历史性转变，将触底反弹，节前逢低布局

凯恩斯

23小时前

中国股市的总财富机会是有限的，历史上普遍赚钱的机会就几次，我记得，2006年一次，2008年年底开始是一次，2013年开始创业板有一次，2014-15年大盘有一次，再后面，A股也有机会，但多是结构性行情，这一次，A股的表现大概近似于2008年年底那次，但上涨热点有很大不同，2008年那次是涨基建、地产大盘股，而这一次是高股息、高科技的两高股。
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1月6日，今天A股走势偏弱。如今，技术走势并不好看，因为A股技术上已经跌破了三角形整理结构的下轨。根据万得数据市场平均成本大致在3208点附近，盘横盘时间太久，蓄积的势能可能导致二次寻底，下一个支撑位是3152点，也就是10月18日的低点。所以我们判断大盘春节前会挖一个大坑，沪指周线下面的三角线，对应着三个可能的触底反弹位置，每一个位置都可能触底反弹，春节前会一步下跌到位，春节之后开启春季行情。

虽然A股走的很难看，但政策利好已经在准备中，央行表态，会适时降准降息，今年央行有个特点，从去年9月底开始，央行开始关注股市流动性，要知道，过去央行只关心两个单位有没有钱：一个是政府有没有钱，也就是国债地方债的到期收益率，另一个是银行有没有钱。而如今，央行已开始全面关注“股市有没有钱”这件事，这是重大进步，我们知道，欧美国家股市救市主力都是央行，因为财政政策出台是滞后的，要预算，要国会去讨论，博弈，通过，而央行工具最快起效，今天决策明天就能见到钱，所以，央行关注股市既是向全球看齐，也是给股市投资人吃一颗定心丸。

不过，个人看法，还是希望货币政策能够集中释放，不要一波波的“送人头”，一鼓作气，A股颓势。
另外，对货币政策有一点个人看法，欧美，在过去15年里面大多数时候是零利率甚至负利率，为什么中国不采用零利率呢？中国通过贸易顺差积累了如此多的财富，完全有能力实施零利率政策。
技术上走势不好，意味着下跌还有惯性，但政策上好，意味着财富机遇就在前方不远处。中国股市的总财富机会是有限的，历史上普遍赚钱的机会就几次，我记得，2006年一次，2008年年底开始是一次，2013年开始创业板有一次，2014-15年大盘有一次，再后面，A股也有机会，但多是结构性行情，这一次，A股的表现大概近似于2008年年底那次，但上涨热点有很大不同，2008年那次是涨基建、地产大盘股，而这一次是高股息、高科技的两高股。
板块上，今天A股医药回升。核心题材有两个，
一个是政策利好，政策文件《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》发布，这里继续谈个人看法，器械略好于创新药，因为器械和医疗服务高度相关，深度绑定，医药分离后，医院卖服务多过卖药，毕竟医院也要赚钱，所以利好医疗器材（医用），当然创新药一定是好的，如果创新药能够走出国门，去海外市场攻城略地，那就更好了，中国创新药产业恰如40年前的日本医药产业，未来中国药企会拼杀出数家跨国制药巨头。

另一个是流感药物，主要是抗流感特效药，前有奥司他韦，今有玛巴洛沙韦，罗氏国内合作方一般是上海医药，参股路径是上海医药-上海中西三维-上海罗氏，关联不强，但借助上海医药的销售渠道，双方受益是肯定的，玛巴洛沙韦原料药是新三板益康药业，奥司他韦国内的供应商比较多，除了最早的东阳光，还有诺泰生物、普洛药业、海正药业、双鹭药业、华海药业、博瑞医药等。另外，中国很多人流感吃中药，也带来中药板块上涨。
大健康板块这几年有些“憋屈”，很多人都开始改变看法，另辟蹊径，但我要说的是，其实在2015年以前，很长一段时间里医药板块也是被忽视的板块，那几年，医药审批积压，很多药厂靠仿制吃饭，当时国内首仿就可以当做创新药卖，药厂靠医院的医药养医活着，那时候恒瑞医药也只有20倍市盈率。此时此刻，恰如彼时彼刻，也许我们正站在医药板块一个新的起点而不自知。
从一些调查信息看，2024年的初创企业融资中，最火爆的是半导体，但在半导体之后的就是创新医疗行业，投资人还是愿意将大把钱给到医药创新企业，为什么？因为如今的投资主题，只有两高，高股息和高科技，而在高科技领域，半导体和创新医药是唯二的技术密集型产业领域，而新能源车，高端装备，船舶和飞机等，这些产生算高科技，但这些产业其实是资本密集型产业，而资本密集型有个很大的问题，行业进入门槛低，容易激烈竞争。若投资人对高科技股有点追求，大概率会在半导体和医药里面二选一，而其中，医药虽贵，但比半导体股票则便宜多了。
当然，马上有人反驳，说如今医保谈判让创新药不值钱。真的吗？若是真创新药，医保嫌贵，美国的FDA和患者会嫌贵吗？欧洲的富老头会嫌贵？一些创新药之所以依旧内卷，大概率还是因为创新度不够，还没有达到“me-best”“me-first”，而依然只是“me-too”。
所以，现在的临床试验，其实大部分是头对头实验，也就是新药的对照组不是淀粉药丸，而是当下最好的治疗方案和你要验证的治疗方案之间的对比。
如果你喜欢每天看我的文章，只要你点下面的“梅花”，公众号就每天会推送给你了。
吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】
中国股市的总财富机会是有限的，历史上普遍赚钱的机会就几次，我记得，2006年一次，2008年年底开始是一次，2013年开始创业板有一次，2014-15年大盘有一次，再后面，A股也有机会，但多是结构性行情，这一次，A股的表现大概近似于2008年年底那次，但上涨热点有很大不同，2008年那次是涨基建、地产大盘股，而这一次是高股息、高科技的两高股。
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1月6日，今天A股走势偏弱。如今，技术走势并不好看，因为A股技术上已经跌破了三角形整理结构的下轨。根据万得数据市场平均成本大致在3208点附近，盘横盘时间太久，蓄积的势能可能导致二次寻底，下一个支撑位是3152点，也就是10月18日的低点。所以我们判断大盘春节前会挖一个大坑，沪指周线下面的三角线，对应着三个可能的触底反弹位置，每一个位置都可能触底反弹，春节前会一步下跌到位，春节之后开启春季行情。

