撰稿 | 多客
来源 | 贝多财经
又有母婴类企业冲刺上市。2025年1月2日，BeBeBus母公司不同集团（下称“BeBeBus”）递交招股书，准备在港交所主板上市。据贝多财经了解，BeBeBus的主要经营实体为布童物联网科技（上海）有限公司（简称“布童科技”）。
据招股书介绍，BeBeBus品牌于2019年创立，瞄准高端育儿产品市场，从最初的婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床、餐椅四类产品，逐步延展到亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养及卫生护理四大关键场景。
不同集团（BeBeBus）在招股书中称，该公司是一家新兴的家庭生活产品科技公司，致力于通过对用户的前瞻洞察和前沿材料、工艺及技术的创新应用，为家庭多生活场景创造具有独特用户价值的产品。
特别说明的是，BeBeBus的业绩持续增长，但业务结构并不算稳定。早期，该公司的收入增长依靠婴儿推车、儿童安全座椅等代表的出行类产品，而今的份额则有所下滑。截至目前，出行场景产品仍是BeBeBus的主要收入来源。
但从潜力来看，纸尿裤等代表的婴幼儿护理场景已经成为了BeBeBus新的增长极，助推公司年收入突破10亿元“关口”。但与此同时，出生人口下降也让市场的天花板若隐若现，行业增速已经开始放缓，这也势必影响每一个行业参与者。
另外，BeBeBus更多的是品牌效应，依赖不止3家代工厂，缺乏强有力的护城河。事实上，不少品牌也都有通过代工厂生产的产品，包括帮宝适、尤妮佳、花王、好奇、BEABA、亲宝宝等。此前，帮宝适“黑金帮”纸尿裤还曾因异味问题遭到消费者质疑。
此次冲刺上市，BeBeBus的挑战不小。
一、业绩持续增长，业务结构不稳
整体而言，BeBeBus的营收保持稳健增长态势，利润水平也在逐步优化。2022年、2023年度以及截至2024年9月30日止九个月（前三季度），BeBeBus的营收分别约5.07亿元、8.52亿元和8.84亿元。
报告期内，BeBeBus的毛利分别约2.42亿元、4.27亿元和4.38亿元，净利润分别约-2122.9万元、2722.4万元和4642.1万元，经调整净利润分别约997.4万元、5924.7万元和7357.2万元，经调整EBITDA分别约3930.5万元、1.17亿元和1.34亿元。
于往绩记录期间，BeBeBus的所有收入来自产品销售，覆盖出行场景、睡眠场景、喂养场景和婴幼儿护理场景。其中，出行场景包括婴儿推车、儿童安全座椅等，睡眠场景包括婴儿床、睡袋等，喂养场景包括餐椅、餐具，婴幼儿护理场景包括纸尿裤、棉柔巾等。
贝多财经发现，BeBeBus的营收结构在过去数年发生了较大的变化。其中，作为拳头产品——出行场景（以婴儿推车、儿童安全座椅等为代表）收入增长放缓，2024年前三季度的增长率为25.4%，而2023年度的增长率则为43.0%，相对减少了17.6个百分点。
与之对应的是，出行场景收入占BeBeBus的总收入的比例也由2022年的64.1%降至2023年的55.7%，2024年前三季度进一步降至47.0%，但仍是该公司当之无愧的支柱。进一步分析可知，儿童安全座椅对该公司的贡献占比降幅最大。
报告期内，BeBeBus来自儿童安全座椅的收入分别约1.41亿元、1.88亿元和1.38亿元，占比分别约27.8%、22.1%和15.6%，王牌地位被婴幼儿护理产品取代。其中，2024年前三季度的增长率仅为4.0%，2023年度则约33.6%。
相比之下，婴儿推车及配件的收入分别约1.25亿元、1.66亿元和1.77亿元，占比分别约24.6%、19.5%和20.0%，贡献占比同样走低。其中，2023年度的增长率约33.0%，2024年前三季度为47.4%，依然维持高增长态势。
作为新起之秀，BeBeBus的婴幼儿护理场景收入增长则十分迅猛，即由2022年的4218.4万元增长约376.5%至2.01亿元，占比由2022年的8.2%飙升至2023年的23.6%。2024年前三季度，该业务收入2.70亿元，占比为30.6%，同比增长116.5%。
