这两个省会，被楼市反噬了！

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这两个省会，被楼市反噬了！

财金新天地

1天前

仍以十年为跨度，2013年至2023年，贵阳的增速在主要城市（直辖市、副省级城市、省会与首府城市）依旧位列前茅。

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来源：城市财经，作者余飞（本文不代表财金新天地立场）

贵阳向上，南宁、昆明水逆

南宁、昆明，可谓同一区域的一对难兄难弟。

从大区域来看，昆明属于西南，南宁属于华南，但云南与广西临近，同时贵州也临近，所以南宁、昆明、贵阳三座省会与首府城市经常被放在一起对比。

相比于贵阳，南宁、昆明这两个中心城市，这几年的发展堪称水逆。比如在经济、人口上。

第一，在经济上，贵阳的GDP增速要比南宁、昆明显眼得多。

昆明2023年的GDP增速只有3.3%，位列主要城市（直辖市、副省级城市、省会与首府城市）倒数第三，跑输了全国大盘1.9个百分点。

南宁2023年的GDP增速只有4%，位列主要城市倒数第五，跑输全国大盘1.2个百分点。

制图：城市财经；数据：各城市统计局

2024年前三季度，南宁GDP增速只有2.5%，在主要城市中位居倒数第三，只比太原、广州略好一些。

昆明也好不到哪儿去，2024年前三季度GDP增速只有3.1%，跑输了大盘1.7个百分点，在主要城市中位居倒数第六。

反观贵阳，增速为6%，跑赢了大盘1.2个百分点。

制图：城市财经；数据：各城市统计局

第二，人口增量方面，贵阳的人口增量比昆明+南宁还要多。

2023年贵阳的常住人口增量高达18.25万人，增量位居全国第二，仅次于合肥。

同期的昆明增加了8万人，南宁增加了4.91万人，两者合计12.91万人。

贵阳的常住人口增量比昆明与南宁之和还要多。

制图：城市财经；数据：各城市统计局

相比之下，贵阳堪称经济、人口双丰收。

南宁、昆明，被楼市反噬

贵阳的亮点不仅于此。

2010年至2020年，贵阳GDP十年增幅达到了284.3%，位居主要城市首位。

仍以十年为跨度，2013年至2023年，贵阳的增速在主要城市（直辖市、副省级城市、省会与首府城市）依旧位列前茅。

昆明和南宁则显得普通得多。

制图：城市财经；数据：各城市统计局；其中南昌未公布2023年数据，故留白

问题出在了哪里？

答案在于，三座曾经都非常依赖房地产经济的城市，南宁与昆明被严重反噬，而贵阳则走出了反噬。

从宏观数据来看，昆明的工业、出口在2024年稳住了。

2024年前三季度，规模以上工业增加值增长了6.4%，出口增长了15.3%，导致其经济增速放缓的直接原因是房地产投资，下降了43.5%。

来源：昆明统计局

房地产开发投资下滑如此严重背后，是土地根本卖不出去。

2019年是昆明土地市场的巅峰时刻，当年卖地收入915.7亿元，之后一路下滑。2020年卖地收入下跌了25.7%，至680.3亿元。2021年相较于2020年又下跌了38.5%，只有418.1亿元。

2022年昆明的卖地收入只有123.6亿元，相较于2021年下跌了70.4%，相较于2019年的高点，下跌了86.5%。

2023年直接跳水至46.28亿元。

制图：城市财经；数据：昆明市财政局、媒体公开

而土地出让惨淡背后，是商品房销量的膝盖斩。

昆明统计局披露，2023年昆明市商品房销量749.4万平方米，相比于2019年1916.23万平方米的高点，下跌了60.9%。

制图：城市财经；数据：昆明市统计局

2024上半年，昆明商品房销售面积同比又下跌了36.9%。

南宁方面，工业增速稳住了，但出口和房地产依旧是拖累。

2024年前三季度，南宁规模以上工业增加值7.7%，但出口下降了18.8%，房地产投资下降了8.2%。

来源：广西统计局

房地产是南宁支柱产业。南宁给很多人留下的记忆，或者说偏见吧，更多的是传销之都、全靠房地产等。

2020年，南宁房地产投资额高达1378.2亿，占GDP比重为29.16%，在广西区内排名第1，在全国省会城市中也能排进前5名。2021年，南宁市的土地财政依赖度超过110%，位居全国第八位。

