展望2025年国际银价，多数分析师和投行均认为，尽管工业需求可能受到打击，尤其是在2025年前几个月，但国际银价的表现在下半年仍有可能超过国际金价。

道明证券（TD Securities）的大宗商品策略师在2025年展望中指出，中国和美国的经济有望在2025年下半年走强，这将刺激白银需求，并收紧供应不足的白银市场，消化掉过剩库存，并有望升至36美元/盎司。

同时，随着美联储降息周期持续，白银交易型开放式指数基金（ETF）购买或将增加，有可能大大缩短现有白银库存耗尽的用时。道明证券预计，2025年第一季度国际银价平均价格33.25美元/盎司，第二季度平均价格33美元/盎司，第三季度34美元/盎司，第四季度将达到36美元/盎司的年内高位。而且对2026年的国际银价前景更为乐观，预计将位于38美元~39美元/盎司区间。

也有分析观点认为国际银价或将出现大幅回调，前提是国际金价跌至2500美元/盎司附近，国际银价或跟随回落至20美元/盎司附近，但同时也是买入良机。

高级市场分析师达林·纽森表示，美国习惯性依赖原油能源提供的驱动力，对于世界范围内的电动汽车技术研发参与度不足，这对于白银市场的工业需求方面形成了打击。

纽森同时提醒称，很多人认为当金银比率升至历史高位时，交易员会重新买入白银，但在2025年依赖这一比率而忽视市场基本面将是危险的。

编辑|焦扬版式|焦扬  视觉|张宗伟 

展望2025年国际银价，多数分析师和投行均认为，尽管工业需求可能受到打击，尤其是在2025年前几个月，但国际银价的表现在下半年仍有可能超过国际金价。

道明证券（TD Securities）的大宗商品策略师在2025年展望中指出，中国和美国的经济有望在2025年下半年走强，这将刺激白银需求，并收紧供应不足的白银市场，消化掉过剩库存，并有望升至36美元/盎司。

同时，随着美联储降息周期持续，白银交易型开放式指数基金（ETF）购买或将增加，有可能大大缩短现有白银库存耗尽的用时。道明证券预计，2025年第一季度国际银价平均价格33.25美元/盎司，第二季度平均价格33美元/盎司，第三季度34美元/盎司，第四季度将达到36美元/盎司的年内高位。而且对2026年的国际银价前景更为乐观，预计将位于38美元~39美元/盎司区间。

也有分析观点认为国际银价或将出现大幅回调，前提是国际金价跌至2500美元/盎司附近，国际银价或跟随回落至20美元/盎司附近，但同时也是买入良机。

高级市场分析师达林·纽森表示，美国习惯性依赖原油能源提供的驱动力，对于世界范围内的电动汽车技术研发参与度不足，这对于白银市场的工业需求方面形成了打击。

纽森同时提醒称，很多人认为当金银比率升至历史高位时，交易员会重新买入白银，但在2025年依赖这一比率而忽视市场基本面将是危险的。

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