新华财经北京12月31日电（王静）随着国内居民对金融资产配置需求的日益增长，我国财富管理行业正站在一个充满机遇与挑战的新起点。在行业转型的关键时期，从卖方销售模式回归到以客户为中心的买方投顾模式，关键在于如何坚持买方立场、回归服务本质。这不仅是对财富管理行业稳定性和持久性的考验，更是对行业领导者智慧和战略眼光的挑战。岁末年初，新华财经特别策划“财富管理嘉年华”系列访谈，邀请多位财富管理领域的领军人物和实践者，分享对于财富管理行业转型和买方投顾业务发展的独到见解和深入思考。
本期访谈，新华财经对话万家基金总经理助理任峥，探讨基金投顾投研团队如何践行买方投顾理念，为投资者创造长期稳定的投资回报。任峥在专访中表示，万家基金的基金投顾投研团队坚持以客户为中心的理念，依托团队的三大核心投研能力，即基金管理人选择能力、策略构建与组合管理能力、产业基本面跟踪研究能力，努力为客户创造满意的组合回报。
万家基金总经理助理任峥
新华财经：在财富管理业务向“以投资者为本”的买方投顾转型过程中，很多机构都非常重视投研能力的建设。万家基金是如何打造具有优势的专业投研团队的？
任峥：万家基金一直以来非常重视投研能力建设。目前，万家基金的基金投顾投研团队有近十人，拥有丰富的投研经验。我本人管理这支团队，分管组合投资部并担任基金经理，自己也有16年的投资经验，以及百亿量级组合管理经验。万家基金基金投顾投研团队的成员涵盖资产配置行家、资深养老FOF基金经理等，具备专业的基金优选能力，可以为基金研究和组合策略提供强有力的保障。
新华财经：在买方投顾模式下，您认为机构应该如何通过建设核心投研能力，来帮助投资者获得合理回报，提高他们的获得感？
任峥：万家基金的基金投顾投研团队始终践行买方投顾理念，坚持以客户为中心，努力给客户创造满意的组合回报。而为客户创造投资收益的关键，主要依托于投顾投研团队的三大核心投研能力：基金管理人选择能力、策略构建与组合管理能力，以及产业基本面跟踪研究能力。
第一是全市场基金管理人的覆盖研究能力。万家基金的基金投顾投研团队非常注重不同资产类别下的基金经理或者基金产品的比较和筛选。我们认为，优秀基金管理人的选择流程可以分为挖掘、跟踪、比较和验证四个阶段。表面看我们买的是基金产品，但每个主动管理型基金背后都有一位灵魂人物，我们用组合管理的方式，委托不同的基金经理去进行资产管理，使用的是不同基金经理的投资能力。
我们会将基金按照资产类别分为固收、偏债混、权益等主要类别，然后在不同分类下再进行同类基金的比较。依据定量结合定性的研究方法，精选符合组合配置目标、具有较好风险收益特征的基金品种。
在定性研究方面，团队保持着每周一对一与一对多相结合的全市场优秀基金经理的调研访谈，保持研究的深度与宽度。团队通过大量的主动加量化研究，把各类风格、各类资产、各个能力圈中优秀和有潜质的基金经理挖掘出来。在这方面，我们的优势是不止于发现头部、优秀的基金经理，而是有能力把那些还未被市场所认知的、但有潜质的基金经理找出来，力争获取其生命周期中最丰厚的回报。
第二是严谨的策略构建与组合管理能力。我们善于理解和把握客户的配置需求，在此基础上明确组合定位，并选择确定风险收益特征与组合定位相匹配的业绩基准。组合构建上，我们强调保持均衡的配置思路，希望组合的收益来源在认知范围内更为开阔和可持续，不通过提升持仓集中度而过于依赖任何一个基金管理人的超额收益能力，也不依靠行业判断和风格判断而出现底层资产的风格单一化或者集中度过高。
当我们认定了投资目标后，强调要用一套组合管理方法来力争持续、稳定地跑赢业绩基准。在组合管理过程中，通过自建的组合投资分析系统，紧密地跟踪投顾产品的业绩表现情况，不定期地检视，做好组合的动态调整，丰富组合收益来源，打磨组合管理方法，从而给客户实现更好的持有体验。
第三是较宽的产业基本面跟踪研究能力。在权益类资产上，非常重视中观产业基本面研究，日常研究过程中持续加强对各类产业的认知，紧密跟踪行业动态，研究并比较不同行业属性的基本面以及估值和性价比，努力把握不同宏观周期下的市场风格变化和产业趋势变化中的投资机会。同时我们拥有非常丰富的投研资源，其中包括内部投研资源共享、卖方研究所研究、公募基金经理的调研交流，并会通过实地调研看好的产业代表性公司，感知行业所处的周期位置、行业的主要投资逻辑以及确定性。
近年来，我们在策略开发、产品创新设计等方面投入了较多时间和精力，并小有成效。比如，我们会研究量化及指数基金作为工具化的配置选择，主动与被动相结合，形成一套科学、成熟的组合配置策略。目前万家基金的组合策略既有针对低风险偏好客户的货债组合、追求绝对收益的固收类组合，也有符合中高风险等级投资目标的价值、均衡、成长及主题权益类组合。另外，2024年应客户多资产配置需求开发了全球多资产配置组合，被动指数和smartβ策略也在开发当中，我们对策略开发一直保持开放、严谨、多样的态度。最终，万家基金的目标是在理解和把握客户的需求基础上，能够开发出真正为客户创造价值的，并且具有长期生命力的策略。
