智通财经获悉，2025年首个交易日，三大指数收跌，道指连续第四个交易日下滑，纳指与标普500指数连续第五个交易日下跌。美国上周首次申请失业救济人数低于预期。

【美股】截至收盘，道指跌151.95点，跌幅为0.36%，报42392.27点；纳指跌30.00点，跌幅为0.16%，报19280.79点；标普500指数跌13.08点，跌幅为0.22%，报5868.55点。苹果(AAPL.US)跌2.6%，特斯拉(TSLA.US)跌6.08%，英伟达(NVDA.US)涨2.9%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.5%，蔚来汽车(NIO.US)涨4%。

【欧股】德国DAX30指数涨112.15点，涨幅0.56%，报20021.29点；英国富时100指数涨87.09点，涨幅1.07%，报8260.11点；法国CAC40指数涨13.02点，涨幅0.18%，报7393.76点；欧洲斯托克50指数涨20.37点，涨幅0.42%，报4916.35点；西班牙IBEX35指数涨77.38点，涨幅0.67%，报11672.38点；意大利富时MIB指数涨185.82点，涨幅0.54%，报34372.00点。

【亚太股市】日经225指数跌0.96%，印尼雅加达综合指数涨1.18%，韩国KOSPI指数微跌。

【加密货币】比特币一度站上97000美元/枚，日内一度涨2.60%；以太坊一度向上触及3500美元/枚，日内一度涨4.26%。

【黄金】现货黄金日内涨幅达1.0%，报2650.98美元/盎司。

【原油】纽约商品交易所2月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格收涨1.41美元，涨幅为1.97%，收于每桶73.13美元；布伦特原油期货价格上涨1.29美元，收于每桶75.93美元，涨幅为1.73%。原油2025年开年上涨，升至10月份以来最高，受到技术指标看涨及美国原油库存减少的提振。Strategas Securities分析师Jon Byrne表示，EIA数据过于混乱，年底出于税收目的的库存调整使前景变得模糊，让人无法得出明确结论。“无论如何，原油价格处于我们目标区间的上限，我们预计实体买家会在这些水平上枯竭。”技术指标也提振油价上涨，这两大基准周二自10月份以来首次收于100日移动均线上方。WTI的即期价差升至63美分，现货升水，表明短线需求超过供应。

【外汇】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.84%，在汇市尾市收于109.394。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0251美元，低于前一交易日的1.0358美元；1英镑兑换1.2369美元，低于前一交易日的1.2516美元。1美元兑换157.62日元，高于前一交易日的157.40日元；1美元兑换0.9134瑞士法郎，高于前一交易日的0.9077瑞士法郎；1美元兑换1.4418加元，高于前一交易日的1.4393加元；1美元兑换11.1682瑞典克朗，高于前一交易日的11.0518瑞典克朗。

【宏观消息】

美国12月制造业PMI终值的上修释放出积极信号。标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，美国12月制造业PMI终值从初值的48.3上调至49.4。这比通常的修正略大，考虑到初值数据令人失望，这一修正尤其受欢迎。由于新订单的流入令人失望，12月份的产量下降幅度有所增加。尽管11月份随着围绕选举的不确定性过去，订单量接近企稳，客户需求复苏，但事实证明，这种缓解是暂时的。然而，许多公司普遍预计，新的一年里，业务将会好转，受访者将希望寄托在新政府将放松监管、减轻税收负担，并通过关税提振对美国制造商品的需求上。

美国上周初请失业金人数降至八个月低点。美国上周初请失业金人数降至八个月低点，续请失业金人数也下降至三个月低点184.4万人，这反映出美国劳动力市场的裁员幅度相对较小，而劳动力市场仍保持着令人惊讶的弹性。目前初请失业金人数较少，与疫情前的水平一致，同样与就业市场一致，即企业普遍不愿裁员。

美国30年期固定房贷利率升至半年新高。美国抵押贷款利率本周跃升至六个月来的新高，表明近期房屋销售的改善可能只是暂时的。抵押贷款融资机构房贷美（Freddie Mac）周四表示，30年期固定利率抵押贷款平均利率从上周的6.85%升至6.91%，为7月初以来的最高水平。上年同期的平均水平为6.62%。尽管美联储自9月份启动货币政策宽松周期以来已三次降息，但抵押贷款利率仍呈上升趋势。在经济复苏的背景下，抵押贷款利率与美国公债收益率同步上升，投资者担心当选总统特朗普提出的减税、提高进口商品关税和大规模驱逐非法移民等政策可能会重燃通胀。

美国财政部推进“两房”托管的解除。美国财政部和联邦住房金融局（FHFA）今天宣布了一项协议，将修改财政部与房利美和房地美之间的优先股购买协议（PSPA），以帮助确保两房最终有序解除托管。除其他事项外，该协议还恢复了财政部此前同意将两家企业从托管中释放出来的权利。此外，在FHFA发给财政部的另一封附函中，FHFA将在解除对两房的托管之前，就对住房市场和两房的潜在影响征求公众意见。