对于婴幼儿护理场景收入的增长，BeBeBus主要归因于：(i)推出了新的纸尿裤系列，如Platinum+系列，这些产品的单价较高；及(ii)品牌知名度提升及市场接受度广泛；及(iii) 2023年推出小包装版，从而导致销量增加。
不过，BeBeBus婴幼儿护理场景的毛利率显著低于其他品类。报告期内，该公司的毛利率分别约47.7%、50.2%和49.5%。其中，出行场景的毛利率分别约46.6%、51.6%和49.4%；而婴幼儿护理场景的毛利率分别约38.7%、39.2%和41.5%，成为了其中的“拖油瓶”。
二、营销费用率高，产品依赖代工
而之所以业绩能够实现大幅增长，与BeBeBus的营销有着直接的关系。BeBeBus在招股书中称，与超过1.6万名达人合作。自2023年3月起至2024年9月期间，BeBeBus在社交媒体平台上的品牌内容引发了超过83万篇帖子和原创视频。
截至2024年9月30日，BeBeBus的线上平台会员数量已增长至逾200万名。同时，其私域平台的复购率由2022年的45.7%增至2023年的47.5%，并进一步增至2024年前三季度的53.6%。
与之对应的是，BeBeBus的销售费用高企。报告期内，该公司的销售及分销开支分别约1.89亿元、2.86亿元和2.71亿元，分别占其总收入的37.2%、33.5%和30.6%。其中，推广开支分别约1.35亿元、2.10亿元和2.05亿元。
相比之下，BeBeBus的研发开支分别约1624.7万元、2384.5万元和1586.1万元，分别占其总收入的3.2%、2.8%和1.8%；行政及其他开支分别约2756.0万元、4163.0万元和5859.2万元，占比分别约5.5%、5.0%和6.65%。
值得一提的是，BeBeBus的业务极其依赖少数第三方供应商。报告期内，该公司来自前五大供应商的总采购额分别占其同期采购额的52.0%、44.6%和43.8%，集中度较高。其中，对最大供应商的采购占比分别为19.6%、15.3%和13.7%。
与此同时，BeBeBus的产品生产也主要依赖供应商。2022年、2023年度和2024年第三季度，该公司的外包商品成本分别约为1.71亿元、2.82亿元和3.22亿元，分别占其同期总销售成本的64.6%、66.4%和72.1%。
BeBeBus在招股书中表示，一直以来，外包商品成本、材料成本和运输费用合计占该公司销售成本的90%以上。招股书显示，所谓外包商品成本指的是BeBeBus与第三方生产商合作以生产产品，而材料成本则是则与其内部的生产设施生产儿童安全座椅及餐椅有关。
报告期内，BeBeBus的材料成本分别约4654.7万元、7355.0万元和5330.3万元，分别占其总销售成本的17.5%、17.3%和11.9%。另外，运输费用分别约2479.7万元、4224.2万元和4855.7万元，分别占总销售成本的9.3%、9.9%和10.9%。
BeBeBus在招股书中称，该公司在浙江宁波的自有生产设施生产儿童安全座椅及餐椅。另外，该公司还计划在宁波再建一个生产设施，该工厂预计于2026年投产。目前，BeBeBus的其他产品主要由第三方生产（即代工）。
不过，这并非BeBeBus独有的特征，帮宝适、尤妮佳、花王、好奇等也使用了第三方生产的方案。BeBeBus客服表示，该公司在浙江的工厂和学饮杯等有关，而装仔纸尿裤生产地为重庆，装仔拉拉裤的生产地为山东，乳木果纸尿裤的产地为山东和浙江。
对比可知，BeBeBus的纸尿裤为代表的护理产品基本为第三方代工，代工公司主要位于浙江、山东和重庆，已知的有3家。
三、代工方疑“套壳”，行业面临挑战
为进一步了解BeBeBus的代工产业，笔者进行了详尽的调查。
以笔者购买的一份“BeBeBus婴儿学步裤”为例，该产品名称为“BeBeBus®装仔金标短裤型婴儿纸尿裤”，产品责任单位（委托方）为布童科技，实际生产企业（被委托方）为山东多酷卫生制品科技有限公司（下称“山东多酷”）。
天眼查App信息显示，山东多酷成立于2016年4月，前身为滕州创联商贸有限公司，注册地址为山东省枣庄市滕州市经济开发区祥源南路1599号。特别说明的是，不止一家婴儿纸尿裤品牌的注册地址和山东多酷相同。
