关闭45家门店，2023年关闭60家，而2024年上半年关闭63家门店，这意味着，永辉2024年上半年的关店数量超过了过往两年年均水平。
此外，根据永辉超市官网显示，截至当前，永辉超市已开业门店数774家，筹建中门店数90家，合计864家。根据2023年财报披露的1000家门店计算，2024年永辉减少了136家门店。实际上，经过多年的发展，在国内消费大环境内力不足和消费分层分级的情况下，关闭低效门店，断臂求生也就成了必然选择，中国超市行业正在经历着新一轮的动荡调整。
与此同时，在转型艰难的时刻，永辉超市也进行了密集的人事调整，仅在2023年5月-2024年2月，公司就有8名董监高辞职。2023年8月，永辉的非独立董事麦殷辞去董事职务，他来自永辉最大股东牛奶有限公司；2023年12月，监事朱文隽也辞去职务，他同样来自牛奶有限公司。
到了2024年，永辉超市的高管则开始密集辞职。1月，财务总监黄明月辞职，由吴凯之接任；2月，副总裁彭华生辞职，董事会秘书吴乐峰辞职，监事、监事会主席熊厚富辞任；4月，两名副总裁吴光旺和林建华因能力无法胜任或身体原因，被提请免去高管职务。这两人都是在永辉超市服务超过10年的老臣，吴曾分管投资和并购，林更是长期把持永辉最重要的生鲜板块，2023年4月刚刚升任为公司副总裁。具体两人被免职的理由不同：
吴光旺因"能力无法再胜任"被免。吴光旺入职永辉超市超过15年，且长期为公司董监高人员。据永辉超市2010年发布的招股书，吴光旺出生于1976年，2009年8月起担任公司监事兼信息总监。在此之前，他历任永辉集团（永辉超市前身）信息部经理、总监。2008年，吴光旺曾被评为中国零售业优秀首席信息官。2015年9月下旬起，吴光旺开始担任永辉超市副总裁；2023年度，吴光旺从永辉超市领取的税前薪酬为244.2万元。对于这样一位资深高管为何出现"能力不足"的问题，永辉给出的解释是：因公司正处转型时期，经综合评估。
而林建华系因身体原因，且公司另有任用。林建华系2023年首次出现在永辉半年报中，信息披露显示，2023年4月27日被聘任副总裁，任期一年，年薪144万。公告资料显示：林建华历任生鲜事业部总监、副总经理、总经理等职。拥有二十多年的生鲜供应链和营运管理经验，坚持深化生鲜优势，强化源头标品打造，提升商品力，擅长在多元文化、多元业务的环境中构建稳定、透明的生鲜供应链管理体系。
这一系列操作的背后，可以看出永辉确实顶着不小的压力，这一系列的人员变动和股权变动下，永辉超市的未来也愈发显得扑朔迷离。
三、调改自救的一年
1、胖东来出手帮扶永辉
2024年5月5日﹣6日，永辉超市董事长张轩松、CEO李松峰携十余位公司高管亲赴许昌，拜访胖东来董事长于东来，同时参观了胖东来天使城、物流中心、中央厨房和员工之家等，并对永辉超市存在的问题进行了深度探讨。5月7日，于东来与张轩松、联商网董事长庞小伟及管理团队一起走访永辉郑州门店，包括龙湖锦艺城店、瀚海北金店、裕华广场店、公园茂店等4家门店，并与门店管理人员、员工和顾客进行了交流。在走访后的闭门会议上，于东来作出重大决定：启动帮扶调改永辉超市。
按照于东来的战略规划，将用一年的时间，让永辉重新走向健康，走向美好。此次帮扶行动将从员工薪资、工作时间、卖场规划、商品重整、供应链、价格优化、服务提升等各方面系统调整，为永辉超市注入长期发展的文化支撑和经营动力。