虽然A股走的很难看，但政策利好已经在准备中，央行表态，会适时降准降息，今年央行有个特点，从去年9月底开始，央行开始关注股市流动性，要知道，过去央行只关心两个单位有没有钱：一个是政府有没有钱，也就是国债地方债的到期收益率，另一个是银行有没有钱。而如今，央行已开始全面关注“股市有没有钱”这件事，这是重大进步，我们知道，欧美国家股市救市主力都是央行，因为财政政策出台是滞后的，要预算，要国会去讨论，博弈，通过，而央行工具最快起效，今天决策明天就能见到钱，所以，央行关注股市既是向全球看齐，也是给股市投资人吃一颗定心丸。

不过，个人看法，还是希望货币政策能够集中释放，不要一波波的“送人头”，一鼓作气，A股颓势。
另外，对货币政策有一点个人看法，欧美，在过去15年里面大多数时候是零利率甚至负利率，为什么中国不采用零利率呢？中国通过贸易顺差积累了如此多的财富，完全有能力实施零利率政策。
技术上走势不好，意味着下跌还有惯性，但政策上好，意味着财富机遇就在前方不远处。中国股市的总财富机会是有限的，历史上普遍赚钱的机会就几次，我记得，2006年一次，2008年年底开始是一次，2013年开始创业板有一次，2014-15年大盘有一次，再后面，A股也有机会，但多是结构性行情，这一次，A股的表现大概近似于2008年年底那次，但上涨热点有很大不同，2008年那次是涨基建、地产大盘股，而这一次是高股息、高科技的两高股。
板块上，今天A股医药回升。核心题材有两个，
一个是政策利好，政策文件《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》发布，这里继续谈个人看法，器械略好于创新药，因为器械和医疗服务高度相关，深度绑定，医药分离后，医院卖服务多过卖药，毕竟医院也要赚钱，所以利好医疗器材（医用），当然创新药一定是好的，如果创新药能够走出国门，去海外市场攻城略地，那就更好了，中国创新药产业恰如40年前的日本医药产业，未来中国药企会拼杀出数家跨国制药巨头。

另一个是流感药物，主要是抗流感特效药，前有奥司他韦，今有玛巴洛沙韦，罗氏国内合作方一般是上海医药，参股路径是上海医药-上海中西三维-上海罗氏，关联不强，但借助上海医药的销售渠道，双方受益是肯定的，玛巴洛沙韦原料药是新三板益康药业，奥司他韦国内的供应商比较多，除了最早的东阳光，还有诺泰生物、普洛药业、海正药业、双鹭药业、华海药业、博瑞医药等。另外，中国很多人流感吃中药，也带来中药板块上涨。
大健康板块这几年有些“憋屈”，很多人都开始改变看法，另辟蹊径，但我要说的是，其实在2015年以前，很长一段时间里医药板块也是被忽视的板块，那几年，医药审批积压，很多药厂靠仿制吃饭，当时国内首仿就可以当做创新药卖，药厂靠医院的医药养医活着，那时候恒瑞医药也只有20倍市盈率。此时此刻，恰如彼时彼刻，也许我们正站在医药板块一个新的起点而不自知。
从一些调查信息看，2024年的初创企业融资中，最火爆的是半导体，但在半导体之后的就是创新医疗行业，投资人还是愿意将大把钱给到医药创新企业，为什么？因为如今的投资主题，只有两高，高股息和高科技，而在高科技领域，半导体和创新医药是唯二的技术密集型产业领域，而新能源车，高端装备，船舶和飞机等，这些产生算高科技，但这些产业其实是资本密集型产业，而资本密集型有个很大的问题，行业进入门槛低，容易激烈竞争。若投资人对高科技股有点追求，大概率会在半导体和医药里面二选一，而其中，医药虽贵，但比半导体股票则便宜多了。
当然，马上有人反驳，说如今医保谈判让创新药不值钱。真的吗？若是真创新药，医保嫌贵，美国的FDA和患者会嫌贵吗？欧洲的富老头会嫌贵？一些创新药之所以依旧内卷，大概率还是因为创新度不够，还没有达到“me-best”“me-first”，而依然只是“me-too”。
所以，现在的临床试验，其实大部分是头对头实验，也就是新药的对照组不是淀粉药丸，而是当下最好的治疗方案和你要验证的治疗方案之间的对比。
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