# 2025年全球经济可能遭遇哪些逆风？ #
惠誉评级首席经济学家
在从疫情复苏的2021年和2022年，劳动力市场短缺非常严重，失业率低，工资压力大，公司没有办法想雇多少人就雇多少人。如今这种情况正在改变，虽然变化并不大。我们没有看到裁员浪潮，但劳动力需求确实在降温。
在这种情况下，我们预期劳动收入增长缓慢，就业增长放缓。过去12个月的一个显著趋势是美国失业率上升，但我们认为这不会急剧加速。当我们考虑美国消费者的支出前景时，我们必须关注家庭总收入的增长会发生什么，而这会受到劳动力市场降温的影响。由于工资和就业增长放缓，劳动收入增长减速，消费正在逐渐放缓。财政支持在2023年对美国非常重要，对2024年上半年的经济表现也有一些影响。但我不认为这样的财政支持会重复出现。这些是美国经济将会面临的主要逆风。
至于中国经济，部分问题在于出口增长，这是我们认为中国经济将放缓的原因之一。国内需求仍然疲弱。
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