新华财经北京12月31日电（王静）随着国内居民对金融资产配置需求的日益增长，我国财富管理行业正站在一个充满机遇与挑战的新起点。在行业转型的关键时期，从卖方销售模式回归到以客户为中心的买方投顾模式，关键在于如何坚持买方立场、回归服务本质。这不仅是对财富管理行业稳定性和持久性的考验，更是对行业领导者智慧和战略眼光的挑战。岁末年初，新华财经特别策划“财富管理嘉年华”系列访谈，邀请多位财富管理领域的领军人物和实践者，分享对于财富管理行业转型和买方投顾业务发展的独到见解和深入思考。
本期访谈，新华财经对话万家基金总经理助理任峥，探讨基金投顾投研团队如何践行买方投顾理念，为投资者创造长期稳定的投资回报。任峥在专访中表示，万家基金的基金投顾投研团队坚持以客户为中心的理念，依托团队的三大核心投研能力，即基金管理人选择能力、策略构建与组合管理能力、产业基本面跟踪研究能力，努力为客户创造满意的组合回报。
万家基金总经理助理任峥
新华财经：在财富管理业务向“以投资者为本”的买方投顾转型过程中，很多机构都非常重视投研能力的建设。万家基金是如何打造具有优势的专业投研团队的？
任峥：万家基金一直以来非常重视投研能力建设。目前，万家基金的基金投顾投研团队有近十人，拥有丰富的投研经验。我本人管理这支团队，分管组合投资部并担任基金经理，自己也有16年的投资经验，以及百亿量级组合管理经验。万家基金基金投顾投研团队的成员涵盖资产配置行家、资深养老FOF基金经理等，具备专业的基金优选能力，可以为基金研究和组合策略提供强有力的保障。
新华财经：在买方投顾模式下，您认为机构应该如何通过建设核心投研能力，来帮助投资者获得合理回报，提高他们的获得感？
任峥：万家基金的基金投顾投研团队始终践行买方投顾理念，坚持以客户为中心，努力给客户创造满意的组合回报。而为客户创造投资收益的关键，主要依托于投顾投研团队的三大核心投研能力：基金管理人选择能力、策略构建与组合管理能力，以及产业基本面跟踪研究能力。
第一是全市场基金管理人的覆盖研究能力。万家基金的基金投顾投研团队非常注重不同资产类别下的基金经理或者基金产品的比较和筛选。我们认为，优秀基金管理人的选择流程可以分为挖掘、跟踪、比较和验证四个阶段。表面看我们买的是基金产品，但每个主动管理型基金背后都有一位灵魂人物，我们用组合管理的方式，委托不同的基金经理去进行资产管理，使用的是不同基金经理的投资能力。
我们会将基金按照资产类别分为固收、偏债混、权益等主要类别，然后在不同分类下再进行同类基金的比较。依据定量结合定性的研究方法，精选符合组合配置目标、具有较好风险收益特征的基金品种。
在定性研究方面，团队保持着每周一对一与一对多相结合的全市场优秀基金经理的调研访谈，保持研究的深度与宽度。团队通过大量的主动加量化研究，把各类风格、各类资产、各个能力圈中优秀和有潜质的基金经理挖掘出来。在这方面，我们的优势是不止于发现头部、优秀的基金经理，而是有能力把那些还未被市场所认知的、但有潜质的基金经理找出来，力争获取其生命周期中最丰厚的回报。
第二是严谨的策略构建与组合管理能力。我们善于理解和把握客户的配置需求，在此基础上明确组合定位，并选择确定风险收益特征与组合定位相匹配的业绩基准。组合构建上，我们强调保持均衡的配置思路，希望组合的收益来源在认知范围内更为开阔和可持续，不通过提升持仓集中度而过于依赖任何一个基金管理人的超额收益能力，也不依靠行业判断和风格判断而出现底层资产的风格单一化或者集中度过高。
当我们认定了投资目标后，强调要用一套组合管理方法来力争持续、稳定地跑赢业绩基准。在组合管理过程中，通过自建的组合投资分析系统，紧密地跟踪投顾产品的业绩表现情况，不定期地检视，做好组合的动态调整，丰富组合收益来源，打磨组合管理方法，从而给客户实现更好的持有体验。
第三是较宽的产业基本面跟踪研究能力。在权益类资产上，非常重视中观产业基本面研究，日常研究过程中持续加强对各类产业的认知，紧密跟踪行业动态，研究并比较不同行业属性的基本面以及估值和性价比，努力把握不同宏观周期下的市场风格变化和产业趋势变化中的投资机会。同时我们拥有非常丰富的投研资源，其中包括内部投研资源共享、卖方研究所研究、公募基金经理的调研交流，并会通过实地调研看好的产业代表性公司，感知行业所处的周期位置、行业的主要投资逻辑以及确定性。
近年来，我们在策略开发、产品创新设计等方面投入了较多时间和精力，并小有成效。比如，我们会研究量化及指数基金作为工具化的配置选择，主动与被动相结合，形成一套科学、成熟的组合配置策略。目前万家基金的组合策略既有针对低风险偏好客户的货债组合、追求绝对收益的固收类组合，也有符合中高风险等级投资目标的价值、均衡、成长及主题权益类组合。另外，2024年应客户多资产配置需求开发了全球多资产配置组合，被动指数和smartβ策略也在开发当中，我们对策略开发一直保持开放、严谨、多样的态度。最终，万家基金的目标是在理解和把握客户的需求基础上，能够开发出真正为客户创造价值的，并且具有长期生命力的策略。