首先是系统调优门店经营，尤其是两家启动门店将首次直接输出胖东来卖场设计标准，同时对明显亏损门店和高租金压力门店进行梳理，有序实行关停并转。其次是全面提升商品品质，按照胖东来商品结构来优化商品组合，提升永辉供应链能力，为顾客做一盘值得信任的品质商品，尤其是利用地理相近的优势，将胖东来热卖的熟食系列和烘焙系列引入永辉卖场。同时，体制政策上充分激发团队和员工的积极性和向心力，包括提升员工薪酬、压缩营业时间、增加人文关怀、引领文化理念等。
于东来认为，这次对永辉的帮扶，其实是在行业特殊时期，一次对中国商超行业整体走向美好的帮扶，也是一次对中国企业发展理念的提醒反思和校准。
2、启动全国门店自主调改
2024年8月，永辉超市在福州召开半年度工作研讨会，重点针对近3个多月胖东来帮扶调改的学习情况进行分享和总结。在会上，永辉超市发布了《全国组织激活奖励方案》、《全国门店基础运营标准指导手册(2024)》，通过学习胖东来先进文化理念，结合永辉文化初心，对永辉企业文化进行更新迭代。同时，永辉超市也对"初心计划"的下一阶段工作进行安排，同时永辉超市还确定了全国第一批启动门店自主调改的城市，包括全国首家学习胖东来调改店西安中贸广场店在内，将在合肥、杭州、福州、成都、贵阳、重庆、北京、深圳、沈阳共计十个城市开启门店调改工作。
至此，永辉超市的2024主脉络事件基本结束。从永辉超市2024起伏跌宕的一年，折射出传统大卖场零售企业在内需不足及经济下行大环境下的艰辛。同时我们也看到了在行业特殊时期，胖东来对中国商超行业整体走向美好的帮扶和引领，就像于东来所说：这是一次对中国零售企业发展理念的警醒反思和校准。2025，传统实体零售企业向善、走向美好商业的趋势已成。
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因为工作的原因，2024年我持续对三类零售企业进行了跟踪研究，一类是电商平台企业，主要有淘宝天猫、京东、拼多多、唯品会；另一类是内容平台企业，主要有抖音、快手、小红书；还有一类就是实体连锁及O2O企业，主要有沃尔玛中国、Costco、ALDI奥乐齐、胖东来、永辉超市、盒马、叮咚买菜、朴朴超市、小象超市等。现将在过去的2024年，一些代表企业在这一年的关键动作梳理和整理出来分享给大家，希望大家能从他们过去一年的关键动作和表现中，洞察到行业的发展趋势并顺势而为，挖掘企业自身内生的价值增长。
我们首先分享一下“永辉”。至于如何来形容永辉的2024年，我们暂时不下结论，先来复盘一下永辉2023年底至2024年底的整整一年。
一、卖与被卖的一年
1、出售万达商管股权，溢价6.12亿元
2023年12月13日晚间，永辉超市发布关于出售资产公告。公告显示，拟向大连御锦贸易有限公司出售公司持有的大连万达商管1.43％的股份，转让价格45.3亿元，此次交易价格较账面价值溢价6.12亿元。转让价款由购买方以现金方式向永辉超市支付。其中第一期股权交易完成交割后，该批股权交易将增加永辉超市税前利润2859.58万元，现金流量增加3亿元。
此次转让之后，永辉超市不再持有大连万达商管的股份。根据双方约定，永辉超市出售大连万达商管1.43％股份的45.30亿元交易款将分为8期进行，一直持续到2025年9月。其中，第一期的付款时间正好是2023年12月30日。第一期股权交易完成交割后，2023年公司将增加税前利润2859.58万元，增加现金流量3亿元。
2、出售红旗连锁股权，溢价1.16亿元