但是，这个支柱产业，由于之前房价猛涨过头，而南宁本身的产业、经济、人口和需求根本托不住高昂的价格，导致这座城市成为南方城市中最早转向的一批城市之一。

这两年，随着全国楼市全面调整，南宁的楼市陷入了深度调整当中。如今的南宁，正遭遇着房价、销量、卖地收入、房地产投资四杀，正在被房地产反噬。

房价方面：

国家统计局披露的2023年12月份大中城市房价数据显示：南宁新房价格同比下跌了1.3%，二手房价格同比下跌5.7%。

销量方面：

根据广西官方数据显示：

2020年南宁商品房1837.59万平方米，销售额1581.21亿元。2021年分别下滑至1494.08万平方米、1240.28亿元。到2023年下滑至952.6万平方米、724.1亿元。

2023年的销售面积与销售额相比于2020年的高点，双双腰斩。

制图：城市财经；数据：广西统计局

卖地方面：

2023年南宁的卖地收入相比于高点时期，已经只剩下零头了。

制图：城市财经

房地产投资方面：

南宁GDP对房地产投资非常依赖，之前其经济对房地产投资依赖度超过了。

2019年，南宁房地产投资增速高达32.1%，当年房地产依赖度32.4%。

2020年开始转向，南宁的房地产投资增速下跌了5.7%。

2021年下跌了1.3%。2022年下跌了45.3%。2023年下跌了32.6%。

制图：城市财经；数据：南宁统计局

随着房地产的落幕，南宁这座过度依赖房地产的城市，经济遭受到了严重反噬。在还没有其他产业成长起来的情况下，南宁的经济短期内很难走出水逆周期。

贵阳做对了什么

相比而言，贵阳并没有好到哪儿去。

同样依赖房地产经济的贵阳，2023年房地产开发投资也下降了25.6%，商品房销售面积下降了2.5%。

出口数据，贵阳市统计局未公布，不过根据媒体披露，2023年贵阳海关进出口总额为388608.83万美元，相比2022年同期减少了66735.23万美元，同比下降4.9%

来源：贵阳市统计局

房地产同样下滑，出口同样下滑，贵阳何以GDP能够跑赢大盘，人口增量还这么显著？

原因在于产业差别。

论工业实力，贵阳并不强，甚至很弱很弱。比昆明还弱，比南宁略强一些。

2022年，深圳、上海、苏州位列全国工业三强，这三座城市的工业增加值都在1万亿以上，且三座城市的工业总产值都在四万亿以上。

排名第二十的青岛，工业增加值接近4000亿元。

制图：城市财经；数据：各城市统计局

对比之下，昆明算是三座城市中工业实力最强的，2022年的工业增加值也只有1652.2亿元，贵阳其次，为1041.4亿元，而南宁只有640.8亿元。

我在写南宁的文章中说过，作为省会或首府城市，工业实力不该是这个样子，这样的实力，比很多普通三四线城市乃至东部一些县级市都要弱。

三座工业城市中，论千亿产值数量，仅昆明有1个，贵阳与南宁都挂零。

南宁目前制造业产业中，无论是从产值角度还是营业角度，没有一个过千亿的产业，只有7个营收过百亿的产业。

制图：城市财经；数据：南宁市统计局

其中计算机、通信和其他电子设备制造业位居第一，2021年营业收入686.2亿元，算是南宁最能打的产业。

昆明比南宁略好一些，有1个营业收入超千亿的产业，为有色金属冶炼和压延加工业。

制图：城市财经；数据：昆明市统计局

贵阳的产业中，营收超百亿的数量强于南宁，但产值最高的也只有335.02亿元。

制图：城市财经；数据：贵阳市统计局

强调这些，主要是为了说明，贵阳相比于昆明、南宁，并没有优势之处。

虽然贵阳工业与昆明、南宁一样，没有任何优势，但贵阳有一个特别的产业，大数据产业。

这是贵阳过去几年能够赢得经济、人口双丰收的关键。

2013年，凭借丰富的水电资源、凉爽的气候条件、稳定的地质结构，贵阳抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇，大力发展大数据产业，并牵手中关村打造了“中关村贵阳科技园”。

作为中国首个大数据综合试验区，贵阳已经形成了涵盖数据采集、存储、处理、应用等环节的完整产业链，吸引了一大批国内外知名企业入驻，带动了GDP的快速增长。

贵州也被称为中国的大数据“硅谷”，三大运营商、华为、腾讯、苹果、阿里纷纷在贵州建立数据中心。在贵阳市贵安新区中的电子产业信息园内，还有戴尔、谷歌、甲骨文、百度、京东、网易、美的等近300个数据中心项目。

公开数据显示，到2022年，贵州省数字经济增速连续七年位居全国第一，增加值占GDP比重达到37%左右。软服业收入增速连续17个月保持全国第一、总量较五年前增长五倍。

