专题报告——

FOF研究

私募策略预测：

2024年私募FOF专题报告

★私募市场分析：

存续证券基金产品平均规模连续创今年新高。证券基金的平均规模年内首次同比增加。与23年相比，24年在新增数量上缩水至1/3，新增规模上缩水1/2。24Q4平均表现最优，新增平均规模显著高于24和23年平均规模，存续平均规模高于24年平均规模，略低于23年平均规模。

★因子分析：

整体权益市场来看，全年市场风格切换频率由高降低，全年换手率和交易量由低升高，在高Beta的环境中，做出超额收益较为不易，趋势类策略存在一定优势，在成长因子疲软、基本面数据支撑力度不足的情况下，大盘显然是更好的投资选择，300指增预计在2025年有更好的表现。整体商品市场来看，全年行情逐渐走高，除贵金属外全年均有行情外，有色金属、黑色商品也有一定的投资机会。从趋势强弱来看，黑色商品、有色商品、农产品商品分阶段趋势较强，农产品商品、黑色商品分阶段截面较强。在策略层面，截面强弱信号充分且存在一定周期，利好期货主观策略；从趋势来看，趋势品种切换较快，利好量化期货策略。

★模型评价与预测结果：

模型预测结果：低波策略中更看好期权策略。中波策略-期货中更看好中高频期货策略。中波策略-指增中更看好300指增策略。高波策略中更看好可转债多头策略。

模型轮动结果：由强走弱的策略有：期权策略、套利策略、主观期货策略。由弱走强的策略有：可转债多头策略。强弱交替的策略有：市场中性策略、300指增策略、1000指增策略、中低频趋势期货策略、百亿主观多头策略。表现稳定的策略有：500指增策略、中高频期货策略、主观多头策略。

★组合构建结果：

小资金FOF组合：年化收益34.65%、最大回撤1.11%、夏普比率3.31；大资金FOF组合：年化收益34.24%、最大回撤1.44%、夏普比率3.24。

★风险提示：

历史数据不代表未来，警惕模型失效、市场波动带来的风险。

报告摘要

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研究员简介

以上内容节选来自东证衍生品研究院已经发布的研究报告《私募策略预测：2024年私募FOF专题报告》，发布时间：2025年1月2日。

专题报告——

FOF研究

私募策略预测：

2024年私募FOF专题报告

★私募市场分析：

存续证券基金产品平均规模连续创今年新高。证券基金的平均规模年内首次同比增加。与23年相比，24年在新增数量上缩水至1/3，新增规模上缩水1/2。24Q4平均表现最优，新增平均规模显著高于24和23年平均规模，存续平均规模高于24年平均规模，略低于23年平均规模。

★因子分析：

整体权益市场来看，全年市场风格切换频率由高降低，全年换手率和交易量由低升高，在高Beta的环境中，做出超额收益较为不易，趋势类策略存在一定优势，在成长因子疲软、基本面数据支撑力度不足的情况下，大盘显然是更好的投资选择，300指增预计在2025年有更好的表现。整体商品市场来看，全年行情逐渐走高，除贵金属外全年均有行情外，有色金属、黑色商品也有一定的投资机会。从趋势强弱来看，黑色商品、有色商品、农产品商品分阶段趋势较强，农产品商品、黑色商品分阶段截面较强。在策略层面，截面强弱信号充分且存在一定周期，利好期货主观策略；从趋势来看，趋势品种切换较快，利好量化期货策略。

★模型评价与预测结果：

模型预测结果：低波策略中更看好期权策略。中波策略-期货中更看好中高频期货策略。中波策略-指增中更看好300指增策略。高波策略中更看好可转债多头策略。

模型轮动结果：由强走弱的策略有：期权策略、套利策略、主观期货策略。由弱走强的策略有：可转债多头策略。强弱交替的策略有：市场中性策略、300指增策略、1000指增策略、中低频趋势期货策略、百亿主观多头策略。表现稳定的策略有：500指增策略、中高频期货策略、主观多头策略。

★组合构建结果：

小资金FOF组合：年化收益34.65%、最大回撤1.11%、夏普比率3.31；大资金FOF组合：年化收益34.24%、最大回撤1.44%、夏普比率3.24。

★风险提示：

历史数据不代表未来，警惕模型失效、市场波动带来的风险。

报告摘要

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以上内容节选来自东证衍生品研究院已经发布的研究报告《私募策略预测：2024年私募FOF专题报告》，发布时间：2025年1月2日。