油脂：中短期反弹波段抛空为主
昨天，BMD毛棕盘面走弱，马棕3月合约下跌1.58%，报收4552林吉特/吨。周末消息显示，印尼25年B40补贴或将仅限于公共部门（PSO），每3个月对B40的执行情况进行评估。非公共部门不在出口LEVY的补贴机制内，市场预期这部分生柴计划或由印尼国家石油公司执行。前期传言似乎在兑现。粗略预估，印尼非公共部门生柴消费全国占比近40%，短期关注非公共部门生柴计划是否有实施方案公布，谨防变成重大利空。此外，今日关注马棕12月全月出口数据变化。目前机构预估看，12月马棕库存或下降到170万吨左右，供需偏紧。1月产地通常降雨环比继续增加，产区库存仍趋下降。隔夜，CBOT大豆偏强运行。市场近期开始关注阿根廷局地干旱。近两周NOAA的NINO3.4指数跌至0.5以下，有弱拉尼娜迹象，天气预报也显示阿根廷产区未来两周降雨明显偏少。目前阿根廷大豆播种进度近80%，墒情良好，天气对单产暂无实质性影响，市场主要担心后期弱拉尼娜出现后的减产可能。本年度巴西大豆产量历史记录或增至1.6-1.7亿吨，除非后期阿根廷有严重干旱，否则本年度南美大豆显著增产局面不改。目前巴西大豆处于生长关键期，新作产量形势1月中上旬几乎确定。中期国际大豆或仍处于供给压力消化期。国内方面，昨天国内油脂震荡。基本面看，国内豆油春节备货启动，但热度不高，库存中期预计继续季节性下降；棕榈油12月到港数量足够刚需，库存稳中有增，但明年1-4月船期进口利润依旧大幅倒挂；国内菜油市场供需宽松，继续关注中加关系带来的进口政策预期变化。综上，短期印尼B40政策或较预期有变、美国新的45Z生柴税收政策进入能否确定关键期、巴西大豆价格仍有承压下跌预期，中短期油脂延续弱势运行，反弹波段抛空为主。
花生：节前观望为主，节后反弹择机试空
昨天，花生盘面偏强运行，3月合约下跌0.9%，报收7906元/吨。国内元旦将至，春节也不远，近期国内食品销量逐渐好转，贸易商库存总体偏空，采购量增加。但国内需求同比往年同期明显偏差，采购热度弱。国内基层上量始终不多，低价导致农户惜售，故产区余货量相对充裕，节后或存出货压力。油厂方面，油厂保持稳健收购策略，鲁花结算价格保持在7600-7800左右。随着春节临近，年前油厂收购也将陆续收尾。操作上，节前继续供需均不多，低位宽幅震荡为主。操作上，节前观望为主，节后反弹择机试空。
（来源：新湖期货）
油脂：中短期反弹波段抛空为主
昨天，BMD毛棕盘面走弱，马棕3月合约下跌1.58%，报收4552林吉特/吨。周末消息显示，印尼25年B40补贴或将仅限于公共部门（PSO），每3个月对B40的执行情况进行评估。非公共部门不在出口LEVY的补贴机制内，市场预期这部分生柴计划或由印尼国家石油公司执行。前期传言似乎在兑现。粗略预估，印尼非公共部门生柴消费全国占比近40%，短期关注非公共部门生柴计划是否有实施方案公布，谨防变成重大利空。此外，今日关注马棕12月全月出口数据变化。目前机构预估看，12月马棕库存或下降到170万吨左右，供需偏紧。1月产地通常降雨环比继续增加，产区库存仍趋下降。隔夜，CBOT大豆偏强运行。市场近期开始关注阿根廷局地干旱。近两周NOAA的NINO3.4指数跌至0.5以下，有弱拉尼娜迹象，天气预报也显示阿根廷产区未来两周降雨明显偏少。目前阿根廷大豆播种进度近80%，墒情良好，天气对单产暂无实质性影响，市场主要担心后期弱拉尼娜出现后的减产可能。本年度巴西大豆产量历史记录或增至1.6-1.7亿吨，除非后期阿根廷有严重干旱，否则本年度南美大豆显著增产局面不改。目前巴西大豆处于生长关键期，新作产量形势1月中上旬几乎确定。中期国际大豆或仍处于供给压力消化期。国内方面，昨天国内油脂震荡。基本面看，国内豆油春节备货启动，但热度不高，库存中期预计继续季节性下降；棕榈油12月到港数量足够刚需，库存稳中有增，但明年1-4月船期进口利润依旧大幅倒挂；国内菜油市场供需宽松，继续关注中加关系带来的进口政策预期变化。综上，短期印尼B40政策或较预期有变、美国新的45Z生柴税收政策进入能否确定关键期、巴西大豆价格仍有承压下跌预期，中短期油脂延续弱势运行，反弹波段抛空为主。
花生：节前观望为主，节后反弹择机试空
昨天，花生盘面偏强运行，3月合约下跌0.9%，报收7906元/吨。国内元旦将至，春节也不远，近期国内食品销量逐渐好转，贸易商库存总体偏空，采购量增加。但国内需求同比往年同期明显偏差，采购热度弱。国内基层上量始终不多，低价导致农户惜售，故产区余货量相对充裕，节后或存出货压力。油厂方面，油厂保持稳健收购策略，鲁花结算价格保持在7600-7800左右。随着春节临近，年前油厂收购也将陆续收尾。操作上，节前继续供需均不多，低位宽幅震荡为主。操作上，节前观望为主，节后反弹择机试空。
（来源：新湖期货）
