今夜，重要表态……

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今夜，重要表态……

刘晓博说楼市

6天前

央行的最新表态，有给市场吃定心丸的意味，应该理解为利好。...它告诉我们，“国内外经济金融形势和金融市场运行情况”，是影响降准、降息的重要因素。...最新的新闻通稿里，对汇率表态用了90个字，是最近3个季度最多的，说明现在汇率市场情况特殊，央行非常关注。

今天（1月3日）晚上，在股市连续三个交易日大跌之后，关于货币政策最新的表态来了！

晚上8点15分，央行在官网发布了“中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会”的新闻通稿。

注意，这次会议是12月27日召开的，会议通稿是刚刚发布的。

会议首先对当前国际经济形势做了如下判断：通胀压力有所缓解，但世界经济增长动能不强，主要经济体经济表现有所分化，货币政策进入降息周期。

关于中国下一步货币政策的表态是：

1、会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

2、充实完善货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。

3、增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

4、加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。

5、着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。

6、用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定。

上述表态中，最大的看点是关于降准降息的表态——“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息”。

关心经济的读者应该知道，央行9月下旬以来曾多次预告说，在2024年9月27日降准之后，在12月31日之前还会有一次降准，幅度大约0.25到0.5个百分点。

但这次降准至今尚未落地。至于LPR利率，12月20日也没有降息；而在12月19日凌晨，美联储刚刚宣布了一次降息。

为什么对降准降息慎重起来？主要原因我之前分析过，大概是担心汇率有贬值压力。

1月20日特朗普将就职，在他尚未打出关税牌之前，人民币汇率如果贬值幅度过大，可能会刺激他。在第一轮关税博弈中，人民币出现了贬值，特朗普就把中国列为汇率操纵国（2019年8月），这是1994年7月以来的第一次，也是唯一一次。

下图是人民币对美元在岸汇率走势的周K线图，今天创出了1年来新低。

可以看出这一波贬值是从2024年10月前后启动的，那时正值美国大选前夕。特朗普当选之后，贬值幅度有所加大。

降准、降息，是货币宽松政策，都会让汇率承受压力。

特朗普当选后美元之所以变强，是因为市场预测美联储降息空间减少了，特朗普的政策可能引发美国新一轮通胀。比如最近两天，美元指数已经突破了109点，是1年多来最高的。

最近A股的跌，汇率的贬，都属于“特朗普交易”。在他的关税牌打出之前，市场的不确定性是最高的，这时候市场主力更容易操纵市场、割韭菜。

昨天股市大跌之后，证监会曾辟谣了两件事：1、监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空；2、保险公司大额赎回公募基金。

昨天我分析下跌的文章发布在前，官方辟谣两件事在后。有读者在后台留言，质疑我分析的原因，认为两个谣言才是造成下跌的主因。

我的回答是：看1月3日的A股走势吧，如果上证指数能反弹20个点以上（12月31日、1月2日累计跌了140多个点），说明下跌跟谣言有关；如果不能反弹，甚至继续大跌，则说明谣言不重要。

今天市场的走势大家都知道了，上证指数又跌了51个点，过去三个交易日累计跌了近200个点。

所以市场走弱的原因，主要是特朗普带来的不确定性，而不是其他莫名其妙的传言。

何时降准、何时降息，的确是费思量的一件事。

如果能尽快降准、降息（比如在1月20日之前），当然对经济、股市构成利好。但未必能让股市止跌，因为最大的不确定性（特朗普）维持不变，尚未出牌。而且过去两年多次降准、降息，对股市的直接影响越来越低。

降准降息对汇率产生压力，可能通过汇率的波动，把负面影响传递给股市。

央行的最新表态，有给市场吃定心丸的意味，应该理解为利好。它告诉我们，“国内外经济金融形势和金融市场运行情况”，是影响降准、降息的重要因素。

央行还表态说，要“维护资本市场稳定”。所以，跌多了，降准降息会提前。

我的判断是：如果市场能在下周初止跌，则降准降息可能会延迟。如果下周初继续大跌，则降准可能先落地。降息则需要等1月20日，在此之前只能降低政策利率，提前传递降息信号。

跷跷板的一边，坐着股市和楼市，他们都希望赶快降准降息，力度越大越好；跷跷板的另外一边，坐着汇率和债市。降准降息给汇率带来压力，还会让债市火爆，债市太火也是管理层不太愿意看到的（所以债市坐在另外一边）。

今天市场有约谈了一些买国债激进机构的说法，主要国债期货品种盘中有异动。

也就是说，今天无论是股、债、汇，都有异动。

这证明：在特朗普重返白宫之前的最后两周，是最敏感的时期。会有主力故意“晃动小舟”，希望制造惊慌来牟利。

今天晚上央行的最新表态，是释放利好、稳定预期、稳定军心。

最新的新闻通稿里，对汇率表态用了90个字，是最近3个季度最多的，说明现在汇率市场情况特殊，央行非常关注。

我之前曾在文章里分析过，2025年人民币的确有贬值压力，但随着中美最终达成贸易协定，2026年人民币汇率又会升值，2026年下半年的汇率，可能跟现在差不多。

当然，前提是中美能达成协议。

目前看，达成第二轮协议的难度，低于第一轮，耗时也应该少于第一轮（2018年4月-2019年12月）。

当前是股市的垃圾时间，不建议大家瞎折腾。至于楼市，仍在持续回暖中。

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