2023年12月20日晚间，该公司公告称，川商投拟向公司现金购买公司持有的红旗连锁股份1.36亿股，占红旗连锁总股本的10.00%,5.88元／股，转让总价为7.99亿元。本次交易完成后，公司仍持有红旗连锁股份1.49亿股，占红旗连锁总股本的11%。据测算，此次转让红旗连锁部分股权，永辉超市从投资至出售累计确认投资收益为1.16亿元。
3、清仓中百集团，亏损4600万元
2024年12月18日，永辉超市公告称，其全资子公司重庆永辉超市有限公司在12月3日﹣17日交易日期间，通过集中竞价方式累计出售中百集团6710.13万股，占其股本的9.87%、出售金额约为4.40亿元。公告称，在上述股权交易中，永辉超市累计确认投资收益约为亏损0.46亿元。自此，永辉超市及下属子公司不再持有中百集团股票。
业内普遍认为，以上资产交割后产生的现金流，将有助于缓解永辉超市资金紧张的局面，聚焦主业，回收非核心战略相关的投资，对永辉超市在财务层面上有着积极的影响。
4、被大股东清仓，套现62.7亿元
2024年9月23日晚间、永辉超市发布公告，披露股东签署《股份转让协议》的事宜，同时公司第一大股东发生变更。根据公告，公司股东牛奶公司、京东世贸和宿迁涵邦拟将其持有的永辉超市股份转让给骏才国际。具体转让股份数量分别为牛奶公司1913135376股（占总股本的21.08%)、京东世贸367227196股（占总股本的4.05%)、宿迁涵邦387772804股（占总股本的4.27%)。
本次交易完成后，骏才国际将持有永辉超市29.40％的股份，成为公司第一大股东，而骏才国际的控股股东为名创优品（广州）有限责任公司。此次股份购买的资金来源为骏才国际及其股东的自有及自筹资金。随后，名创优品发布公告，披露了此次交易的具体金额为62.7亿元人民币，将以现金的方式支付，资金来源为集团内部财务资源及外部融资。
二、断臂求生的一年
在甩卖资产的同时，永辉也在通过闭店止损。根据财报信息显示，永辉在2022年关闭45家门店，2023年关闭60家，而2024年上半年关闭63家门店，这意味着，永辉2024年上半年的关店数量超过了过往两年年均水平。
此外，根据永辉超市官网显示，截至当前，永辉超市已开业门店数774家，筹建中门店数90家，合计864家。根据2023年财报披露的1000家门店计算，2024年永辉减少了136家门店。实际上，经过多年的发展，在国内消费大环境内力不足和消费分层分级的情况下，关闭低效门店，断臂求生也就成了必然选择，中国超市行业正在经历着新一轮的动荡调整。
与此同时，在转型艰难的时刻，永辉超市也进行了密集的人事调整，仅在2023年5月-2024年2月，公司就有8名董监高辞职。2023年8月，永辉的非独立董事麦殷辞去董事职务，他来自永辉最大股东牛奶有限公司；2023年12月，监事朱文隽也辞去职务，他同样来自牛奶有限公司。
到了2024年，永辉超市的高管则开始密集辞职。1月，财务总监黄明月辞职，由吴凯之接任；2月，副总裁彭华生辞职，董事会秘书吴乐峰辞职，监事、监事会主席熊厚富辞任；4月，两名副总裁吴光旺和林建华因能力无法胜任或身体原因，被提请免去高管职务。这两人都是在永辉超市服务超过10年的老臣，吴曾分管投资和并购，林更是长期把持永辉最重要的生鲜板块，2023年4月刚刚升任为公司副总裁。具体两人被免职的理由不同：
吴光旺因"能力无法再胜任"被免。吴光旺入职永辉超市超过15年，且长期为公司董监高人员。据永辉超市2010年发布的招股书，吴光旺出生于1976年，2009年8月起担任公司监事兼信息总监。在此之前，他历任永辉集团（永辉超市前身）信息部经理、总监。2008年，吴光旺曾被评为中国零售业优秀首席信息官。2015年9月下旬起，吴光旺开始担任永辉超市副总裁；2023年度，吴光旺从永辉超市领取的税前薪酬为244.2万元。对于这样一位资深高管为何出现"能力不足"的问题，永辉给出的解释是：因公司正处转型时期，经综合评估。
