夜盘沪市黄金上涨，白银下跌。近期地缘冲突持续，俄乌局势略有升温，以哈谈判陷入僵局，整体避险情绪小幅上扬，黄金作为避险资产具备一定支撑。宏观数据方面，美国至1月4日当周初请失业金人数录得20.1万人，预期21.8万人，创2024年2月以来新低，凸显劳动力市场的稳定性，裁员率维持低位。然而，12月ADP就业人数却意外低于预期，为2024年8月以来最低，暗示美国劳动力市场可能开始降温，但数据公布后，贵金属价格表现较为平静，投资者普遍等待本周五的非农就业数据指引。值得注意的是，根据世界黄金协会数据，12月全球黄金ETF净流入7.78亿美元，为2019年以来首次12月录得资金流入，显示投资者对黄金的中长期配置需求明显回升。展望未来，贵金属市场的多空博弈可能因特朗普关税政策不确定性而加剧，短期内金价或维持震荡。目前市场一致预期美联储1月维持利率不变，美联储整体基调维持偏鹰。近期特朗普偏激进的言论将提振市场的避险情绪。中长线来看，新兴市场央行持续购金有望支撑黄金价格上行。操作上建议短期偏观望，重点关注本周五的非农就业数据。

资讯监督：乐卫扬 021-26093827

资讯投诉：陈跃进 021-26093100

夜盘沪市黄金上涨，白银下跌。近期地缘冲突持续，俄乌局势略有升温，以哈谈判陷入僵局，整体避险情绪小幅上扬，黄金作为避险资产具备一定支撑。宏观数据方面，美国至1月4日当周初请失业金人数录得20.1万人，预期21.8万人，创2024年2月以来新低，凸显劳动力市场的稳定性，裁员率维持低位。然而，12月ADP就业人数却意外低于预期，为2024年8月以来最低，暗示美国劳动力市场可能开始降温，但数据公布后，贵金属价格表现较为平静，投资者普遍等待本周五的非农就业数据指引。值得注意的是，根据世界黄金协会数据，12月全球黄金ETF净流入7.78亿美元，为2019年以来首次12月录得资金流入，显示投资者对黄金的中长期配置需求明显回升。展望未来，贵金属市场的多空博弈可能因特朗普关税政策不确定性而加剧，短期内金价或维持震荡。目前市场一致预期美联储1月维持利率不变，美联储整体基调维持偏鹰。近期特朗普偏激进的言论将提振市场的避险情绪。中长线来看，新兴市场央行持续购金有望支撑黄金价格上行。操作上建议短期偏观望，重点关注本周五的非农就业数据。

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