2025年智堡将开展对企业/买方机构的公对公业务，单账号综合涵盖我们的路演、AI系统、在线课程/培训、数据、线下会议等所有权益，价格优，感兴趣可直接联系Mikko或后台客服。
正文
年度坐牢预测：美国衰退，中国复苏，鹰派BOJ，欧洲要寄
评：你去翻2022年和2023年的展望，可能也是这四个预测……
年度白干交易：中小盘轮动，做多美债，做多日元
评：喜欢从Mag7切IWM是吧？喜欢买TMF是吧？喜欢搞Carry Trade Unwind是吧?
年度躺平交易：Mag7，中债，多美元，黄金/比特币
评：我们有自己的纳斯达克（TL）和标普500（红利）
Q1视觉疲劳主题：干日股，ABC
评：来的都是巴菲特，来的都是达里奥。
Q2视觉疲劳主题：移民，AI需要铜
评：是边境问题！不是移民问题！
Q3视觉疲劳主题：Carry Trade Unwind，China Pivot
评：你甚至不肯叫我一声潘神。
Q4视觉疲劳主题：Trump Trade
评：怎么和2016年TMD一模一样？不是预期内吗？
美银美林 BofA
年初时大家怎么看日股的快速上行？
……别老跟日本比，咦，怎么你们也跟我们比啊？
年初时投资者还在讨论Mag 7的“拥挤”和“泡沫”，到了年底时他们还在讨论相同的问题……
高盛 Goldman Sachs
去年的美国经济十问十答预测对了几个？
GDP是否会比FOMC预测得更强？是的。✔
消费支出是否超出一致预期？是的。✔
实际商品和服务消费之间的差距是否会缩小至疫情前的趋势？不。✔
银行放贷会加速吗？是的。❌
失业率会保持在4%以下吗？是的。❌
工资增速会回落到4%以内吗？是的。✔
PCE会回落到FOMC的预估水平（2.4%）以下吗？会的。❌
联储会降息4次吗？是的。❌
联储是否会在三季度停止QT？不会。✔
大选前的财政会更趋刺激性吗？不。✔
摩根士丹利 Morgan Stanley
今年China Pivot主题的主角：“邢”势比人强。
摩根大通 J.P.Morgan
Kolanovic因为糟糕的预测黯然离职……
但他接近离职前的报告警示了Carry Trade Unwind的风险，可惜宏观择时就是这么的艰深，市场不会包容你的“过早”和“过晚”，只会记得你的“适时”。
花旗 Citi
固收和自家宏观互怼的场景也算是见识过了……还TM直接写报告里。
结果：他们都预测错了。
德意志银行 Deustche Bank
只要我的宏大叙事足够长，你就没法喷我。
有一说一这篇报告还是非常有趣的，因为千禧年是互联网泡沫年，当年美国的财政状况也是回不去了。
图：千禧年时，预期美国的债务会在2013年清零。
图：真没想到这25年的股票回报相比于历史并不算出彩（起点高）。
野村 Nomura
陆挺老师依然相当谨慎，令人印象深刻。
Richard Koo依然在操心我们的事儿，传授经验非常用力。
他还是嫌量不太够。
瑞银 UBS
瑞银最近一年的美国经济PPT标题都是“放缓在即”。
最近实在憋不住了，改成了……
巴克莱 Barclays
看美国货币市场还得是Abate，这还给你看起比特币战略储备了，六边形战士。
图：虽然好久没有Zoltan看了，但还有Abate给你讲F-ONRRP
2025年智堡将开展对企业/买方机构的公对公业务，单账号综合涵盖我们的路演、AI系统、在线课程/培训、数据、线下会议等所有权益，价格优，感兴趣可直接联系Mikko或后台客服。
正文
年度坐牢预测：美国衰退，中国复苏，鹰派BOJ，欧洲要寄
评：你去翻2022年和2023年的展望，可能也是这四个预测……
年度白干交易：中小盘轮动，做多美债，做多日元
评：喜欢从Mag7切IWM是吧？喜欢买TMF是吧？喜欢搞Carry Trade Unwind是吧?
年度躺平交易：Mag7，中债，多美元，黄金/比特币
评：我们有自己的纳斯达克（TL）和标普500（红利）
Q1视觉疲劳主题：干日股，ABC
评：来的都是巴菲特，来的都是达里奥。
Q2视觉疲劳主题：移民，AI需要铜
评：是边境问题！不是移民问题！
Q3视觉疲劳主题：Carry Trade Unwind，China Pivot
评：你甚至不肯叫我一声潘神。
Q4视觉疲劳主题：Trump Trade
评：怎么和2016年TMD一模一样？不是预期内吗？
美银美林 BofA
年初时大家怎么看日股的快速上行？
……别老跟日本比，咦，怎么你们也跟我们比啊？
年初时投资者还在讨论Mag 7的“拥挤”和“泡沫”，到了年底时他们还在讨论相同的问题……
高盛 Goldman Sachs
去年的美国经济十问十答预测对了几个？
GDP是否会比FOMC预测得更强？是的。✔
消费支出是否超出一致预期？是的。✔
实际商品和服务消费之间的差距是否会缩小至疫情前的趋势？不。✔
银行放贷会加速吗？是的。❌
失业率会保持在4%以下吗？是的。❌
工资增速会回落到4%以内吗？是的。✔
PCE会回落到FOMC的预估水平（2.4%）以下吗？会的。❌
联储会降息4次吗？是的。❌
联储是否会在三季度停止QT？不会。✔
大选前的财政会更趋刺激性吗？不。✔
摩根士丹利 Morgan Stanley
今年China Pivot主题的主角：“邢”势比人强。
摩根大通 J.P.Morgan
Kolanovic因为糟糕的预测黯然离职……
但他接近离职前的报告警示了Carry Trade Unwind的风险，可惜宏观择时就是这么的艰深，市场不会包容你的“过早”和“过晚”，只会记得你的“适时”。
花旗 Citi
固收和自家宏观互怼的场景也算是见识过了……还TM直接写报告里。
结果：他们都预测错了。
德意志银行 Deustche Bank
只要我的宏大叙事足够长，你就没法喷我。
有一说一这篇报告还是非常有趣的，因为千禧年是互联网泡沫年，当年美国的财政状况也是回不去了。
图：千禧年时，预期美国的债务会在2013年清零。
图：真没想到这25年的股票回报相比于历史并不算出彩（起点高）。
野村 Nomura
陆挺老师依然相当谨慎，令人印象深刻。
Richard Koo依然在操心我们的事儿，传授经验非常用力。
他还是嫌量不太够。
瑞银 UBS
瑞银最近一年的美国经济PPT标题都是“放缓在即”。
最近实在憋不住了，改成了……
巴克莱 Barclays
看美国货币市场还得是Abate，这还给你看起比特币战略储备了，六边形战士。
图：虽然好久没有Zoltan看了，但还有Abate给你讲F-ONRRP