而林建华系因身体原因，且公司另有任用。林建华系2023年首次出现在永辉半年报中，信息披露显示，2023年4月27日被聘任副总裁，任期一年，年薪144万。公告资料显示：林建华历任生鲜事业部总监、副总经理、总经理等职。拥有二十多年的生鲜供应链和营运管理经验，坚持深化生鲜优势，强化源头标品打造，提升商品力，擅长在多元文化、多元业务的环境中构建稳定、透明的生鲜供应链管理体系。
这一系列操作的背后，可以看出永辉确实顶着不小的压力，这一系列的人员变动和股权变动下，永辉超市的未来也愈发显得扑朔迷离。
三、调改自救的一年
1、胖东来出手帮扶永辉
2024年5月5日﹣6日，永辉超市董事长张轩松、CEO李松峰携十余位公司高管亲赴许昌，拜访胖东来董事长于东来，同时参观了胖东来天使城、物流中心、中央厨房和员工之家等，并对永辉超市存在的问题进行了深度探讨。5月7日，于东来与张轩松、联商网董事长庞小伟及管理团队一起走访永辉郑州门店，包括龙湖锦艺城店、瀚海北金店、裕华广场店、公园茂店等4家门店，并与门店管理人员、员工和顾客进行了交流。在走访后的闭门会议上，于东来作出重大决定：启动帮扶调改永辉超市。
按照于东来的战略规划，将用一年的时间，让永辉重新走向健康，走向美好。此次帮扶行动将从员工薪资、工作时间、卖场规划、商品重整、供应链、价格优化、服务提升等各方面系统调整，为永辉超市注入长期发展的文化支撑和经营动力。
首先是系统调优门店经营，尤其是两家启动门店将首次直接输出胖东来卖场设计标准，同时对明显亏损门店和高租金压力门店进行梳理，有序实行关停并转。其次是全面提升商品品质，按照胖东来商品结构来优化商品组合，提升永辉供应链能力，为顾客做一盘值得信任的品质商品，尤其是利用地理相近的优势，将胖东来热卖的熟食系列和烘焙系列引入永辉卖场。同时，体制政策上充分激发团队和员工的积极性和向心力，包括提升员工薪酬、压缩营业时间、增加人文关怀、引领文化理念等。
于东来认为，这次对永辉的帮扶，其实是在行业特殊时期，一次对中国商超行业整体走向美好的帮扶，也是一次对中国企业发展理念的提醒反思和校准。
2、启动全国门店自主调改
2024年8月，永辉超市在福州召开半年度工作研讨会，重点针对近3个多月胖东来帮扶调改的学习情况进行分享和总结。在会上，永辉超市发布了《全国组织激活奖励方案》、《全国门店基础运营标准指导手册(2024)》，通过学习胖东来先进文化理念，结合永辉文化初心，对永辉企业文化进行更新迭代。同时，永辉超市也对"初心计划"的下一阶段工作进行安排，同时永辉超市还确定了全国第一批启动门店自主调改的城市，包括全国首家学习胖东来调改店西安中贸广场店在内，将在合肥、杭州、福州、成都、贵阳、重庆、北京、深圳、沈阳共计十个城市开启门店调改工作。
至此，永辉超市的2024主脉络事件基本结束。从永辉超市2024起伏跌宕的一年，折射出传统大卖场零售企业在内需不足及经济下行大环境下的艰辛。同时我们也看到了在行业特殊时期，胖东来对中国商超行业整体走向美好的帮扶和引领，就像于东来所说：这是一次对中国零售企业发展理念的警醒反思和校准。2025，传统实体零售企业向善、走向美好商业的趋势已成。
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