据贝多财经了解，一个相对知名的品牌为“酷安奇”，对应的经营实体为爱拉森医用品有限公司（简称“爱拉森”），成立于2012年9月。事实上，爱拉森持股10%的股东、法定代表人冯庆付也曾是山东多酷的法定代表人、股东。
2018年4月，冯庆付成为山东多酷的股东，持股比例为60%。2021年7月，冯庆付对山东多酷的持股比例降至6%，并于2023年1月彻底退出。另外，山东多酷提交的年报显示，该公司2016年至2023年的参保人数均为“0”，疑为空壳公司。
除了山东多酷、爱拉森外，注册在滕州市经济开发区祥源南路1599号的类似公司还有童诺娃（山东）护理用品有限公司、山东多宝宝卫生用品有限公司等。其中，前者也有纸尿裤品牌“童诺娃”对外销售。
相比之下，爱拉森2023年年报披露，该公司2023年的参保人数为154人，2021年、2022年分别为59人、120人。综合多方信息不难判断，山东多酷和爱拉森基本等同于一个团队，疑是“套壳”，既为BeBeBus贴牌代工，也推出了自有品牌“酷安奇”。
除了山东多酷外，BeBeBus的代工厂还包括杭州可艾个人护理用品有限公司、重庆百亚卫生用品股份有限公司（简称“百亚股份”，SZ:003006）等。其中，前者的自有品牌为“可靠COO”，主要产品为成人纸尿裤。
而百亚股份为A股上市公司，产品主要涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等领域，拥有自由点、好之、丹宁等品牌。其中，自由点为卫生巾品牌，好之为婴儿纸尿裤品牌，丹宁为成人失禁用品品牌。
另外，BeBeBus所在的市场也面临挑战。近年来，国内的出生人口规模呈下降态势，出生率也维持在较低水平。相关数据显示，2020年、2021年、2022年和2023年，全国新生儿数量分别为1200万、1062万、956万和902万，逐年减少。
同时，育儿用品市场的规模也在随之变化。根据生活用纸专业委员会的统计，受新生人口数下降的影响，2023年婴儿卫生用品市场规模约为322.6亿元，较2022年的344亿元减少6.2%，2022年的降幅为16.6%。
相比之下，女性卫生用品2023年的市场规模约703.4亿元，同比增长8.2%；成人失禁用品市场规模约134.6亿元，同比增长11.3%。整体而言，我国吸收性卫生用品2023年的市场总体规模约1160.4亿元，较2022年增长4.1%。
但BeBeBus在招股书中援引弗若斯特沙利文的资料称，中国高端育儿产品市场由2019年的人民币254亿元增长至2023年的310亿元，2019年至2023年的复合年增长率为5.1%；预计于2028年将达至458亿元，2023年至2028年的复合年增长率为8.1%。
据弗若斯特沙利文，育儿产品的市场需求受到儿童人口和经济形势的影响，而后者会影响该等产品的儿童年人均支出。在中国，新生儿人口从2019年的1470万减少至2023年的约900万，主要由于育龄妇女人数减少，以及平均结婚和生育年龄不断推迟。
尽管新生儿人口有所下降，但经济增长、社会福利改善，再加上2021年三胎政策的放开等因素可能会鼓励家庭生育孩子，从而有可能缓解新生儿人口下降的趋势。从2024年至2028年，新生儿人口预计将维持在每年约800万。
根据同一资料来源，中国耐用型高端育儿产品（包括婴儿推车、婴儿床等）的市场由2019年的139亿元扩大至2023年的174亿元，2019年至2023年的复合年增长率为5.8%；预计到2028年将达到290亿元，2023年至2028年的复合年增长率为10.7%。
相比之下，消费型高端育儿产品市场规模由2019年的115亿元增至2023年的136亿元，2019年至2023年的复合年增长率为4.3%；预计到2028年将达到168亿元，2023年至2028年的复合年增长率为4.4%。
不难发现，BeBeBus等所在的市场天花板已若隐若现。有挑战，自然也有机遇。当下，发力高端市场是一个不错的选择，BeBeBus早已经意识到这一点，并向之靠拢。正因如此，该品牌才得以实现有效增长。
另一方面，出海也是可选项，将产品拓展到东南亚、澳大利亚等地区。BeBeBus在招股书中表示，其正积极拓展至主要国际市场，如欧洲、东南亚及北美，目标是在该等市场建立分销网络，将BeBeBus带给全球家庭。