热度走高，亮点频出。累计带动万余家企业开展大数据融合改造，上云用云企业达2.5万家。

2024年3月份全国两会上，贵州代表团公开透露，2023年，贵阳数字经济占GDP比重超过50%，为贵州省实现数字经济增速连续八年位居全国前列作出了重要支撑。

2023年，贵阳的电子信息制造业总产值同比增长29.3%；软件服务业营收超过800亿元、增长20.6%，其中，云服务营收增长30.4%。

作为最前沿产业之一的大数据，是国家定调的未来必须重点发展的方向之一。

在2023年国务院发布的《数字中国建设整体布局规划》中，官方首次提出数字中国建设的整体框架，将数字基础设施和数据资源体系作为数字中国建设的两大基础。

贵阳乃至贵州，虽然经济很弱，但是相比于其他经济弱省弱市，他们抓住的大数据产业，成为了过去十年，除了固定投资外，推动贵州省经济发展最大的动力。

贵阳的表现，印证了本号不断强调的一点：

在快速发展的世界中，没有任何一个产业是牢靠的，要紧跟时代步伐，紧随科技步伐，利用科技的力量赋能自身的产业升级，跟随时代的改变而改变，才能立于潮头之上。

当然，贵阳以及整个贵州，未来需要着重解决的问题，是化债。

由于地形制约，贵州经济发展的先决条件，就是打通交通。贵州在地貌上是一个以高原、山地为主的地区，高原、山原、山地约占全省总面积的87%，丘陵占10%，盆地、河流阶地和河谷平原仅占3%。

因此，过去十年，贵州大举发行地方债推动基础设施建设，推动了其经济发展。

据资料统计，以从水面到桥面距离为标准，目前已建成高度排名世界前10名的桥梁，贵州有5座；排名前100名的桥梁，贵州有46座；而高度超过300米的超级桥梁，全球23座，其中多达16座在贵州。

除了桥，还有高速公路。贵州的高速公路里程全国第五，密度也位居全国前十，2010年仅位居第22位。

但这也造成了贵州的高负债。目前贵州省的负债额与负债率均位居全国前列，并被中央点名，成为需要着力化债，除基本民生工程外， 2024年不得出现新开工项目的十二个地区之一。