美国银行的美股反向指标正接近发出“卖空”信号。随着标普500指数自2022年底以来上涨约60%，美国银行的一项反向指标正接近发出“卖出”信号。Savita Subramanian等策略师称，美国银行的卖方指标(SSI)在12月上涨33个基点至57%，为2022年初以来的最高水平；该指标仍处于“中性”区域，但距离“卖出”临界点仅差1个百分点。Subramanian写道：“尽管越来越多的看涨呼声增加了自满的风险，但我们的数据显示，在牛市结束之前，市场情绪可能会在相对较长的时间内保持高涨。”该指标连续八个月没有下降，为2021年以来最长纪录。美国银行对标普500指数在2025年底的目标位设在6,666点，意味着较12月31日的收盘水平上涨约13%。

【个股消息】

特斯拉(TSLA.US)Cybertruck首获美国税收抵免资格。特斯拉旗下Cybertruck今年获得美国最高7500美元的税收抵免资格，为该款车型首次。这是于1月1日生效的更严格新规的一部分。该规则还取消了其他几款电动汽车获得联邦补贴的资格。根据美国能源部和环保局的数据，目前有18款电动车和插电式混合动力汽车拥有获得抵免的资格，低于去年的22款。抵免重新分类隶属于总统拜登的标志性《通胀削减法案》，该法案收紧了对电池零部件和原材料在国内采购的要求。符合资格的电动汽车数量减少正值市场对纯电动汽车的整体需求疲软之际，同时曾誓言结束联邦补贴计划的当选总统特朗普准备在本月晚些时候就职。

突破算力限制 Meta(META.US)开源“记忆层” 重塑Transformer架构大模型。扎克伯格旗下Meta Platforms分享了一个创新研究——Memory layers（记忆层）。目前，Transformer架构的预训练大模型在存储、查询数据时，随着参数的变大对算力的需求呈指数级增长。“记忆层”提出了新的高效查询机制替代了传统的查询方法，通过比较查询键与两个较小集合中的键，可以快速找到最相关的键，而无需遍历模型的整个记忆层。这也就是说，可以在不增加算力的情况下显著增加大模型的参数。例如，研究人员在仅有1.3亿参数的模型中添加了128亿额外的记忆参数，其性能与Meta开源的Llama 2- 70相当，而算力却比它低了10倍左右。

【大行评级】

高盛：维持对亿航智能(EH.US)“买入”评级

智通财经获悉，2025年首个交易日，三大指数收跌，道指连续第四个交易日下滑，纳指与标普500指数连续第五个交易日下跌。美国上周首次申请失业救济人数低于预期。

【美股】截至收盘，道指跌151.95点，跌幅为0.36%，报42392.27点；纳指跌30.00点，跌幅为0.16%，报19280.79点；标普500指数跌13.08点，跌幅为0.22%，报5868.55点。苹果(AAPL.US)跌2.6%，特斯拉(TSLA.US)跌6.08%，英伟达(NVDA.US)涨2.9%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.5%，蔚来汽车(NIO.US)涨4%。

【欧股】德国DAX30指数涨112.15点，涨幅0.56%，报20021.29点；英国富时100指数涨87.09点，涨幅1.07%，报8260.11点；法国CAC40指数涨13.02点，涨幅0.18%，报7393.76点；欧洲斯托克50指数涨20.37点，涨幅0.42%，报4916.35点；西班牙IBEX35指数涨77.38点，涨幅0.67%，报11672.38点；意大利富时MIB指数涨185.82点，涨幅0.54%，报34372.00点。

【亚太股市】日经225指数跌0.96%，印尼雅加达综合指数涨1.18%，韩国KOSPI指数微跌。

【加密货币】比特币一度站上97000美元/枚，日内一度涨2.60%；以太坊一度向上触及3500美元/枚，日内一度涨4.26%。

【黄金】现货黄金日内涨幅达1.0%，报2650.98美元/盎司。

【原油】纽约商品交易所2月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格收涨1.41美元，涨幅为1.97%，收于每桶73.13美元；布伦特原油期货价格上涨1.29美元，收于每桶75.93美元，涨幅为1.73%。原油2025年开年上涨，升至10月份以来最高，受到技术指标看涨及美国原油库存减少的提振。Strategas Securities分析师Jon Byrne表示，EIA数据过于混乱，年底出于税收目的的库存调整使前景变得模糊，让人无法得出明确结论。“无论如何，原油价格处于我们目标区间的上限，我们预计实体买家会在这些水平上枯竭。”技术指标也提振油价上涨，这两大基准周二自10月份以来首次收于100日移动均线上方。WTI的即期价差升至63美分，现货升水，表明短线需求超过供应。

