策略摘要
多晶硅上游生产企业受行业自律以及企业自身亏损减产情况下，当前开工率维持低位，供给端压力小幅缓解，供需处于基本平衡格局，现货价格维持稳定，短期可在4.3万元/吨以内逢低做多，若盘面情绪较好，盘面上涨较多，生产企业可根据自身生产情况在4.8万元/吨以上时进行卖出套保。
核心观点
市场分析
2025-01-07日，多晶硅期货主力合约2506偏强运行，开于43325元/吨，最后收于43185元/吨，收盘价较上一交易日变化0.08%。主力合约持仓达到30357（前一交易日31663）手，当日成交39615手。
多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价37.00-39.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料35.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价33.00-34.00（0.00）元/千克；颗粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（1.00）元/千克，n型颗粒硅37.00-39.00（-0.50）元/千克。根据SMM统计数据，多晶硅库存有所增加，但硅片库存有所降低，最新统计多晶硅库存22.8万吨，增加0.6万吨，硅片库存19.5GW，减少0.25GW，多晶硅周度产量2.01万吨，小幅减少，硅片产量10.38GW，减少0.22GW。基本面数据有所好转。
据SMM报道，头部大厂新疆某基地的突发减产，预计国内总产量降至9万吨之下，供应压力得到一定程度减轻，同时叠加前期春节前备货采购，多晶硅库存也出现了22%左右的下滑。据了解，随着上周某头部企业报价45元/千克左右，近几日市场相继也出现几家企业跟进。近日部分硅料企业于北京开会讨论2025年产业健康发展自律多后续影响需要进行关注。
硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.14（0.02）元/片，N型210mm价格1.49（0.05）元/片,N型210R硅片价格1.28(0.05)元/片。硅片价格继续小涨，主要体现在183mm尺寸，随着前期电池片囤货硅片，硅片库存进一步下降，短期内随着个别头部厂家出清历史库存，硅片库存有望降至20GW之下。
电池片方面：高效PERC182电池片价格0.31(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.29(0.01)元/W左右；Topcon G12电池片0.29(0.01)元/w；Topcon210RN电池片0.28(0.01)元/W。HJT210半片电池0.42(0.00)元/W。
组件：PERC182mm主流成交价0.62-0.68（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.65-0.70（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.63-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.70（0.00）元/W。
策略
谨慎偏多
风险
1、行业自律对上下游开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情绪影响。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
策略摘要
多晶硅上游生产企业受行业自律以及企业自身亏损减产情况下，当前开工率维持低位，供给端压力小幅缓解，供需处于基本平衡格局，现货价格维持稳定，短期可在4.3万元/吨以内逢低做多，若盘面情绪较好，盘面上涨较多，生产企业可根据自身生产情况在4.8万元/吨以上时进行卖出套保。
核心观点
市场分析
2025-01-07日，多晶硅期货主力合约2506偏强运行，开于43325元/吨，最后收于43185元/吨，收盘价较上一交易日变化0.08%。主力合约持仓达到30357（前一交易日31663）手，当日成交39615手。
多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价37.00-39.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料35.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价33.00-34.00（0.00）元/千克；颗粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（1.00）元/千克，n型颗粒硅37.00-39.00（-0.50）元/千克。根据SMM统计数据，多晶硅库存有所增加，但硅片库存有所降低，最新统计多晶硅库存22.8万吨，增加0.6万吨，硅片库存19.5GW，减少0.25GW，多晶硅周度产量2.01万吨，小幅减少，硅片产量10.38GW，减少0.22GW。基本面数据有所好转。
据SMM报道，头部大厂新疆某基地的突发减产，预计国内总产量降至9万吨之下，供应压力得到一定程度减轻，同时叠加前期春节前备货采购，多晶硅库存也出现了22%左右的下滑。据了解，随着上周某头部企业报价45元/千克左右，近几日市场相继也出现几家企业跟进。近日部分硅料企业于北京开会讨论2025年产业健康发展自律多后续影响需要进行关注。
硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.14（0.02）元/片，N型210mm价格1.49（0.05）元/片,N型210R硅片价格1.28(0.05)元/片。硅片价格继续小涨，主要体现在183mm尺寸，随着前期电池片囤货硅片，硅片库存进一步下降，短期内随着个别头部厂家出清历史库存，硅片库存有望降至20GW之下。
电池片方面：高效PERC182电池片价格0.31(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.29(0.01)元/W左右；Topcon G12电池片0.29(0.01)元/w；Topcon210RN电池片0.28(0.01)元/W。HJT210半片电池0.42(0.00)元/W。
组件：PERC182mm主流成交价0.62-0.68（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.65-0.70（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.63-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.70（0.00）元/W。
策略
谨慎偏多
风险
1、行业自律对上下游开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情绪影响。
（来源：华泰期货）
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