来源：中信建投期货 作者：中信建投期货

研报正文

观点与操作策略

受空头平仓影响，隔夜镍不锈钢偏强运行。宏观方面，美国非制造业 PMI 超预期，美联储降息预期受扰动，宏观层面仍有压力。基本面目前仍旧偏弱，纯镍市场趋于平淡，库存继续维持高位。国内镍铁亏损下产量继续下滑，印尼镍铁继续放量，铁价维持阴跌。硫酸镍整体活跃度有限，盐厂维持挺价。不锈钢方面，1 月开始季节性减产，同时下游需求偏弱。

操作上，镍不锈钢暂时观望。沪镍2502 区间 120000-128000 元/吨。SS2502 参考区间 12300-13000 元/吨。

相关市场信息

1、 美联储巴尔金表示，美联储高度致力于实现 2%的通胀目标。如果价格压力加大，就必须在利率上采取更强硬的措施。

2、 美国 2024 年 12 月 ISM 非制造业 PMI 为 54.1，预期 53.3，前值 52.1。支付价格指标上升逾 6 个点至64.4，创 2023 年以来最高。

3、 【镍库存】1 月 7 日 LME 镍库存 165366 吨，较前一交易日增加 1086 吨。

4、 1 月 7 日，SMM 高镍生铁均价 935 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日持平。

数据信息

相关图表

（转自：曲合期货）

来源：中信建投期货 作者：中信建投期货

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观点与操作策略

受空头平仓影响，隔夜镍不锈钢偏强运行。宏观方面，美国非制造业 PMI 超预期，美联储降息预期受扰动，宏观层面仍有压力。基本面目前仍旧偏弱，纯镍市场趋于平淡，库存继续维持高位。国内镍铁亏损下产量继续下滑，印尼镍铁继续放量，铁价维持阴跌。硫酸镍整体活跃度有限，盐厂维持挺价。不锈钢方面，1 月开始季节性减产，同时下游需求偏弱。

操作上，镍不锈钢暂时观望。沪镍2502 区间 120000-128000 元/吨。SS2502 参考区间 12300-13000 元/吨。

相关市场信息

1、 美联储巴尔金表示，美联储高度致力于实现 2%的通胀目标。如果价格压力加大，就必须在利率上采取更强硬的措施。

2、 美国 2024 年 12 月 ISM 非制造业 PMI 为 54.1，预期 53.3，前值 52.1。支付价格指标上升逾 6 个点至64.4，创 2023 年以来最高。

3、 【镍库存】1 月 7 日 LME 镍库存 165366 吨，较前一交易日增加 1086 吨。

4、 1 月 7 日，SMM 高镍生铁均价 935 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日持平。

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相关图表

（转自：曲合期货）