撰稿 | 多客
来源 | 贝多财经
又有母婴类企业冲刺上市。2025年1月2日，BeBeBus母公司不同集团（下称“BeBeBus”）递交招股书，准备在港交所主板上市。据贝多财经了解，BeBeBus的主要经营实体为布童物联网科技（上海）有限公司（简称“布童科技”）。
据招股书介绍，BeBeBus品牌于2019年创立，瞄准高端育儿产品市场，从最初的婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床、餐椅四类产品，逐步延展到亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养及卫生护理四大关键场景。
不同集团（BeBeBus）在招股书中称，该公司是一家新兴的家庭生活产品科技公司，致力于通过对用户的前瞻洞察和前沿材料、工艺及技术的创新应用，为家庭多生活场景创造具有独特用户价值的产品。
特别说明的是，BeBeBus的业绩持续增长，但业务结构并不算稳定。早期，该公司的收入增长依靠婴儿推车、儿童安全座椅等代表的出行类产品，而今的份额则有所下滑。截至目前，出行场景产品仍是BeBeBus的主要收入来源。
但从潜力来看，纸尿裤等代表的婴幼儿护理场景已经成为了BeBeBus新的增长极，助推公司年收入突破10亿元“关口”。但与此同时，出生人口下降也让市场的天花板若隐若现，行业增速已经开始放缓，这也势必影响每一个行业参与者。
另外，BeBeBus更多的是品牌效应，依赖不止3家代工厂，缺乏强有力的护城河。事实上，不少品牌也都有通过代工厂生产的产品，包括帮宝适、尤妮佳、花王、好奇、BEABA、亲宝宝等。此前，帮宝适“黑金帮”纸尿裤还曾因异味问题遭到消费者质疑。
此次冲刺上市，BeBeBus的挑战不小。
一、业绩持续增长，业务结构不稳
整体而言，BeBeBus的营收保持稳健增长态势，利润水平也在逐步优化。2022年、2023年度以及截至2024年9月30日止九个月（前三季度），BeBeBus的营收分别约5.07亿元、8.52亿元和8.84亿元。
报告期内，BeBeBus的毛利分别约2.42亿元、4.27亿元和4.38亿元，净利润分别约-2122.9万元、2722.4万元和4642.1万元，经调整净利润分别约997.4万元、5924.7万元和7357.2万元，经调整EBITDA分别约3930.5万元、1.17亿元和1.34亿元。
于往绩记录期间，BeBeBus的所有收入来自产品销售，覆盖出行场景、睡眠场景、喂养场景和婴幼儿护理场景。其中，出行场景包括婴儿推车、儿童安全座椅等，睡眠场景包括婴儿床、睡袋等，喂养场景包括餐椅、餐具，婴幼儿护理场景包括纸尿裤、棉柔巾等。
贝多财经发现，BeBeBus的营收结构在过去数年发生了较大的变化。其中，作为拳头产品——出行场景（以婴儿推车、儿童安全座椅等为代表）收入增长放缓，2024年前三季度的增长率为25.4%，而2023年度的增长率则为43.0%，相对减少了17.6个百分点。
与之对应的是，出行场景收入占BeBeBus的总收入的比例也由2022年的64.1%降至2023年的55.7%，2024年前三季度进一步降至47.0%，但仍是该公司当之无愧的支柱。进一步分析可知，儿童安全座椅对该公司的贡献占比降幅最大。
报告期内，BeBeBus来自儿童安全座椅的收入分别约1.41亿元、1.88亿元和1.38亿元，占比分别约27.8%、22.1%和15.6%，王牌地位被婴幼儿护理产品取代。其中，2024年前三季度的增长率仅为4.0%，2023年度则约33.6%。
相比之下，婴儿推车及配件的收入分别约1.25亿元、1.66亿元和1.77亿元，占比分别约24.6%、19.5%和20.0%，贡献占比同样走低。其中，2023年度的增长率约33.0%，2024年前三季度为47.4%，依然维持高增长态势。
作为新起之秀，BeBeBus的婴幼儿护理场景收入增长则十分迅猛，即由2022年的4218.4万元增长约376.5%至2.01亿元，占比由2022年的8.2%飙升至2023年的23.6%。2024年前三季度，该业务收入2.70亿元，占比为30.6%，同比增长116.5%。
