•金瑞期货：月底前预计贵金属价格仍将以震荡为主
•宝城期货：强美元环境下金价或承压下行
•中信建投：金价中枢仍将受益于以央行购金为代表的避险买盘的支撑
•诚通证券：今年上半年黄金市场或将呈现震荡行情
•高盛：2025年金价无法达到3000美元 因降息押注减少
【机构分析】
金瑞期货表示，当前市场正就1月市场，特别是对特朗普上台后的影响以及1月联储会议暂停降息进行提前交易，但此前金银价格面临较大回撤后已经降至阶段性低点，而市场对贵金属仍有长期看涨的共识，因此低位出现一定的反弹。此外，目前市场整体面临较大的不确定性，权益、美债以及基本金属等资产普遍承压，也增加了贵金属的配置价值，构成利好。展望未来，月底前短期预计金银价格仍将以震荡为主，趋势性的走势需等待政策的进一步指引。
宝城期货表示，元旦节后贵金属和有色分化明显，贵金属强势上行，而有色弱势下行，美国三大股指也弱势运行，这很大程度上说明了海外市场风险偏好的下降，资金避险情绪升温。短期市场避险情绪上升，金价和美元指数同涨，沪金可关注12月高点的技术压力。我们认为临近特朗普上台，俄乌地缘政治将趋于缓和，避险因素推升的金价可持续性不强。在强美元的环境下，金价或承压下行。
中信建投研报指出，2025年黄金交易节奏上，考虑实际利率的“非对称影响”。美联储货币宽松的节奏以及通胀路径的演绎，仍将牵引黄金的交易节奏。美债利率（黄金传统持有成本）对金价仍产生影响，但或延续2023-2024年“跟涨不跟跌，涨多跌少”的交易新规律。中长期视角下，金价中枢仍将受益于以央行购金为代表的避险买盘的支撑。过去三年，美元和美国基本面持续强劲的核心原因是，通过大财政和资金回流提振美国资产，但也相应加剧了美国和非美市场的割裂，形成了美元与非美资产之间反差。
诚通证券研究所所长李宗光在2025中国首席经济学家论坛年会上提到，如果今年美联储再次进行二次加息，这将产生两种相反的力量：周期性力量可能推动黄金价格下跌，而结构性力量则继续支撑黄金价格上涨。“在这两种力量的交织下，今年上半年黄金市场可能会呈现出震荡行情。”
高盛集团表示，预计金价到2025年年底不会达到3000美元／盎司，并将这一预测推迟到2026年中期，因市场预计美联储将减少降息幅度。高盛分析师预计，金价将在年底触及每盎司2910美元。受美国大选后不确定性缓解的推动，去年12月ETF资金流动性弱于预期，这也导致新一年的定价起点较低。分析师表示：“投机性需求下降而央行购金增加，这两股相反力量有效地相互抵消，在过去几个月里使金价保持在区间波动。央行购金仍将是长期金价的关键驱动因素。展望未来，我们预计到2026年中期，每月平均购买量将达到38吨。”
编辑：吴郑思
声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115
•金瑞期货：月底前预计贵金属价格仍将以震荡为主
•宝城期货：强美元环境下金价或承压下行
•中信建投：金价中枢仍将受益于以央行购金为代表的避险买盘的支撑
•诚通证券：今年上半年黄金市场或将呈现震荡行情
•高盛：2025年金价无法达到3000美元 因降息押注减少
【机构分析】
金瑞期货表示，当前市场正就1月市场，特别是对特朗普上台后的影响以及1月联储会议暂停降息进行提前交易，但此前金银价格面临较大回撤后已经降至阶段性低点，而市场对贵金属仍有长期看涨的共识，因此低位出现一定的反弹。此外，目前市场整体面临较大的不确定性，权益、美债以及基本金属等资产普遍承压，也增加了贵金属的配置价值，构成利好。展望未来，月底前短期预计金银价格仍将以震荡为主，趋势性的走势需等待政策的进一步指引。
宝城期货表示，元旦节后贵金属和有色分化明显，贵金属强势上行，而有色弱势下行，美国三大股指也弱势运行，这很大程度上说明了海外市场风险偏好的下降，资金避险情绪升温。短期市场避险情绪上升，金价和美元指数同涨，沪金可关注12月高点的技术压力。我们认为临近特朗普上台，俄乌地缘政治将趋于缓和，避险因素推升的金价可持续性不强。在强美元的环境下，金价或承压下行。
中信建投研报指出，2025年黄金交易节奏上，考虑实际利率的“非对称影响”。美联储货币宽松的节奏以及通胀路径的演绎，仍将牵引黄金的交易节奏。美债利率（黄金传统持有成本）对金价仍产生影响，但或延续2023-2024年“跟涨不跟跌，涨多跌少”的交易新规律。中长期视角下，金价中枢仍将受益于以央行购金为代表的避险买盘的支撑。过去三年，美元和美国基本面持续强劲的核心原因是，通过大财政和资金回流提振美国资产，但也相应加剧了美国和非美市场的割裂，形成了美元与非美资产之间反差。
诚通证券研究所所长李宗光在2025中国首席经济学家论坛年会上提到，如果今年美联储再次进行二次加息，这将产生两种相反的力量：周期性力量可能推动黄金价格下跌，而结构性力量则继续支撑黄金价格上涨。“在这两种力量的交织下，今年上半年黄金市场可能会呈现出震荡行情。”
高盛集团表示，预计金价到2025年年底不会达到3000美元／盎司，并将这一预测推迟到2026年中期，因市场预计美联储将减少降息幅度。高盛分析师预计，金价将在年底触及每盎司2910美元。受美国大选后不确定性缓解的推动，去年12月ETF资金流动性弱于预期，这也导致新一年的定价起点较低。分析师表示：“投机性需求下降而央行购金增加，这两股相反力量有效地相互抵消，在过去几个月里使金价保持在区间波动。央行购金仍将是长期金价的关键驱动因素。展望未来，我们预计到2026年中期，每月平均购买量将达到38吨。”
编辑：吴郑思
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