债务不控制好、不解决好，贵州很有可能会步云南的后尘。

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贵阳向上，南宁、昆明水逆

南宁、昆明，可谓同一区域的一对难兄难弟。

相比于贵阳，南宁、昆明这两个中心城市，这几年的发展堪称水逆。比如在经济、人口上。

第一，在经济上，贵阳的GDP增速要比南宁、昆明显眼得多。

昆明2023年的GDP增速只有3.3%，位列主要城市（直辖市、副省级城市、省会与首府城市）倒数第三，跑输了全国大盘1.9个百分点。

南宁2023年的GDP增速只有4%，位列主要城市倒数第五，跑输全国大盘1.2个百分点。

制图：城市财经；数据：各城市统计局

2024年前三季度，南宁GDP增速只有2.5%，在主要城市中位居倒数第三，只比太原、广州略好一些。

昆明也好不到哪儿去，2024年前三季度GDP增速只有3.1%，跑输了大盘1.7个百分点，在主要城市中位居倒数第六。

反观贵阳，增速为6%，跑赢了大盘1.2个百分点。

制图：城市财经；数据：各城市统计局

第二，人口增量方面，贵阳的人口增量比昆明+南宁还要多。

2023年贵阳的常住人口增量高达18.25万人，增量位居全国第二，仅次于合肥。

同期的昆明增加了8万人，南宁增加了4.91万人，两者合计12.91万人。

贵阳的常住人口增量比昆明与南宁之和还要多。

制图：城市财经；数据：各城市统计局

相比之下，贵阳堪称经济、人口双丰收。

南宁、昆明，被楼市反噬

贵阳的亮点不仅于此。

2010年至2020年，贵阳GDP十年增幅达到了284.3%，位居主要城市首位。

仍以十年为跨度，2013年至2023年，贵阳的增速在主要城市（直辖市、副省级城市、省会与首府城市）依旧位列前茅。

昆明和南宁则显得普通得多。

制图：城市财经；数据：各城市统计局；其中南昌未公布2023年数据，故留白

问题出在了哪里？

答案在于，三座曾经都非常依赖房地产经济的城市，南宁与昆明被严重反噬，而贵阳则走出了反噬。

从宏观数据来看，昆明的工业、出口在2024年稳住了。

2024年前三季度，规模以上工业增加值增长了6.4%，出口增长了15.3%，导致其经济增速放缓的直接原因是房地产投资，下降了43.5%。

来源：昆明统计局

房地产开发投资下滑如此严重背后，是土地根本卖不出去。

2022年昆明的卖地收入只有123.6亿元，相较于2021年下跌了70.4%，相较于2019年的高点，下跌了86.5%。

2023年直接跳水至46.28亿元。

制图：城市财经；数据：昆明市财政局、媒体公开

而土地出让惨淡背后，是商品房销量的膝盖斩。

昆明统计局披露，2023年昆明市商品房销量749.4万平方米，相比于2019年1916.23万平方米的高点，下跌了60.9%。

制图：城市财经；数据：昆明市统计局

2024上半年，昆明商品房销售面积同比又下跌了36.9%。

南宁方面，工业增速稳住了，但出口和房地产依旧是拖累。

2024年前三季度，南宁规模以上工业增加值7.7%，但出口下降了18.8%，房地产投资下降了8.2%。

来源：广西统计局

房地产是南宁支柱产业。南宁给很多人留下的记忆，或者说偏见吧，更多的是传销之都、全靠房地产等。

房价方面：

国家统计局披露的2023年12月份大中城市房价数据显示：南宁新房价格同比下跌了1.3%，二手房价格同比下跌5.7%。

销量方面：

根据广西官方数据显示：

2020年南宁商品房1837.59万平方米，销售额1581.21亿元。2021年分别下滑至1494.08万平方米、1240.28亿元。到2023年下滑至952.6万平方米、724.1亿元。

2023年的销售面积与销售额相比于2020年的高点，双双腰斩。

制图：城市财经；数据：广西统计局

卖地方面：

2023年南宁的卖地收入相比于高点时期，已经只剩下零头了。

制图：城市财经

房地产投资方面：

南宁GDP对房地产投资非常依赖，之前其经济对房地产投资依赖度超过了。

2019年，南宁房地产投资增速高达32.1%，当年房地产依赖度32.4%。

2020年开始转向，南宁的房地产投资增速下跌了5.7%。

2021年下跌了1.3%。2022年下跌了45.3%。2023年下跌了32.6%。

制图：城市财经；数据：南宁统计局

贵阳做对了什么

相比而言，贵阳并没有好到哪儿去。

同样依赖房地产经济的贵阳，2023年房地产开发投资也下降了25.6%，商品房销售面积下降了2.5%。

出口数据，贵阳市统计局未公布，不过根据媒体披露，2023年贵阳海关进出口总额为388608.83万美元，相比2022年同期减少了66735.23万美元，同比下降4.9%

来源：贵阳市统计局

房地产同样下滑，出口同样下滑，贵阳何以GDP能够跑赢大盘，人口增量还这么显著？

原因在于产业差别。

论工业实力，贵阳并不强，甚至很弱很弱。比昆明还弱，比南宁略强一些。

2022年，深圳、上海、苏州位列全国工业三强，这三座城市的工业增加值都在1万亿以上，且三座城市的工业总产值都在四万亿以上。

排名第二十的青岛，工业增加值接近4000亿元。

制图：城市财经；数据：各城市统计局

对比之下，昆明算是三座城市中工业实力最强的，2022年的工业增加值也只有1652.2亿元，贵阳其次，为1041.4亿元，而南宁只有640.8亿元。

我在写南宁的文章中说过，作为省会或首府城市，工业实力不该是这个样子，这样的实力，比很多普通三四线城市乃至东部一些县级市都要弱。

三座工业城市中，论千亿产值数量，仅昆明有1个，贵阳与南宁都挂零。

南宁目前制造业产业中，无论是从产值角度还是营业角度，没有一个过千亿的产业，只有7个营收过百亿的产业。

制图：城市财经；数据：南宁市统计局

其中计算机、通信和其他电子设备制造业位居第一，2021年营业收入686.2亿元，算是南宁最能打的产业。

昆明比南宁略好一些，有1个营业收入超千亿的产业，为有色金属冶炼和压延加工业。

制图：城市财经；数据：昆明市统计局

贵阳的产业中，营收超百亿的数量强于南宁，但产值最高的也只有335.02亿元。

制图：城市财经；数据：贵阳市统计局

强调这些，主要是为了说明，贵阳相比于昆明、南宁，并没有优势之处。

虽然贵阳工业与昆明、南宁一样，没有任何优势，但贵阳有一个特别的产业，大数据产业。

这是贵阳过去几年能够赢得经济、人口双丰收的关键。

热度走高，亮点频出。累计带动万余家企业开展大数据融合改造，上云用云企业达2.5万家。

2023年，贵阳的电子信息制造业总产值同比增长29.3%；软件服务业营收超过800亿元、增长20.6%，其中，云服务营收增长30.4%。

作为最前沿产业之一的大数据，是国家定调的未来必须重点发展的方向之一。

贵阳的表现，印证了本号不断强调的一点：

当然，贵阳以及整个贵州，未来需要着重解决的问题，是化债。

因此，过去十年，贵州大举发行地方债推动基础设施建设，推动了其经济发展。

除了桥，还有高速公路。贵州的高速公路里程全国第五，密度也位居全国前十，2010年仅位居第22位。

债务不控制好、不解决好，贵州很有可能会步云南的后尘。

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