对于婴幼儿护理场景收入的增长，BeBeBus主要归因于：(i)推出了新的纸尿裤系列，如Platinum+系列，这些产品的单价较高；及(ii)品牌知名度提升及市场接受度广泛；及(iii) 2023年推出小包装版，从而导致销量增加。
不过，BeBeBus婴幼儿护理场景的毛利率显著低于其他品类。报告期内，该公司的毛利率分别约47.7%、50.2%和49.5%。其中，出行场景的毛利率分别约46.6%、51.6%和49.4%；而婴幼儿护理场景的毛利率分别约38.7%、39.2%和41.5%，成为了其中的“拖油瓶”。
二、营销费用率高，产品依赖代工
而之所以业绩能够实现大幅增长，与BeBeBus的营销有着直接的关系。BeBeBus在招股书中称，与超过1.6万名达人合作。自2023年3月起至2024年9月期间，BeBeBus在社交媒体平台上的品牌内容引发了超过83万篇帖子和原创视频。
截至2024年9月30日，BeBeBus的线上平台会员数量已增长至逾200万名。同时，其私域平台的复购率由2022年的45.7%增至2023年的47.5%，并进一步增至2024年前三季度的53.6%。
与之对应的是，BeBeBus的销售费用高企。报告期内，该公司的销售及分销开支分别约1.89亿元、2.86亿元和2.71亿元，分别占其总收入的37.2%、33.5%和30.6%。其中，推广开支分别约1.35亿元、2.10亿元和2.05亿元。
相比之下，BeBeBus的研发开支分别约1624.7万元、2384.5万元和1586.1万元，分别占其总收入的3.2%、2.8%和1.8%；行政及其他开支分别约2756.0万元、4163.0万元和5859.2万元，占比分别约5.5%、5.0%和6.65%。
值得一提的是，BeBeBus的业务极其依赖少数第三方供应商。报告期内，该公司来自前五大供应商的总采购额分别占其同期采购额的52.0%、44.6%和43.8%，集中度较高。其中，对最大供应商的采购占比分别为19.6%、15.3%和13.7%。
与此同时，BeBeBus的产品生产也主要依赖供应商。2022年、2023年度和2024年第三季度，该公司的外包商品成本分别约为1.71亿元、2.82亿元和3.22亿元，分别占其同期总销售成本的64.6%、66.4%和72.1%。
BeBeBus在招股书中表示，一直以来，外包商品成本、材料成本和运输费用合计占该公司销售成本的90%以上。招股书显示，所谓外包商品成本指的是BeBeBus与第三方生产商合作以生产产品，而材料成本则是则与其内部的生产设施生产儿童安全座椅及餐椅有关。
报告期内，BeBeBus的材料成本分别约4654.7万元、7355.0万元和5330.3万元，分别占其总销售成本的17.5%、17.3%和11.9%。另外，运输费用分别约2479.7万元、4224.2万元和4855.7万元，分别占总销售成本的9.3%、9.9%和10.9%。
BeBeBus在招股书中称，该公司在浙江宁波的自有生产设施生产儿童安全座椅及餐椅。另外，该公司还计划在宁波再建一个生产设施，该工厂预计于2026年投产。目前，BeBeBus的其他产品主要由第三方生产（即代工）。
不过，这并非BeBeBus独有的特征，帮宝适、尤妮佳、花王、好奇等也使用了第三方生产的方案。BeBeBus客服表示，该公司在浙江的工厂和学饮杯等有关，而装仔纸尿裤生产地为重庆，装仔拉拉裤的生产地为山东，乳木果纸尿裤的产地为山东和浙江。
对比可知，BeBeBus的纸尿裤为代表的护理产品基本为第三方代工，代工公司主要位于浙江、山东和重庆，已知的有3家。
三、代工方疑“套壳”，行业面临挑战
为进一步了解BeBeBus的代工产业，笔者进行了详尽的调查。
以笔者购买的一份“BeBeBus婴儿学步裤”为例，该产品名称为“BeBeBus®装仔金标短裤型婴儿纸尿裤”，产品责任单位（委托方）为布童科技，实际生产企业（被委托方）为山东多酷卫生制品科技有限公司（下称“山东多酷”）。
天眼查App信息显示，山东多酷成立于2016年4月，前身为滕州创联商贸有限公司，注册地址为山东省枣庄市滕州市经济开发区祥源南路1599号。特别说明的是，不止一家婴儿纸尿裤品牌的注册地址和山东多酷相同。