【外汇】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.84%，在汇市尾市收于109.394。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0251美元，低于前一交易日的1.0358美元；1英镑兑换1.2369美元，低于前一交易日的1.2516美元。1美元兑换157.62日元，高于前一交易日的157.40日元；1美元兑换0.9134瑞士法郎，高于前一交易日的0.9077瑞士法郎；1美元兑换1.4418加元，高于前一交易日的1.4393加元；1美元兑换11.1682瑞典克朗，高于前一交易日的11.0518瑞典克朗。

【宏观消息】

美国12月制造业PMI终值的上修释放出积极信号。标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，美国12月制造业PMI终值从初值的48.3上调至49.4。这比通常的修正略大，考虑到初值数据令人失望，这一修正尤其受欢迎。由于新订单的流入令人失望，12月份的产量下降幅度有所增加。尽管11月份随着围绕选举的不确定性过去，订单量接近企稳，客户需求复苏，但事实证明，这种缓解是暂时的。然而，许多公司普遍预计，新的一年里，业务将会好转，受访者将希望寄托在新政府将放松监管、减轻税收负担，并通过关税提振对美国制造商品的需求上。

美国上周初请失业金人数降至八个月低点。美国上周初请失业金人数降至八个月低点，续请失业金人数也下降至三个月低点184.4万人，这反映出美国劳动力市场的裁员幅度相对较小，而劳动力市场仍保持着令人惊讶的弹性。目前初请失业金人数较少，与疫情前的水平一致，同样与就业市场一致，即企业普遍不愿裁员。

美国30年期固定房贷利率升至半年新高。美国抵押贷款利率本周跃升至六个月来的新高，表明近期房屋销售的改善可能只是暂时的。抵押贷款融资机构房贷美（Freddie Mac）周四表示，30年期固定利率抵押贷款平均利率从上周的6.85%升至6.91%，为7月初以来的最高水平。上年同期的平均水平为6.62%。尽管美联储自9月份启动货币政策宽松周期以来已三次降息，但抵押贷款利率仍呈上升趋势。在经济复苏的背景下，抵押贷款利率与美国公债收益率同步上升，投资者担心当选总统特朗普提出的减税、提高进口商品关税和大规模驱逐非法移民等政策可能会重燃通胀。

美国财政部推进“两房”托管的解除。美国财政部和联邦住房金融局（FHFA）今天宣布了一项协议，将修改财政部与房利美和房地美之间的优先股购买协议（PSPA），以帮助确保两房最终有序解除托管。除其他事项外，该协议还恢复了财政部此前同意将两家企业从托管中释放出来的权利。此外，在FHFA发给财政部的另一封附函中，FHFA将在解除对两房的托管之前，就对住房市场和两房的潜在影响征求公众意见。

美国银行的美股反向指标正接近发出“卖空”信号。随着标普500指数自2022年底以来上涨约60%，美国银行的一项反向指标正接近发出“卖出”信号。Savita Subramanian等策略师称，美国银行的卖方指标(SSI)在12月上涨33个基点至57%，为2022年初以来的最高水平；该指标仍处于“中性”区域，但距离“卖出”临界点仅差1个百分点。Subramanian写道：“尽管越来越多的看涨呼声增加了自满的风险，但我们的数据显示，在牛市结束之前，市场情绪可能会在相对较长的时间内保持高涨。”该指标连续八个月没有下降，为2021年以来最长纪录。美国银行对标普500指数在2025年底的目标位设在6,666点，意味着较12月31日的收盘水平上涨约13%。

【个股消息】

特斯拉(TSLA.US)Cybertruck首获美国税收抵免资格。特斯拉旗下Cybertruck今年获得美国最高7500美元的税收抵免资格，为该款车型首次。这是于1月1日生效的更严格新规的一部分。该规则还取消了其他几款电动汽车获得联邦补贴的资格。根据美国能源部和环保局的数据，目前有18款电动车和插电式混合动力汽车拥有获得抵免的资格，低于去年的22款。抵免重新分类隶属于总统拜登的标志性《通胀削减法案》，该法案收紧了对电池零部件和原材料在国内采购的要求。符合资格的电动汽车数量减少正值市场对纯电动汽车的整体需求疲软之际，同时曾誓言结束联邦补贴计划的当选总统特朗普准备在本月晚些时候就职。

突破算力限制 Meta(META.US)开源“记忆层” 重塑Transformer架构大模型。扎克伯格旗下Meta Platforms分享了一个创新研究——Memory layers（记忆层）。目前，Transformer架构的预训练大模型在存储、查询数据时，随着参数的变大对算力的需求呈指数级增长。“记忆层”提出了新的高效查询机制替代了传统的查询方法，通过比较查询键与两个较小集合中的键，可以快速找到最相关的键，而无需遍历模型的整个记忆层。这也就是说，可以在不增加算力的情况下显著增加大模型的参数。例如，研究人员在仅有1.3亿参数的模型中添加了128亿额外的记忆参数，其性能与Meta开源的Llama 2- 70相当，而算力却比它低了10倍左右。

【大行评级】

高盛：维持对亿航智能(EH.US)“买入”评级