据贝多财经了解，一个相对知名的品牌为“酷安奇”，对应的经营实体为爱拉森医用品有限公司（简称“爱拉森”），成立于2012年9月。事实上，爱拉森持股10%的股东、法定代表人冯庆付也曾是山东多酷的法定代表人、股东。
2018年4月，冯庆付成为山东多酷的股东，持股比例为60%。2021年7月，冯庆付对山东多酷的持股比例降至6%，并于2023年1月彻底退出。另外，山东多酷提交的年报显示，该公司2016年至2023年的参保人数均为“0”，疑为空壳公司。
除了山东多酷、爱拉森外，注册在滕州市经济开发区祥源南路1599号的类似公司还有童诺娃（山东）护理用品有限公司、山东多宝宝卫生用品有限公司等。其中，前者也有纸尿裤品牌“童诺娃”对外销售。
相比之下，爱拉森2023年年报披露，该公司2023年的参保人数为154人，2021年、2022年分别为59人、120人。综合多方信息不难判断，山东多酷和爱拉森基本等同于一个团队，疑是“套壳”，既为BeBeBus贴牌代工，也推出了自有品牌“酷安奇”。
除了山东多酷外，BeBeBus的代工厂还包括杭州可艾个人护理用品有限公司、重庆百亚卫生用品股份有限公司（简称“百亚股份”，SZ:003006）等。其中，前者的自有品牌为“可靠COO”，主要产品为成人纸尿裤。
而百亚股份为A股上市公司，产品主要涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等领域，拥有自由点、好之、丹宁等品牌。其中，自由点为卫生巾品牌，好之为婴儿纸尿裤品牌，丹宁为成人失禁用品品牌。
另外，BeBeBus所在的市场也面临挑战。近年来，国内的出生人口规模呈下降态势，出生率也维持在较低水平。相关数据显示，2020年、2021年、2022年和2023年，全国新生儿数量分别为1200万、1062万、956万和902万，逐年减少。
同时，育儿用品市场的规模也在随之变化。根据生活用纸专业委员会的统计，受新生人口数下降的影响，2023年婴儿卫生用品市场规模约为322.6亿元，较2022年的344亿元减少6.2%，2022年的降幅为16.6%。
相比之下，女性卫生用品2023年的市场规模约703.4亿元，同比增长8.2%；成人失禁用品市场规模约134.6亿元，同比增长11.3%。整体而言，我国吸收性卫生用品2023年的市场总体规模约1160.4亿元，较2022年增长4.1%。
但BeBeBus在招股书中援引弗若斯特沙利文的资料称，中国高端育儿产品市场由2019年的人民币254亿元增长至2023年的310亿元，2019年至2023年的复合年增长率为5.1%；预计于2028年将达至458亿元，2023年至2028年的复合年增长率为8.1%。
据弗若斯特沙利文，育儿产品的市场需求受到儿童人口和经济形势的影响，而后者会影响该等产品的儿童年人均支出。在中国，新生儿人口从2019年的1470万减少至2023年的约900万，主要由于育龄妇女人数减少，以及平均结婚和生育年龄不断推迟。
尽管新生儿人口有所下降，但经济增长、社会福利改善，再加上2021年三胎政策的放开等因素可能会鼓励家庭生育孩子，从而有可能缓解新生儿人口下降的趋势。从2024年至2028年，新生儿人口预计将维持在每年约800万。
根据同一资料来源，中国耐用型高端育儿产品（包括婴儿推车、婴儿床等）的市场由2019年的139亿元扩大至2023年的174亿元，2019年至2023年的复合年增长率为5.8%；预计到2028年将达到290亿元，2023年至2028年的复合年增长率为10.7%。
相比之下，消费型高端育儿产品市场规模由2019年的115亿元增至2023年的136亿元，2019年至2023年的复合年增长率为4.3%；预计到2028年将达到168亿元，2023年至2028年的复合年增长率为4.4%。
不难发现，BeBeBus等所在的市场天花板已若隐若现。有挑战，自然也有机遇。当下，发力高端市场是一个不错的选择，BeBeBus早已经意识到这一点，并向之靠拢。正因如此，该品牌才得以实现有效增长。
另一方面，出海也是可选项，将产品拓展到东南亚、澳大利亚等地区。BeBeBus在招股书中表示，其正积极拓展至主要国际市场，如欧洲、东南亚及北美，目标是在该等市场建立分销网络，将BeBeBus带给全球家庭。
